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Nouvelle semaine sous le signe des banques centrales

2011-02-19T00:48:00.001-03:00

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Une fois n'est pas coutume, les banques centrales vont faire l'actualité du marché des changes cette semaine.

La région Asie cette semaine attend de très nombreux indicateurs fondamentaux alors que les décisions des banques centrales vont ponctuer le Forex. Ces décisions de politique monétaire devraient avoir une influence importante sur les performances des marchés financiers.

La Banque du Japon est toujours enchaînée au programme de rachats d'obligations d'entreprises mis en place dans le cadre du plan gouvernemental de stimulation des marchés financiers et de soutien aux entreprises via un accès plus facile aux prêts.

La banque centrale devrait maintenir son programme à 60 milliards de dollars et devrait aussi s'intéresser de plus en plus aux entreprises immobilières qui connaissent quelques difficultés. Des rachats de bons sont donc à prévoir concernant ces entreprises.

Après une vague d'optimisme la semaine dernière suite à la publication du rapport mensuel du gouvernement japonais, les investisseurs attendront avec une certaine impatience les chiffres de l'emploi pour le mois de décembre. Le taux de chômage devrait rester stable à 5.1% alors que les ventes au détail sont attendues en baisse le mois dernier. Enfin, la consommation des ménages est prévue le 28 janvier, à -0.4% après une baisse de 0.6% le mois précédent. La semaine s'annonce donc importante pour le yen mais il convient de rappeler que l'élément crucial pour appréhender la devise japonaise reste l'aversion au risque.

Toujours en Asie, la banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) doit annoncer cette semaine sa décision de politique monétaire. Les analystes s'attendent à ce que l'institut d'émission maintienne ses taux inchangés pour le troisième mois consécutif à 3.00%. Cette décision intervient alors que la banque centrale a affirmé que le durcissement monétaire devrait ralentir au cours de cette année en raison des risques pesant sur la reprise économique dans le pays.

Essentiellement en raison du tremblement de terre dévastateur, l'économie néo-zélandaise s'est contractée de 0.2% au quatrième trimestre 2010. Les perspectives de croissance n'étant pas réjouissantes, le banque centrale devrait maintenir les taux inchangés une bonne partie de l'année. La décision de la banque centrale pourrait être confortée par le niveau de l'inflation qui est jugé totalement approprié par l'institut d'émission.

Enfin, le 26 janvier prochain, le FOMC doit se réunir et devrait conserver ses taux inchangés, entre 0 et 0.25%. La banque centrale américaine reste très prudente et il sera particulièrement intéressant pour les investisseurs de jeter un oeil un jour plus tard aux inscriptions hebdomadaires au chômage qui sont attendues en baisse à 404 000. le chômage demeure l'élément clef pris en compte par la Fed pour faire évoluer sa politique monétaire. Plus important que la réunion du FOMC pour l'EUR/USD, les investisseurs regarderont l'indice manufacturier de la Fed de Richmond mardi qui précèdera une flopée d'indicateurs américains importants, notamment l'indice de Chicago, les commandes de biens durables, le PIB annualisé et l'indice de confiance établi par l'Université du Michigan. Globalement les prévisions sont assez mitigées concernant ces indicateurs et il ne faudra pas non plus oublier de prendre en compte la situation du marché obligataire européen pour quiconque souhaite investir sur l'EUR/USD.

Les nouvelles économiques du 1er février 2011

2011-02-19T00:47:00.001-03:00

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Hier, la banque centrale russe a décidé de maintenir son principal taux directeur inchangé afin de ne pas mettre à mal la reprise économique. Lors de sa réunion du 24 décembre, la banque centrale avait décidé de relever de 25 points de base le taux de ses opérations de dépôt, les économistes pensant, à tort, que cette politique serait poursuivie en janvier.

En Irlande, la banque centrale a revu nettement à la baisse sa prévision de croissance pour l'année en cours, la faisant passer de 2.4% à 1%, principalement en raison de la prise de mesures d'austérité.

En Grèce, le ministre des Finances a démenti les rumeurs selon lesquelles l'UE serait en train de discuter d'un étalement des prêts consentis au pays à 30 ans, relevant toutefois qu'un tel étalement faciliterait substantiellement la situation financière du pays.

Enfin, principal indicateur macroéconomique de la séance d'hier, l'inflation dans la zone euro. Selon la BCE, l'inflation s'est accélérée plus fortement qu'attendu en janvier, restant pour le deuxième mois consécutif au-dessus de la cible de 2%. En décembre, l'inflation avait déjà atteint 2.2% et les économistes s'attendaient à une hausse de 2.3%. En fait, c'est une hausse de 2.4% qui est survenue, provoquant une hausse de la monnaie unique européenne sur le marché des changes.

Salon de l'analyse technique en Mars 2011

2011-02-19T00:45:00.000-03:00

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La 12ème édition annuelle du Salon de l'Analyse Technique et Graphique aura lieu, cette année, les 25 et 26 mars prochain, de 9h à 21h, à l'Espace Pierre Cardin-Place de la Concorde dans le 8ème arrondissement de Paris.

L'entrée pour assister à cette manifestation très prisée des traders et des courtiers en ligne est gratuite si vous vous inscrivez en ligne. En revanche, si vous ne possédez pas votre bulletin d'invitation, il vous faudra débourser à l'entrée 10 euros par personne.

Le salon réunit tous les ans des milliers de participants et de curieux qui viennent assister aux conférences des meilleurs spécialistes de l'analyse technique. Un focus important est fait sur les marchés actions mais il n'est pas rare de pouvoir glaner quelques informations concernant le marché des changes.

Oubliez une prochaine hausse des taux directeurs

2011-02-19T00:43:00.000-03:00

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En janvier, l'inflation en République Tchèque a surpris à la baisse, chutant à 1.7% sur un an contre 2.3% en décembre.

L'inflation en janvier a surpris même les plus optimistes, même la banque centrale tchèque qui s'attendait à une inflation autour de 2% sur un an. La principale raison expliquant la baisse de l'inflation réside dans la hausse nettement moins rapide que prévu des prix alimentaires.

La réaction des marchés financiers à cette annonce fut significative. La couronne tchèque chuta à un plus bas niveau depuis environ une semaine et les taux sur le marché tchèque chutèrent étant donné que les attentes concernant une éventuelle hausse des taux directeurs par Prague ont considérablement diminué.

