Les Participants au Forex

Banques:

Les banques sont les établissements commerciaux autorisés comme preneurs des dépôts. Ces banques sont principalement concernées pour effectuer et recevoir des paiements. Cependant, elles soutiennent également une variété d'autres services comprenant les devises étrangères.

Ces banques échangeront des devises entre elles en tant dans un système de balancement des comptes. Le marché interbancaire couvre la majorité du chiffre d’affaire commercial ainsi que une grande partie de la spéculation (speculative trading) par jour.

Une partie de cette activité marchande est entreprise au nom des clients, mais une grande quantité d'échanges est également effectuée par les bureaux de propriété industrielle, où les revendeurs commercent pour le bénéfice des banques. Pendant que les taux de change pour leurs plus grands clients sont extrêmement concurrentiels, les petites et moyennes entreprises et les individus payeront typiquement une grande prime en échangeant des devises étrangères avec leur branche locale.

Une grande banque peut commercialiser des milliards de dollars quotidiennement.
Les transactions, en volume, sont :
• pour 53 % entre banques ;
• pour 33 % entre une banque et un gestionnaire de fonds ou une institution financière non bancaire ;
• et enfin pour 14 % entre une banque et une entreprise non financière.
Banques centrales nationales:

Elles jouent un rôle important dans le marché des devises .Elles essaient de contrôler la masse monétaire, l’inflation et/ou les taux d’intérêts et tentent d'obtenir des taux officiels pour leurs devises. Elles peuvent utiliser leurs réserves de devises, d'ailleurs souvent substantielles, pour stabiliser le marché.

Par ex : La banque centrale canadienne laisse généralement le marché déterminer la valeur du dollar canadien. Mais il y a quelques exceptions à cette politique. La banque centrale interviendra pour acheter ou vendre des dollars canadiens si elle croit à une baisse substantielle ou une surévaluation du dollar qui pourrait causer un effet négatif sur l'économie.

Mais généralement une simple rumeur d’intervention de la banque centrale peut suffire à stabiliser une devise, mais une intervention agressive est parfois nécessaire dans des pays avec un taux de change flottant.

Cependant, les banques centrales n’atteignent pas toujours leurs objectifs. Quelquefois, les ressources combinées du marché peuvent facilement accabler n’importe quelle banque centrale.

Ex : effondrement de ERM 1992-93 (Banque d’Angleterre), et plus récemment dans le sud-est asiatique.
Courtiers interbancaires:
Jusque à récemment, les courtiers de devises ont fait une grande partie des affaires, facilitant les contreparties anonymes marchandes et les assortiments interbancaires pour des honoraires relativement petits. Aujourd'hui, cependant, beaucoup de ces affaires passent à des systèmes électroniques plus efficaces qui fonctionnent comme circuit fermé pour des banques seulement. La boîte de courtier fournit toujours l'occasion de voir le commerce interbancaire en cours dans la plupart des salles de marché, mais le chiffre d'affaires est sensiblement plus petit qu’il y a un ou deux ans.
Spéculateurs:
En quelques mots, l’activité de spéculation consiste à acheter et à vendre une devise dans le seul but d’en tirer profit. C’est une transaction rapide qui, dans 80 % des cas, se fait à l'intérieur de 7 jours.
En terme de volume :
- 5% implique les gouvernements et entreprises
- 95% restant des transactions est relative à la spéculation
Beaucoup de gens considèrent la spéculation, et plus particulièrement la spéculation de devises, comme un comportement antisocial. Les manoeuvres politiques au sujet des spéculateurs de devise et leur effet sur la dévaluation de la devise et au niveau de l’économie nationale se produisent régulièrement.
Ex : Septembre 1992: le spéculateur américain George Soros orchestre une attaque contre la livre sterling. Estimant que la devise britannique est surévaluée, il la vend en masse. D’autres le suivent. En quelques heures, et malgré les efforts de la Banque d’Angleterre pour enrayer la chute de sa monnaie, ce stratagème rapporte un milliard de dollars à Soros. Dans la foulée, ce raid aboutit à l’implosion du système monétaire européen. Une débâcle qui a eu pour théâtre des opérations un marché nommé FOREX, où les rêves les plus fous côtoient les cauchemars les plus sombres.

Compagnies commerciales:
Une partie importante de ce marché vient des activités financières des compagnies cherchant des devises pour payer des marchandises ou des services. Le marché des compagnies commerciales est souvent petit par rapport à celui des banques ou des spéculateurs, et leurs commerces ont souvent peu d'impact à court terme sur les taux du marché mais néanmoins, les courants commerciaux sont un facteur important dans la direction à long terme d'un taux du change.
Remarque : Quelques compagnies multinationales peuvent avoir un impact imprévisible.
"Hedge funds" (Gestion alternative):
La gestion alternative est un mode de gestion de portefeuille appliqué par certains fonds d'investissement dits "fonds alternatifs" ou "fonds spéculatifs" ou en anglais "hedge funds").
Ils commandent des milliards de dollars de capitaux propres et peuvent emprunter des milliards de plus. Ils peuvent accabler ainsi l'interposition par les banques centrales pour soutenir presque n'importe quelle devise, si les principes fondamentaux économiques sont en faveur des ‘‘Hedge fund ’’.

Par ex : George Soros’s Quantum fund a gagné une réputation pour la spéculation agressive de devises depuis 1992