LAFARGE

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En progression de 4,19% à 58,72 euros, Lafarge enregistre l'une des plus fortes hausses du CAC 40. Le numéro un mondial du ciment profite de l'engouement pour les valeurs cycliques lié à l'amélioration des perspectives économiques. La publication la semaine dernière d'indicateurs économiques encourageants aux Etats-Unis et en Europe a redonné confiance aux investisseurs quant à une reprise prochaine de l'économie mondiale. Cette prévision a été confortée par les propos rassurants du président de la Fed Ben Benanke. Ce dernier anticipe un retour de la croissance mondiale à court terme.

A cet optimisme général, s'ajoute l'avis favorable d'un broker. Selon une source de marché, Morgan Stanley a relevé son objectif de cours sur Lafarge de 51 à 63 euros tout en réitérant sa recommandation de Surpondérer le titre en portefeuille.

Le bureau d'études a évoqué la capacité du groupe à réduire ses coûts et à conserver un fort pouvoir sur les prix alors que les marchés clefs (Etats-Unis et Chine) ont touché leur point bas. L'analyste a relevé ses prévisions d'Ebit et résultat par action de 12% en 2010 et de 19% en 2011. En outre, Morgan Stanley juge l'action sous-valorisée par rapport à ses concurrents.

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En progression de 4,19% à 58,72 euros, Lafarge enregistre l'une des plus fortes hausses du CAC 40. Le numéro un mondial du ciment profite de l'engouement pour les valeurs cycliques lié à l'amélioration des perspectives économiques. La publication la semaine dernière d'indicateurs économiques encourageants aux Etats-Unis et en Europe a redonné confiance aux investisseurs quant à une reprise prochaine de l'économie mondiale. Cette prévision a été confortée par les propos rassurants du président de la Fed Ben Benanke. Ce dernier anticipe un retour de la croissance mondiale à court terme.

A cet optimisme général, s'ajoute l'avis favorable d'un broker. Selon une source de marché, Morgan Stanley a relevé son objectif de cours sur Lafarge de 51 à 63 euros tout en réitérant sa recommandation de Surpondérer le titre en portefeuille.

Le bureau d'études a évoqué la capacité du groupe à réduire ses coûts et à conserver un fort pouvoir sur les prix alors que les marchés clefs (Etats-Unis et Chine) ont touché leur point bas. L'analyste a relevé ses prévisions d'Ebit et résultat par action de 12% en 2010 et de 19% en 2011. En outre, Morgan Stanley juge l'action sous-valorisée par rapport à ses concurrents.

une renter sur le Forex explosif

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Tout d'abord, je voulais vous souhaiter bon courage si vous êtes déjà, comme nous, sur le chemin de la rentrée.

Afin de vous faire gagner du temps, et si vous n'allumez que maintenant vos graphiques, la situation n'a pas changé depuis que nous nous sommes quittés.

Alors que l'euro tentait de briser cette barrière des 1,44 qui promettait tant, cela ne fut finalement qu'un faux signal de plus. Il faut dire qu'ils se sont multipliés ces dernières semaines, tant le range dans lequel évolue la paire principale (et beaucoup d'autres !) perdure.

Aujourd'hui, je vous propose donc une rentrée en douceur avec une analyse de la situation de l'euro/dollar. Mais avant tout, permettez-moi de vous citer mon dernier message envoyé aux abonnés Agora Forex la semaine dernière, afin de vous exposer mon point de vue sur l'état de santé de l'économie.

[NDLR : Pour recevoir vous aussi les conseils et les recommandations de Jérôme Revillier - en temps réel - dans votre boîte e-mail, et ainsi profiter des meilleures opportunités Forex en toute simplicité

La Zone euro sous pression
A l'aube de la rentrée, je vois plusieurs signes positifs pour la suite de notre performance. En effet, comme je l'ai déjà dit, je reste sceptique sur la hausse récente des actions et donc de l'appétit pour le risque, tout autant que sur la fameuse reprise que l'on veut nous vendre dans tous les médias. Aussi, la situation évolue dans le sens de nos récentes analyses et commence de nous donner (malheureusement pour l'économie !) raison !

Pourquoi ? Car les chiffres ne remplaceront jamais les faits. Et les faits, si vous avez pris le temps de regarder autour de vous récemment c'est :

• Des résultats d'entreprises qui sont meilleurs qu'attendus mais qui reposent essentiellement sur des ajustements de charges fixes visant à améliorer la trésorerie. Concrètement, les résultats s'embellissent grâce aux licenciements, au chômage partiel et à la fin du destockage. On ne peut donc pas réellement se réjouir de la situation.