Cette forte baisse de l'inflation, qui a pris tous les acteurs de court, a eu pour conséquence de modifier nettement les attentes des investisseurs. Avant ces chiffres, presque tous les analystes s'attendaient à une prochaine remontée des taux afin de stabiliser le niveau de l'inflation, ce qui aurait directement profité à la couronne tchèque face à la monnaie unique européenne. Désormais, les prévisions ont totalement changé: les pressions inflationnistes en République Tchèque sont très faibles en ce début d'année ce qui rend un relèvement des taux superflu. Danske Bank, l'un des principaux acteurs bancaires dans les pays nordiques, ne s'attend désormais qu'à une hausse de 25 points de base d'ici neuf à douze mois. Certains autres acteurs remettent même tout simplement en cause le principe d'une hausse des taux au cours de cette année.

Les répercussions sont importantes pour la couronne tchèque qui pourrait progresser moins nettement que prévu au cours de cette année.

Egypte provoquent des tensions sur les monnaies arabes

2011-02-19T00:41:00.001-03:00

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Les émeutes de plus en plus massives en Egypte, qui sont violemment réprimées par les forces de l'ordre, ont un impact très important sur l'ensemble des devises arabes. De nombreux observateurs craignent une contagion à toute la région, notamment en Algérie et en Jordanie, ce qui accentue les tensions sur le marché des changes.

Suite au blocage d'Internet par le gouvernement Moubarak, qui pourrait avoir des conséquences économiques inattendues, et à la mise sous perspective négative de la dette de la note souveraine de l'Egypte, la livre égyptienne a de nouveau trébuché face aux valeurs refuge. La livre a notamment atteint un plus bas depuis près de six ans face au dollar. La tension a aussi eu un impact sur le shekel israélien et la lire turque qui sont tous deux en baisse aujourd'hui. Même le riyal saoudien, qui est indexé au dollar et ne doit théoriquement pas bouger de son niveau de 3.75 face à l'USD, montre des signes évidents de stress sur le marché des changes aujourd'hui. Les autres devises de la péninsule arabique ne sont pas épargnées par ce mouvement.

La crise politique et sociale en Egypte n'a pas que des conséquences sur les devises de la région puisque l'aversion au risque, liée à l'instabilité politique, pèse sur toutes les monnaies internationales. L'euro a ainsi nettement baissé cet après-midi face au dollar et au franc suisse, essentiellement en raison de l'aversion au risque. Le dollar gagnait 0.8% face à la monnaie unique tandis que le franc suisse gagnait autant de terrain.

Les investisseurs attendent désormais le prochain discours du président Moubarak à la population, craignant que cette intervention n'ait pour effet d'aiguiser les tensions. L'Egypte semble toutefois assez loin d'un changement de régime, le gouvernement actuel étant soutenu par les américains et les européens.

Enfin, la Bourse d'Egypte a été rouverte aujourd'hui après une suspension de quelques heures des échanges hier mais les valeurs sont globalement à la baisse.

Risk-Aversion Buoys JPY, BoC Awaited

2010-11-25T12:10:00.000-03:00

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Risk-aversion continued to dictate market direction, with the Japanese yen touching a fresh 15-year high against the dollar while most of the major currencies tumbled against the greenback. The Canadian dollar slid by 1.2% and the euro dropped by more than 1.5%. The US equity bourses slid after returning from the long-weekend, with the major indexes shedding more than 1%. Meanwhile, safe-haven flows propped spot gold it’s a new record higher to settle around $1,257.30 per ounce while crude oil drifted lower to dip beneath the $73-per barrel mark.

Central bank policy decisions will be the key event risks in the week ahead. The Reserve Bank of Australia announced the results of its policy deliberation, leaving interest rates on hold at 4.5%. The accompanying policy statement was largely unchanged from the August statement, widely seen as more dovish and indicative the RBA leaving rates on hold for the rest of the year.

The Bank of Canada is scheduled to announce its monetary policy decision at 9:00 AM EDT, with consensus forecasts calling for a 25-basis point rate hike to 1.0%. Traders will closely scrutinize the accompany statement from the BoC. In light of the sharp pullback in second quarter GDP growth, which revealed the pace of economic growth slowing to 2.0% and down drastically from first quarter growth of 5.8%, it will be interesting to see whether the Bank will downwardly revise its growth outlook again following the downgrades from the policy statement issued in July. Given market expectations leaning toward a rate hike tomorrow, the risk stands with an unchanged BoC decision and a signal that interest rates will remain on hold in the near future as a result of the pullback in economic activity. If that scenario was to materialize, the reaction in the currency market will likely prompt a knee-jerk sell-off in the Loonie to breach the 1.0550-mark.

analyse forex 2010

2010-10-21T12:35:00.001-03:00

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USD-CHF
Les chiffres du marché de l'emploi américain, en baisse, viennent s'ajouter aux autres chiffres négatifs publiés récemment aux Etats-Unis. La réaction du dollar a été immédiate et nous avons assisté à un nouveau record négatif pour la parité USD/CHF, qui a reculé hier de 1.0185 à 1.0066! Nous avions annoncé une pluie de records pour le franc suisse et le yen. Pour l'instant, seul le franc suisse suit notre pronostic et nous devrions atteindre rapidement la barre critique des 1.0000. Canal de fluctuation de 1.0050-1.0200.
EUR-USD
Mauvaise journée pour le dollar durant ces dernières 24 heures, avec une parité EUR/USD qui surprend en bien, avec une montée de 1.2664 à 1.2855 suite aux mauvais chiffres de l'emploi aux Etats-Unis, à des ventes de véhicules totales en baisse à 11,47 millions pour le mois d'août et des indices des directeurs d'achat manufacturiers stables en Europe. Le point crucial de cette séance sera la réunion de la BCE et les commentaires de Jean-Claude Trichet qui devraient suivre… Le PNB européen du 2e trimestre sera également publié ce matin et nous devrions évoluer dans le canal de 1.2700-1.2900 d'ici la fin de la semaine.
USD-JPY
L'USD/JPY a bien résisté à la baisse généralisée du dollar sur le marché des changes. La parité USD/JPY a reculé de 84.50 à 83.69, mais la peur d'une intervention de la part de la Banque du Japon empêche provisoirement une baisse plus rapide de la parité. Nous attendons cet après-midi aux Etats-Unis la publication de nombreux indicateurs économiques (nouvelles demandes d'allocations chômage, productivité, commandes de biens durables, commandes d'usine, coûts du travail, etc.) Canal de fluctuation pour ce jeudi de 83.50-85.00. Le cross EUR/JPY a évolué entre 106.60 et 108.61 depuis hier matin.
EUR-CHF
Le fort rebond enregistré par les bourses mondiales en cette première journée de septembre a enlevé la pression haussière exercée sur le franc suisse. Le cross EUR/CHF est, en effet, remonté de 1.2852 à 1.3040. La force actuelle de la monnaie helvétique n'est pas seulement préjudiciable à notre industrie d'exportation et à la BNS, mais aussi aux banques hongroises qui, selon la banque centrale, doivent faire face à des pertes colossales sur les emprunts en francs suisses contractés à l'époque pour bénéficier de taux d'intérêt bon marché. Or, ces emprunts se trouvent aujourd'hui fortement pénalisés par la valeur du franc suisse. Canal de fluctuation pour ce jeudi de 1.2950-1.3050.
GBP-USD
Malgré un indice des directeurs d'achat manufacturier en forte baisse au Royaume-Uni, le Cable a réussi à remonter la pente, avec une hausse de 1.5337 à 1.5491 (proche du centre de notre canal hebdomadaire de 1.5250-1.5750). Aujourd'hui, le canal de fluctuation du Cable devrait être identique à celui d'hier.

