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Les cours de la Bourse chinoise ont plongé mercredi, 29 juillet. Shanghai et Shenzhen ont clôturé en baisse de plus de 5%. Résultat : le soir du 29 juillet, la Banque populaire de Chine - la banque centrale chinoise - a publié sur son site Internet un message pour assurer qu'elle continuera de mettre en pratique la politique monétaire chinoise, « relativement souple », afin d'encourager la relance économique en Chine. C'est la deuxième fois que la banque centrale chinoise s'exprime en l'espace de six jours.

Lors d'une conférence sur la situation financière de Shanghai, au siège de la banque centrale chinoise, à Shanghai, le vice-gouverneur de la banque centrale chinoise, Su Ning, a indiqué que l'économie chinoise a commencé à se normaliser grâce aux effets de plusieurs politiques. L'investissement et la consommation se développent fortement, tandis que l'agriculture et le secteur tertiaire assurent une croissance régulière ; la situation de l'industrie, dans l'ensemble, s'améliore ; le crédit monétaire a rapidement augmenté et les banques conservent suffisamment de liquidités. Cependant, l'économie chinoise, dont la base de développement n'est pas stable, est encore confrontée à beaucoup de difficultés et de défis.

Durant le deuxième semestre 2009, la banque centrale prendra des mesures en fonction de la situation du marché, en évitant l'abus de mesures administratives comme le contrôle des crédits. La banque centrale va également mettre en place des politiques monétaires souples afin d'orienter la croissance des crédits monétaires, de renforcer la relance et le développement économique en Chine et de réaliser un développement économique stable et relativement rapide.

Durant le premier semestre de cette année, le montant des nouveaux crédits a atteint en Chine les 7370 milliards de yuans- soit environ 766,86 milliards d'euros. C'est beaucoup plus que les objectifs initiaux minimum de 5000 milliards de yuans – soit environ 520,26 milliards d'euros- fixés par le gouvernement début 2009. Selon les professionnels, la banque centrale chinoise a souligné vouloir lancer des mesures en fonction de la situation du marché, en évitant l'abus de mesures administratives comme le contrôle des crédits afin d'assurer une croissance appropriée des crédits monétaires. En d'autres termes, le gouvernement chinois n'a pas modifié son ambition de soutenir la relance économique chinoise.

les banques resserrent de moins en moins les conditions de crédit

Les banques continuent de resserrer les conditions de crédit en Europe, mais dans une proportion moins importante, selon l'enquête trimestrielle de la BCE. Le risque d'une crise de crédit n'est pas écarté. Tout dépend de l'attitude des banques, lorsque la demande repartira.

La situation s'apaise sur le front du crédit en zone euro. L'enquête trimestrielle de la Banque centrale européenne, publiée hier, montre que les banques continuent de rendre l'accès au financement plus difficile pour les entreprises et les particuliers, mais dans une proportion moins importante qu'en fin d'année dernière et au début de cette année. Près de 80 % d'entre elles n'ont pas modifié leurs conditions de crédit pour les entreprises sur les trois derniers mois, contre 57 % sur le premier trimestre. Si elles l'ont fait, c'est avant tout à cause de la dégradation de la conjoncture et de la hausse du risque de défaut chez les entreprises. Le sondage de la BCE souligne que leurs difficultés de refinancement diminuent, sous l'effet des aides publiques, et jouent un rôle de moins en moins important dans les accords de crédit. La demande de crédit, en revanche, reste à un niveau extrêmement bas, les entreprises étant réticentes à se lancer dans de grands investissements ou préférant se financer sur les marchés.

En France, l'enquête montre les mêmes tendances. Les entreprises françaises estiment que les conditions d'octroi sont restées inchangées, à un niveau élevé de 93 % contre 77 % le trimestre précédent. Un sentiment davantage partagé par les grandes entreprises que les PME qui jugent à plus de 16 % que les critères d'octroi de crédit par les banques se sont durcis (contre 2 % dans la zone euro). Quant à la demande de crédit, une majorité d'entreprises (près de 53 %) estiment désormais que la demande est restée inchangée ou a un peu augmenté alors qu'elles étaient encore 68 % à estimer qu'elle avait un peu baissé au trimestre précédent.

Cet apaisement concerne aussi l'Allemagne, où le risque d'une crise de crédit fait l'objet d'un débat national depuis plusieurs semaines. Les chambres de commerce (DIHK) et la fédération de la mécanique (VDMA) ont relayé les inquiétudes de nombreux industriels. Le ministre des Finances, Peer Steinbrück, avait même évoqué une intervention directe de la Bundesbank, proposition immédiatement refusée par la banque centrale allemande. Les statistiques montrent qu'en Allemagne aussi, les banques resserrent de moins en moins leurs conditions de crédit.

Des signes encourageants

Dans la zone euro, la tendance devrait se poursuivre dans les prochains mois ; 84 % des établissements financiers pensent maintenir leurs conditions sur le troisième trimestre. Cela dit, les économistes appellent à la prudence, car le véritable test, selon eux, aura lieu au second semestre (lire ci-dessous). Si la demande de crédit rebondit grâce à la hausse de la demande, les banques devront être en mesure d'y répondre.

La Banque centrale européenne devrait donc attendre davantage de signes encourageants pour la conjoncture européenne avant d'amorcer sa stratégie de sortie, c'est-à-dire mettre fin à ses mesures de soutien aux banques. Depuis le début de la crise financière, l'institution francfortoise a multiplié les opérations de refinancement, a allongé leur maturité et a fourni des liquidités à taux fixe pour permettre aux établissements financiers de continuer à prêter. « Il n'est pas possible de dire avec certitude quand il sera approprié de commencer à drainer la liquidité, a déclaré Lucas Papademos, vice-président de la BCE, dans une interview au « Handelsblatt », nous l'annoncerons aux marchés bien en avance. »