• Un secteur de l'emploi qui continue de se dégrader. "Moins vite" comme nous dirait nos politiques, mais qui se dégrade quand même et ce n'est pas la déclaration maladroite du nouveau ministre de l'Emploi, Xavier Darcos, annonçant près de 800 000 destructions de postes supplémentaires cette année qui va nous rassurer même si ce dernier a été prié de revoir sa déclaration rapidement... La France connaît la même évolution que le reste du monde où l'emploi en général continue de souffrir. Le taux de chômage poursuit sa hausse que ce soit en Europe, en Grande-Bretagne ou aux Etats-Unis.

• "Après la France et l'Allemagne, le Japon sort de la récession", titrait un quotidien économique hier. Bon d'accord, les législatives au Japon sont dans trois semaines et le parti au pouvoir a bien besoin de bonnes nouvelles. De plus, on oubliera le fait que l'on est passé de -11,7% au trimestre dernier à +3,7% sous l'effet de forts investissements publiques et d'un soutien plus qu'artificiel de la consommation intérieure. Là aussi la fin du grand destockage des industries a sans aucun doute soutenu la croissance ...jusqu'à quand ?

• Les difficultés de la Zone euro ne font que commencer. En effet, en plus d'une déflation qui s'installe confortablement avec une nouvelle baisse des prix de 0,7%, c'est la situation des pays de l'Est qui inquiète. L'Estonie, la Lituanie et la Lettonie devraient voir leurs notes souveraines abaissées avec la forte dégradation de la dette publique et un taux de chômage qui dépasse les 10%.

Tous ces facteurs viennent me conforter dans mon optique baissière sur l'euro que je maintiens depuis des semaines. De plus, le retour des investisseurs sur les marchés et la hausse des volumes devraient également donner lieu à de forts mouvements dans les jours qui viennent.

EUR/USD : signes de faiblesse en dessous de 1,43
Le 27 juillet dernier, je vous écrivais dans ces colonnes : "... vous voyez clairement une zone dite neutre comprise entre 1,4270 et 1,4340. Ma stratégie est claire, tant que l'on est en dessous de cette zone, je privilégie la vente de l'euro/dollar pour viser un retour sur 1,3880.

A l'intérieur de cette zone, je reste à l'écart". Cette analyse est finalement, un mois après, toujours valide à quelques pips près. Il y aura bien eu une tentative qui aura permis de toucher les 1,4440 mais si brièvement que ce mouvement en plein milieu de l'été est finalement insignifiant.

Ainsi, cette incapacité à se maintenir au-dessus de 1,43 depuis trois mois peut être traduit comme un signe de faiblesse.

Les traders institutionnels se positionnent
Autre indicateur maintenant, le COT (Commitment of Traders) publié par la CFTC américaine et qui nous indique le positionnement des différents investisseurs sur les devises. Si le dollar américain est toujours autant vendu par les institutionnels, on constate tout de même un net mouvement en recul sur les positions short.

L'euro est de son côté moins recherché à l'achat et approche de l'équilibre entre bulls et bears ce qui est donc à l'origine de l'hésitation actuelle.

Le COT est diffusé toutes les semaines et est un outil très utile pour comprendre les mouvements des marchés et anticiper les réactions des professionnels. Prochainement, je ferai un article pour vous présenter cet outil.

L'analyse graphique

Sur ce graphique quotidien EUR/USD, j'ai représenté :

• En blanc, la ligne oblique de résistance formée par les tops depuis la fin 2008, qui est désormais autour des 1,44.

• En bleu, vous pouvez voir le canal haussier démarré au mois de mars et qui pour l'instant soutient parfaitement la paire.

• En pointillés rouges, vous trouvez la ligne de résistance à 1,4360 qui est le niveau charnière à surveiller dans les jours qui viennent.

• Vous aurez également remarqué le niveau de retracement à 50% qui aimante littéralement les cours depuis de longues semaines.

Ma stratégie consistera à vendre l'euro au passage du niveau de retracement de 50% à 1,4187 pour viser un retour sur 1,40 puis 1,3740.

Cependant, il est également possible qu'on assiste à un dernier test de la ligne de résistance aux alentours des 1,44. Seul un dépassement des 1,4440 serait un signal d'achat.

Bonne rentrée et bons trades !