le gouvernement défend son plan d'austérité sous une pluie de critiques

2010-10-21T12:33:00.001-03:00

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Le gouvernement britannique a défendu jeudi son plan d'austérité d'ampleur sans précédent dévoilé la veille, rejetant les nombreuses accusations d'injustice, alors que le pays commençait à peine à prendre la mesure des lourds sacrifices à venir.
Le ministre des Finances, George Osborne, a martelé sur les ondes des radios et télévisions que la réduction du déficit record dont avait hérité son gouvernement était "inévitable" et a défendu ses "choix difficiles" consistant notamment à réduire de façon drastique les allocations sociales.
"Nous avons pris des mesures pour sortir le Royaume-Uni d'une zone de danger financière", a-t-il plaidé.
"J'ai fait un choix conscient, en décidant de maintenir les dépenses de santé et d'éducation", au détriment des allocations sociales, et "je pense que ce sont des décisions justes", a ajouté le chancelier de l'Echiquier (titre officiel du ministre).
M. Osborne avait détaillé mercredi un plan d'austérité qui entraînera la suppression de près de 500.000 emplois publics et des coupes drastiques dans les dépenses sociales.
Ce plan -considéré comme le plus sévère des grands pays de l'Union européenne- vise à réaliser 81 milliards de livres (environ 92 milliards d'euros) d'économies en moins de cinq ans, auxquels s'ajouteront 30 milliards de livres de hausses d'impôts, pour ramener le déficit britannique à 1,1% du PIB en 2015 contre 10,1% cette année.
Au lendemain de ces annonces chocs, dont les effets ne se feront sans doute vraiment sentir que l'an prochain, les reproches pleuvaient de toutes parts, le gouvernement se voyant accusé par la presse et de nombreux commentateurs d'avoir "manié la hache" aveuglément, en imposant les sacrifices les plus importants aux ménages les moins aisés.
Le parti travailliste, relégué dans l'opposition depuis sa défaite cuisante aux élections législatives de juin, a ainsi dénoncé une "stratégie de la terre brûlée".
De son côté, l'Institut d'édudes budgétaires (IFS), un centre de réflexion indépendant, a qualifié le plan d'austérité de "régressif", dans la mesure où les ménages les moins aisés seront touchés plus durement que les plus riches, selon ses calculs.
M. Osborne a rejeté catégoriquement ces reproches, assurant que tout le monde était mis à contribution, et que les ménages les plus riches seraient les plus durement frappés.
Il a par ailleurs reçu le soutien des libéraux démocrates, partenaires de coalition des conservateurs au sein du gouvernement de David Cameron. Les "lib-dems" ont serré les rangs en assurant que les coupes budgétaires étaient "les plus justes possibles".
La presse a souligné quant à elle le bouleversement historique qu'entraînera la chute des dépenses publiques et le repli spectaculaire de l'Etat providence.
Parmi les quotidiens proches des conservateurs, le Telegraph saluait un "ensemble de mesures intelligent, méthodique et courageux", tandis que le Sun se félicitait que le chancelier ait "botté les fesses de la Grande-Bretagne" en sonnant le glas de la "culture de l'assistanat".
Mais le Guardian (centre-gauche) s'offusquait du cynisme d'un gouvernement "qui contenait difficilement sa joie" d'avoir imposé au pays une cure d'austérité que Margaret Thatcher n'aurait pas tentée "même en rêve".
Les syndicats se sont quant à eux engagés à mobiliser la population en vue de s'opposer à ces coupes, mais sans concrétiser leur menace d'organiser des grèves massives.

La Bourse de Paris accélère

2010-10-21T12:31:00.000-03:00

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La Bourse de Paris poursuivait sa progression jeudi après-midi, le CAC 40 gagnant 1,36% après des résultats de sociétés meilleurs que prévu des deux côtés de l'Atlantique.
A 16H20 (14H20 GMT), l'indice parisien s'adjugeait 51,89 points à 3.880,04 points dans un volume d'échanges de 2,535 milliards d'euros.
Après des débuts timides, le marché parisien a accéléré la cadence en cours de séance, stimulé par des résultats d'entreprises qui ont fait passer au second plan les indicateurs publiés en zone euro.
Même mouvement à Wall Street où les résultats d'entreprises soutiennent la cote.
La publication de deux indicateurs d'activité américains a dynamisé encore un peu plus le marché parisien qui se rapprochait des 3.900 points.
L'activité industrielle de la région de Philadelphie s'est pourtant stabilisée en octobre, tandis que l'indice composite des indicateurs économiques américains est ressorti conforme aux attentes du marché.
Côté valeurs, Pernod Ricard (+6,17% 65,36 euros), Publicis (+4,97% à 37,52 euros) et Danone (+4,96% à 45,52 euros) se maintenaient en très grande forme, après des publications trimestrielles meilleures que prévu.
Axa perdait 0,76% à 13,7 euros sur un abaissement de recommandation à "neutre" par Exane BNP Paribas.
Les bancaires subissaient de légères prises de bénéfices, comme Société Générale (-0,31% à 43,71 euros) et Natixis (-0,22% à 4,53 euros).

Euro Rebounds Versus Dollar After Obama’s Speech

2010-01-27T10:52:00.000-03:00

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Euro Rebounds Versus Dollar After Obama’s Speech

After touching the lowest level in 2010 yesterday versus the U.S., the euro advanced on speculations that a White House proposal will shun investors from North America, allowing the euro to gain versus the greenback in foreign-exchange markets this Friday.

The euro posted its first advance versus the dollar since Tuesday as U.S. President Barack Obama speech done yesterday proposing news restrictions and prohibitions for financial institutions in the country to use in hedge funds and other types of investment. which could create a new credit bubble and harm the economy as a whole. The euro pared much of its previous days losses versus the pound after a U.K. report indicated a worse-than-expected advance in retail sales in the country, forcing the pound down versus most of the main traded currencies.

Even if the economic health of several Euroland member countries remain rather complicated, the pessimism is strong everywhere, and that allowed the euro to pare some of its losses, according to currency strategists. The euro’s advance is unlikely to follow during the next week, as Greece budget deficit is far from a solution, and other countries are likely to have the same issues in the near future.

EUR/USD traded at 1.4165 as of 17:41 GMT from a previous rate of 1.4091 yesterday. EUR/GBP traded at 0.8779 from 0.8694.

If you want to comment on the Euro’s recent action or have any questions regarding this currency, please, feel free to reply below.

South Korean Won Biggest Loser in Asia on Risk Aversion

2010-01-27T10:51:00.001-03:00

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South Korean Won Biggest Loser in Asia on Risk Aversion

The South Korean currency, one of the best performers in 2009 among Asian emerging markets, had a severe weekly decline as risk aversion remained predominant after China’s statements regarding new regulations on its economy.

After China announced it will take further measures to control inflation in the country, which can be understood with implied slower economic growth, the South Korean currency declined versus most of its main trading partners currencies, as was the worst performer in the Asian region this week in foreign-exchange markets.

USD/KRW ended the week at 1,152.50 from an opening rate of 1,136.2 this Friday.

If you want to comment on the Korean won’s recent action or have any questions regarding this currency, please, feel free to reply below.

Yen More Attractive on Renewed Risk Aversion

2010-01-27T10:50:00.000-03:00

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Yen More Attractive on Renewed Risk Aversion

The yen ended the week with a very positive performance versus most of the main traded currencies as a new wave of risk aversion brought traders to purchase assets in the Asian country, since the yen is well-known for being the safest refuge currency for times of uncertainty in trading markets.

The yen climbed significantly this week versus the U.S. dollar after a White House statement proposing new regulations for banking institutions in the country fueled speculations that investments will decrease in the U.S., forcing investors to abandon dollar-priced assets to search for safety in Japan. The euro remained unattractive allowing the yen to post a weekly advance as Greece’s financial crisis continue to raise concerns among traders regarding the Eurozone economic future. The pound also dropped versus the yen despite inflation positive figures, as retail sales unexpectedly fell in the end of the week.

Risk aversion is coming from different directions, China and U.S. statements regarding financial restrictions had a huge impact in market sentiments, that’s behind yen’s rally this week. If new tightening policies become a rule globally, the yen will certainly rally further.

USD/JPY closed the week at 89.80 from as high as 91.86 on Thursday. EUR/JPY closed at 126.91 from as high as 129.48 on Thursday.

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Pound Bullish Before GDP Report

2010-01-27T10:48:00.000-03:00

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Pound Bullish Before GDP Report

The pound rose in the beginning of this week’s trading session before a gross domestic report to be published tomorrow in the U.K., which according to forecasts will show positive figures, making the Great Britain to leave the worst recession since the Second World War.

The U.K. currency is rallying on hopes that forecasts for a GDP report will be confirmed tomorrow, showing an quarterly advance of 0.4 percent, which would revert a negative trend for the British economy that made the pound to rank among the worst bets in currency markets during most of 2009. Despite speculations regarding tomorrow’s GDP data, the pound also gained today as Rightmove Plc published a positive real estate report expecting house prices to grow until the next year based on the economic recovery forecasts for the U.K. during the current year.

Analysts explain the pound’s renewed attractiveness based on two distinct factors, one is the economic recovery outlook expected for 2010 in the British Isles, and at the same time, currencies like the euro are losing appeal as the early recovery in the region could have cooled down, allowing the pound to touch higher levels.

EUR/GBP declined to 87.38 as of 15:06 GMT from a previous rate of 0.8789 when markets opened yesterday. GBP/USD climbed to 1.6172 from 1.6086.

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Stocks Push Loonie Further Down

2010-01-27T10:46:00.000-03:00

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Stocks Push Loonie Further Down

The Canadian dollar continued its last week trajectory this Monday as markets that have strong correlation with its price operated on the red globally, forcing the loonie down versus virtually all of 16 main traded currencies in the beginning of this week.

Since risk aversion declined two weeks ago with a Chinese statement announcing lending restrictions in the country and followed by a White House speech concerning the same tendency in the U.S. last week, the Canadian dollar declined significantly and today aggravated its drop as commodities and stocks did not manage to rebound from last days’ retraction. The crude oil was very volatile today, trading near $75 a barrel in New York, and it has been having a great part of responsibility behind the loonie’s actual rates, since Canada is one of the main energy providers for the U.S., and the new financial regulations trend coming from China and the United States are impacting commodities market sentiment, as traders expect economic growth to accelerate at a slower pace since bank loans will not be granted so easily as they used to be.

Analysts stress on the correlation between commodities and the Canadian dollar rates, at the same time that they suggest that the loonie would be undervalued for the moment. The speculations of parity with the U.S. dollar have definitely disappeared for the moment, and now traders are analyzing how low can the loonie trade within the present conditions.

USD/CAD traded at 1.0592 from a previous rate of 1.0578 when markets opened yesterday. AUD/CAD traded at 0.9568 from an opening rate of 0.9556.

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Yen Climbs on Market Sentiment Pessimism

2010-01-27T10:42:00.001-03:00

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Yen Climbs on Market Sentiment Pessimism

The yen continued to profit from a favorable scenario for refuge currencies as traders are increasingly concerned regarding the economic trends for 2010, as requirements for bank loans are becoming stricter, fact which could slow down the growth pace in most of the world’s wealthiest nations.

Risk aversion remained high in the beginning of this Wednesday’s sessions as the International Monetary Fund insisted on statements stressing on the weakness of the current global economic situation, after it announced last week that Greece may need a bail out from the institution to reorganize its public accounts. The yen traded at the highest level in 9 months versus the euro as the European Central Bank is increasing its concerns regarding some Eurozone members growing budget deficits, as its the case in most of southern European nations using the single currency.

The global economic scenario took a grimmer trajectory then what most forecasts expected for the beginning of 2010, and as lending restrictions to avoid new credit bubbles are likely to become a global trend, the yen have good odds of gaining versus high-yielding currencies, as the expected acceleration for GDP figures in the first quarter of the current year has significant chances of becoming a global frustration.

EUR/JPY traded at 125.81 as of 01:20 GMT from a previous intraday rate of 128.11.

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Brazil Real Remains Near 2010 Record Low

2010-01-27T10:40:00.000-03:00

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Brazil Real Remains Near 2010 Record Low

The Brazilian real continued to be influenced by bearish equities and commodities markets and did not manage to pare gains after falling during the most of the time last week.

Brazil is one of the main metallic commodity exporters in the world, and uncertainty brought by U.S. and Chinese statements regarding new financial regulations for loans in both countries still impacted market , decreasing demand for raw materials and riskier assets globally, forcing the real to trade near the lowest price in 2010 reached last Friday.

USD/BRL closed today at 1.8240 from an opening rate of 1.8155.

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Canadian Dollar Reaches 2010 Record Low on Risk Aversion

2010-01-27T10:33:00.000-03:00

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Canadian Dollar Reaches 2010 Record Low on Risk Aversion

The Canadian dollar continued to decline today reaching the lowest level in five weeks as risk aversion rose globally, fueled by China’s new restrictive loans policy, which is likely to decrease appeal for currencies like the loonie, extreme related to commodities and stocks performance.

As China’s announcements regarding new tightening lending conditions for financial institutions started to affect bank loans in the country, risk aversion continued to move the loonie rates down as Canada’s economic growth for 2010 will rely on the global economic recovery, since the country’s raw materials production is mainly directed to exporting markets. The crude oil, one of the main sources of revenue for the Canadian trade balance, posted another drop today as traders fear that lending limitations in China may slow down the economy and consequently the demand for energy globally, forcing energetic commodities down as well this Tuesday.

Forecasts for the global economy are getting more uncertain by the day, and the Canadian dollar has been affected by this shift in market sentiment. Even if some currency specialists judge the current loonie rates as below their real value, the Canadian dollar may touch new record lows as long as demand for commodities decline.

USD/CAD traded at 1.0621 as of 23:32 GMT from a previous rate of 1.0543 yesterday. CAD/JPY traded at 84.33 from 85.48.

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Banque centrale du Congo

2009-09-08T14:14:00.001-04:00

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Kinshasa — La 10ème opération de vente de devises aux banques commerciales par la Banque centrale du Congo (BCC) s'est clôturée hier jeudi par une série des révélations - les parties en présence se rejetant la balle dans la débâcle du Franc congolais sur le marché des changes. Sentant la dérive s'approcher, le gouverneur de la BCC a tenté, bien auparavant le mardi 11 août 2009 par une note d'instruction aux banques agréées, de ramener le calme. Entre-temps, les banques n'ont pas désarmé. Elles promettent, dans un mémo à adresser à la Banque centrale dès la semaine prochaine, de crever l'abcès. Il y a, disent-ils, des complicités de part et d'autre. Ce qui complique l'équation dans les tentatives mises en oeuvre pour stabiliser le franc congolais sur le marché des changes. L'heure de vérité a sonné.

Ambiance toute particulière hier jeudi à la 10ème opération à la Banque centrale du Congo lors de l'opération de vente de devises aux banques commerciales par voie d'adjudication. En marge de ces opérations, la Banque centrale du Congo n'a pu offrir que 10 millions Usd aux banques alors que les demandes exprimées par ces dernières étaient évaluées à plus de 86 millions Usd. « Il y a problème », a dit, d'entrée de jeu, un représentant d'une banque commerciale.

Le directeur des services étrangers, Déogratias Mutombo Muana Nyembo, représentant la BCC pour la circonstance, n'a pas feint d'ignorer les faits. Dans la lignée des banques, il réalise réellement qu'il y a incohérence. D'où, l'urgence de rééquilibrer les choses pour sauver le processus.

Mais, quelle action engagée ? Faut-il sanctionner les coupables ? La salle qui accueille ce jour-là les opérations d'adjudication est en ébullition. Décidément, les banquiers sont prêts à en découdre avec la Banque centrale du Congo. Ils sont, lit-on dans leurs yeux, convaincus de l'existence des complicités internes aussi bien dans leur rang que dans celui de la Banque centrale du Congo. Certains n'hésitent pas à proposer l'annulation séance tenante de l'opération d'adjudication pour la reprendre, avancent-ils, selon de nouvelles règles.

DES INDICES DE CULPABILITE

Lorsque la Banque centrale présente la répartition entre banquiers de son offre de 10 millions Usd à céder au taux de 811 Fc/Usd, les tensions se ravivent. La BCDC, la Raw Bank et Solidaire Banque se tapent la grosse part, avec respectivement 2.500.000 Usd, 2.246.256 Usd et 2.495.840 Usd. Ils sont suivis, à plusieurs longueurs, par la First Bank (536.605 Usd), CITI (436.772 Usd) et la BIC (374.376 Usd). Six autres banques se partagent le reste dans un intervalle de souscription compris entre 311.980 à 81.115 Usd.

« Nous avons l'impression que la Banque centrale du Congo récompense les banques qui présentent des offres farfelues », lance, dépité, le représentant de la Banque internationale de crédit (BIC). Il est vite rejoint par son collègue de l'Ecobank. Par contagion, toute la salle s'engouffre dans le sujet.

Seul contre tous, le directeur Mutombo tente tant bien que mal de calmer le jeu. Premier constat, note-t-il, « les banques qui présentent les offres surestimées ou farfelues sont de nouvelles banques qui n'ont pas encore intégrées les règles de l'adjudication. Faut-il les sanctionner directement ou leur accorder un délai de grâce pour pouvoir s'adapter? »

La réponse du directeur des services étrangers semble n'être pas en mesure de calmer la grande tempête bien présente, dans la salle des réunions. Mais, il faut parer au plus pressé. Déogratias Mutombo sent qu'il doit jouer au sage pour ne pas raviver le feu. Surtout lorsque le représentant de la Bic enfonce le clou. « Nous sommes déçu de ces opérations d'adjudication. A deux reprises, nous avons laissé passer les choses en jouant selon les règles. Mais, nous sentons que les autres, ne jouent pas franc jeu. Nous risquons d'être accusés de passivité. Il faut agir, et peut-être exclure de ces opérations les banques qui se sont compromises en présentant des offres farfelues ».

Quel embarras pour le directeur Mutombo ? Il faut vite trouver une voie de compromis pour rassurer - c'est cela aussi la mission d'une autorité monétaire. Comme moyen de défense, il livre un témoignage. « La Banque du Congo est aussi accusée dans le cercle du gouvernement de favoriser certaines banques au profit d'autres alors qu'il n'en est pas le cas. Car tout se passe en transparence et non par voie de gré à gré ».

A ce témoignage, les banquiers acquiescent sans cependant baisser les bras. Alors le directeur Mutombo enchaîne en leur proposant de rédiger à l'attention de la Banque centrale du Congo un mémo qui contiendrait toutes les doléances à ce sujet. « Faites un mémo en ramassant toutes les erreurs de façon à lever toutes les incohérences. Ainsi, après avoir obtenu l'avis du gouverneur, la Banque centrale verra dans quelle mesure agir ».

Si les sanctions ne sont pas encore à l'ordre du jour, la Banque centrale s'est donnée un temps de sursis. « Nous n'allons pas sanctionner ces banques aujourd'hui, car les textes qui régissent les adjudications ne le prévoient pas. Mais, nous allons les enrichir pour éviter ce genre de surenchère ». « On ne veut pas encore sanctionner maintenant. Mais, demeurons loyale, amicale et professionnelle pour que ces incohérences ne puissent plus se répéter », fait-il observer.

« Il faut battre le fer quand il est chaud », renseigne un vieil adage. Séance tenante, la représentante de la CITI est choisie pour centraliser toutes les idées des banques. Le rendez-vous est fixé pour lundi prochain, date de la transmission du mémo à la Banque centrale. L'heure de vérité a sonné, commentera-t-on à la fin de ces opérations d'adjudication.

CREVER L'ABCES

Les incohérences de demandes exprimées par certaines banques lors de ces opérations n'ont été que la petite goutte qui a fait déborder le vase. Bien avant le constat, il y avait déjà problème. Sinon, comment justifier la note d'instruction du mardi 11 août 2009 du gouverneur de la Banque centrale du Congo, Jean-Claude Masangu Mulongo, aux banques agréées, note par laquelle le gouverneur fixe les « modalités de vente de devises par voie d'appels d'offres ».

Dans cette note, le gouverneur épingle les difficultés qu'éprouvent certaines banques de verser à la date de valeur - soit 48 heures après l'adjudication - à la Banque centrale du Congo l'équivalent en cash ou en scriptural du montant souscrit en devises. En conséquence, il annonce une série de mesures « afin d'assurer la cohérence entre les objectifs de la politique monétaire et ceux de la politique de change à travers les ventes de devises ».

Première mesure, « le règlement à la date de valeur des devises achetées par les banques commerciales ne peut s'opérer par recours au refinancement à la Banque Centrale ». La Banque centrale poursuit en précisant que « le dénouement des transactions s'effectue suivant le principe de livraison contre paiement ». Elle ne s'arrête en si bon chemin, affirmant désormais que « toute banque qui ne dispose pas d'un solde confortable (supérieur ou égal à la contre-valeur en CDF de devises attendues) dans son compte disponible dans les livres de la BCC à l'ouverture de la date de valeur est obligée d'approvisionner son compte par versement aux guichets de la Banque centrale, du montant en monnaie nationale requis ». De même, précise le gouverneur, « tout soumissionnaire retenu ne disposant pas d'une provision suffisante à la date de valeur pour la couverture du montant lui adjugé est suspendu des opérations d'adjudication des devises pour les deux prochaines séances ».

Enfin, souligne-t-il, « sans préjudice de toute autre sanction applicable aux incidents de paiement, la banque concernée est frappée d'une pénalité équivalente à 1 % de la contrevaleur en franc congolais du montant des devises attribuées par jour de retard ».

Dans ces conditions, pas étonnant que le Franc congolais résiste au raffermissement sur le marché des changes. Il y a comme une sorte de pieuvre qui conditionne à sa guise les opérations de politique monétaire et de change de la Banque centrale. Si tel est le cas, il y a bien sûr des complicités qu'il faudra démasquer aussi bien à la Banque centrale que dans le rang des banques commerciales.

Sans doute que le mémo que les banques s'apprêtent à adresser à l'Institut d'émission élucidera une partie de cette énigme.

Ca s'arrange plus vite que prévu

2009-09-08T14:13:00.000-04:00

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L'optimisme est encore teinté d'une certaine prudence. Mais il existe. Les perspectives pour l'économie mondiale sont «meilleures que prévues», a assuré lundi Jean-Claude Trichet, le porte-parole du groupe des principales banques centrales.

Des projections révisées à la hausse

«Nous savons déjà qu'un certain nombre de projections ont été légèrement révisées à la hausse, confirmant que nous avons probablement dépassé, pour de larges pans de l'économie, la période de chute libre qui a marqué le dernier trimestre 2008 et le premier trimestre de cette année», a poursuivie Jean-Claude Trichet.

«Nous devons rester prudents, a cependant nuancé Jean-Claude Trichet. Et il n'est pas exclu que nous ayons devant nous une route cahoteuse», a-t-il cependant ajouté, à l'issue de la réunion bimestrielle des gouverneurs des grandes banques centrales au siège de la Banque des règlements internationaux (BRI) à Bâle, la «banque centrale des banques centrales».

Des indicateurs qui montre une stabilisation de l'économie

Au cours des dernières semaines, des indicateurs-clés ont semblé montrer une stabilisation de l'économie mondiale.

La France et l'Allemagne, les deux principales économies de la zone euro, sont sorties de récession tandis que les Etats-Unis montrent des signes de ralentissement des pertes d'emploi.

La Banque centrale a acheté 4 milliards de dollars au cours du seul mois d'août.

2009-09-08T14:11:00.001-04:00

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Les réserves en devises d’Israël ont atteint, à la fin août, un nouveau record: plus de 56 milliards de dollars s’entassent dans les coffres-forts de la Banque centrale !

Dans le courant du mois d’août dernier, la banque centrale a acheté pas moins de 4,3 milliards de dollars; cet achat massif a permis de porter les réserves en devises stockées à Jérusalem à 56,4 milliards de dollars.

Contre toute attente, la Banque d’Israël continue d’acquérir des dollars pour tenter de soutenir le cours du billet vert.

On se souvient que le 10 août dernier, la Banque avait annoncé son intention de cesser d’acheter massivement du dollar comme elle le faisait depuis juillet 2008 au rythme de 100 millions de dollars par jour.

Or, la réalité en a décidé autrement: la dévaluation rampante du billet vert contraint la Banque centrale d’intervenir sur le marché monétaire pour éviter son effondrement.

A quoi pourrait bien servir une telle montagne de dollars? A financer, par exemple, le déficit budgétaire.

Justement, on apprend ce matin que le budget de l’Etat a enregistré un déficit courant de 2 milliards de shekels au mois d’août. Depuis le début de cette année, les dépenses publiques ont augmenté de 5,3% alors que, durant la même période, les recettes fiscales ont diminué de 10,3%.—

La conjoncture s'améliore, mais Trichet reste prudent

2009-09-08T14:09:00.001-04:00

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Le président de la Banque centrale européenne, et porte-parole du groupe des banques centrales, a déclaré lundi à Bâle qu'il «n'est pas exclu que nous ayons devant nous une route cahoteuse», malgré l'amélioration des projections économiques mondiales.

Comme une hirondelle ne fait pas le printemps, un relèvement des prévisions économiques à travers le monde ne témoigne pas d'une reprise linéaire de l'activité. En tant que porte-parole du groupe des principales banques centrales, Jean-Claude Trichet, a souligné ce lundi à Bâle, en Suisse, que «nous devons rester prudents et il n'est pas exclu que nous ayons devant nous une route cahoteuse», malgré les relèvements des anticipations de croissance à travers le monde, et l'amélioration de multiples indicateurs de conjoncture au cours des dernières semaines.

A l'issue de la réunion bimestrielle des gouverneurs des grandes banques centrales au siège de la Banque des règlements internationaux, Jean-Claude Trichet a reconnu cette amélioration en se gardant de tout triomphalisme : «Nous savons déjà qu'un certain nombre de projections ont été légèrement révisées à la hausse, confirmant que nous avons probablement dépassé, pour de larges pans de l'économie, la période de chute libre qui a marqué le dernier trimestre 2008 et le premier trimestre de cette année», s'est contenté de décrire le président de la Banque centrale européenne.

Malgré des «projections meilleures que ce qui était prévu», Jean-Claude Trichet note que «nous ne sommes pas encore à un niveau de fonctionnement de la finance mondiale que nous pourrions considérer comme normal», justifiant ainsi sa prudence, en dépit de la sortie de récession de l'Allemagne et de la France.

Jean-Claude Trichet s'est en revanche montré rassurant quant à l'action des banquiers centraux. «Il y a une grande unité d'objectifs de toutes les banques centrales, nous sommes unis pour maintenir des prix stables», a-t-il assuré, rappelant que chaque banque centrale reste libre d'utiliser les moyens adaptés à la situation particulière de chaque pays.

1 broker rehausse son objectif de cours

2009-09-08T14:07:00.001-04:00

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Le titre TF1 grimpe de plus de 5% ce mardi à mi-séance, et s'affiche désormais à 11,9 Euros. De sources de marché, Citigroup a rehaussé son objectif de cours sur la valeur de 9,4 à 13,5 Euros. Le broker maintient ainsi sa recommandation "acheter" sur le dossier.

Rappelons que selon les chiffres de Médiamétrie, la chaîne TF1 a affiché, sur la semaine du 31 août au 6 septembre, une part d'audience (pda) de 28%, contre une pda de 26,9% sur la semaine du 24 au 30 août, et une pda de 26,6% sur la semaine du 17 au 23 août.

Par ailleurs, l'Autorité de la Concurrence a confirmé ce jour que l'opération de rachat par le groupe TF1 des sociétés NT1 et Monte-Carlo Participations, (holding de tête de la chaîne TMC et de sa filiale TMC Régie), qui lui avait été notifiée le 24 juillet, nécessite un examen approfondi, dit de "phase 2". Conformément aux textes applicables, elle a saisi le CSA qui lui rendra un avis début octobre.

la banque centrale d'Israël

2009-09-08T14:05:00.000-04:00

Économie : la banque centrale d'Israël a acheté 4,3 milliards de dollars en août et possède plus 56 milliards de dollars dans ses coffres, ce qui constitue un nouveau record. D'après certains économistes, la banque tente de soutenir le cours du bille

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croissance de 0,3% au 3e trimestre

2009-09-08T14:03:00.000-04:00

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La Banque de France a relevé son estimation de croissance au troisième trimestre et table désormais sur une hausse de 0,3% du produit intérieur brut, comme au deuxième trimestre.

Il y a un mois, la BdF tablait sur une stabilité du PIB au troisième trimestre mais il a été annoncé depuis plusieurs indicateurs positifs, notamment une croissance inattendue de 0,3% en avril-juin, et l'enquête d'août de la BdF, diffusée mardi, confirme l'amélioration de la conjoncture.

Elle est d'autant bienvenue que l'Insee n'effectue pas son enquête de conjoncture dans l'industrie au mois d'août.

"En l'absence de l'enquête de l'Insee, c'est une confirmation importante de la vigueur affichée par les indices PMI", observe Dominique Barbet, économiste chez BNP Paribas.

L'enquête PMI réalisée par l'institut privé Markit a montré que l'industrie avait renoué avec la croissance en août tandis que le secteur des services s'en était rapproché (plus de détails et ).

Dominique Barbet n'exclut d'ailleurs pas une croissance supérieure à 0,3% au troisième trimestre, compte tenu de la nécessité de reconstituer les stocks, mais il reste prudent sur la suite.

"La demande finale reste une source d'inquiétude à moyen terme. Le détail de l'enquête montre que l'amélioration de l'indicateur du climat des affaires est due à la hausse de la production passée, alors que les perspectives se sont détériorées tant pour l'industrie que les services", souligne-t-il.

Jean-Louis Mourier, chez Aurel BGC, affiche la même prudence.

"L'enquête de la Banque de France n'apporte pas grand chose de nouveau mais elle fait partie des éléments qui viennent conforter le scénario qui s'est installé d'une fin de récession plus rapide que prévu. Cela dit il ne faut pas s'emballer, on n'est pas parti sur une reprise très forte", dit-il.

AMÉLIORATION RÉELLE MAIS FRAGILE

Le Fonds monétaire international et l'OCDE viennent de revoir à la hausse leurs prévisions de croissance mondiale et la ministre de l'Economie, Christine Lagarde, s'est montrée assez confiante pour le troisième trimestre dans un entretien accordé à Reuters la semaine dernière .

"Que ce soient les institutions internationales comme le FMI ou l'OCDE, les banques centrales, la plupart des gouvernements et les économistes du secteur privé, globalement tout le monde est d'accord sur le même scénario de reprise plus précoce mais faible avec toujours des risques qui persistent", constate Jean-Louis Mourier.

"L'amélioration des conditions de financement sur les marchés est réelle mais reste fragile, on est loin d'être revenu à la normale et les taux de défaut des entreprises et des ménages vont continuer à augmenter ces prochains mois", ajoute-t-il.

Dans une étude publiée lundi soir, l'assureur crédit Euler Hermes Sfac prévoit une hausse de 20% des défaillances d'entreprises cette année en France, avec une forte poussée à l'automne .

L'indicateur du climat des affaires calculé par la Banque de France a poursuivi sa remontée à 89 en août dans l'industrie, après 87 en juillet, et il a progressé d'un point dans les services, à 81.

Bien que supérieurs à leurs plus bas respectifs (68 et 77), ils restent loin de leur moyenne de longue période qui est 100.

L'activité dans l'industrie est restée stable dans l'ensemble en août par rapport à juillet, tandis qu'elle a légèrement augmenté dans les services, selon la BdF.

Dans l'industrie, le taux d'utilisation des capacités est resté bas à 70,7%, comme en juillet, et l'activité devrait rester stable à court terme. Dans les services, les effectifs restent orientés à la baisse et "les prévisions n'indiquent pas de variation significative de l'activité au cours des prochains mois", conclut la banque centrale.

Véronique Tison, édité par Gérard Bon

Caris & Company est passé ce lundi de "neutre" à "surpondérer"

2009-09-01T06:08:00.001-04:00

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De sources de marchés, le broker américain Caris & Company est passé ce lundi de "neutre" à "surpondérer" sur le titre du Groupe de San Antonio, Texas, Clear Channel Outdoor (CCO.PH - actualité) . Le courtier en profite également pour relever son objectif de cours de 6 à 9$.

Zone euro : les prix reculent pour le 3e mois de suite, moins qu'en juillet Zone euro : les prix reculent pour le 3e mois de suite, moins qu’en juill

2009-09-01T06:06:00.001-04:00

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Les prix à la consommation ont reculé pour le troisième mois consécutif en août dans la zone euro, mais à un rythme moins rapide qu’en juillet, et les économistes estiment qu’ils devraient bientôt recommencer à progresser.

L’inflation s’est établie en août à -0,2% sur un an dans les seize pays de la zone euro, selon une première estimation publiée lundi par l’office européen des statistiques Eurostat.

Au mois de juillet, les prix à la consommation avaient reculé de 0,7%, un niveau sans précédent depuis la création de la zone euro en 1999 et même depuis la création de statistiques pour cette zone en 1996, Eurostat ayant recalculé les données des années avant la création de la zone euro.

Les prix s’étaient auparavant repliés de 0,1% en juin, le premier taux d’inflation négatif depuis la création de la zone euro. Ils avaient stagné en mai.

Après le pic historique de 4% enregistré en juillet 2008, l’inflation n’a cessé de ralentir puis est devenue négative dans la zone euro, dans le sillage du repli des prix pétroliers et de la pire récession traversée par la région depuis 1945.

Selon les premiers chiffres publiés par pays, les prix à la consommation ont reculé de 0,8% en Espagne en août et de 0,78% en Belgique, tandis qu’ils sont restés stables en Allemagne. En Italie, ils sont repartis à la hausse, progressant de 0,2%.

Eurostat ne détaille pas encore les composantes du chiffre de l’inflation.

Mais pour Howard Archer, économiste à l’institut IHS Global Insight, le rythme plus modéré du recul des prix en août est "clairement dû" à une évolution de l’effet de comparaison en ce qui concerne les prix de l’énergie, car ceux-ci avaient cessé de flamber après juillet 2008.

Selon Howard Archer, "il semble hautement probable que le mois de juillet marque le recul des prix le plus important dans la zone euro" et, après ce pic d’inflation négative, celle-ci devrait redevenir positive sur un an "d’ici les deux prochains mois".

Pour Cédric Tellier de Natixis, "l’inflation pourrait" même "retourner en territoire positif dès le mois prochain".

La Banque centrale européenne, gardienne de la stabilité des prix dans la zone euro, a exclu à plusieurs reprises une déflation, c’est-à-dire une baisse durable et généralisée des prix nocive pour l’économie, car elle incite consommateurs et entreprises à remettre à plus tard leurs achats et leurs investissements.

Elle explique la baisse des prix actuelle par rapport à un an par la flambée des prix à l’été 2008, notamment ceux du pétrole.

La BCE table sur une inflation de 0,3% cette année et de 1% l’an prochain, selon ses dernières prévisions.

la peur des chocs inflationnistes est devenue le moteur des politiques économiques

2009-09-01T06:01:00.001-04:00

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L'histoire de l'inflation résonne comme une succession de traumatismes inscrits dans la mémoire collective, qu'elle soit subie (guerres), voulue (Allemagne des années 1920), ou tolérée ("trente glorieuses").

Ainsi, en 1716, John Law crée en France une banque privée qui émet des billets. Sa faillite, quatre ans plus tard, provoque une forte hausse des prix et une panique.

En 1920, le Traité de Versailles condamne l'Allemagne à payer aux vainqueurs de la première guerre mondiale 158 milliards de dollars. En cessation de paiement, l'Etat allemand fait alors fonctionner la planche à billets "pour montrer que ces réparations étaient insupportables", explique l'universitaire Pierre Bezbakh (Inflation et désinflation, La Découverte, 2006) : de décembre 1921 à décembre 1923, les prix sont multipliés par près de 36 milliards, provoquant la ruine de milliers de petits épargnants et d'entreprises.

Les "trente glorieuses", en France, sont aussi connues pour leurs "plans" - Pinay et Gaillard (1952, 1957, 1958), Giscard d'Estaing (1963, 1969) - de lutte contre l'inflation, alors quasi structurelle. Jusqu'au choc pétrolier de 1974 : suite au quadruplement du prix du baril, l'inflation dans les pays membres de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) atteint en moyenne 14 % (21 % au Japon ou en Italie, 10,5 % aux Etats-Unis).

Les crises d'hyperinflation frappent, dans les années 1980 et 1990, des pays comme l'Argentine (5 000 % de hausse des prix en 1989), le Brésil ou la Turquie. Elles les contraignent à se soumettre aux exigences du Fonds monétaire international (FMI). La "menace inflationniste" conduit ainsi les politiques économiques à faire de la lutte contre la hausse des prix la priorité absolue.

En France, le premier plan Barre, en 1976, instaure un blocage des prix, une hausse des impôts, une augmentation du prix de l'essence pour lutter contre l'inflation, "préalable à tout redressement de l'économie nationale", selon le premier ministre d'alors.

Le second choc pétrolier de 1979-1981 débouche sur la "révolution libérale" : sous l'influence d'économistes néolibéraux comme Milton Friedman, le Royaume-Uni et les Etats-Unis privilégient la lutte contre l'inflation par une politique monétaire restrictive tout en réduisant le poids de l'Etat.

De nombreuses banques centrales adoptent alors une "cible d'inflation" - un niveau de hausse des prix très faible - comme fondement de leur politique monétaire. Ainsi, pour la Banque centrale européenne (BCE), l'inflation ne doit pas dépasser 2 % par an tout en restant proche de ce chiffre pour éviter toute déflation.

En France, Jean-Claude Trichet - actuel président de la BCE - exposait en 1992 les principes de la "désinflation compétitive" : une politique monétaire stricte, la réduction des budgets et des déficits publics, le désengagement de l'Etat du secteur productif.

Pourtant, observent certains économistes, l'inflation n'est pas forcément synonyme de faiblesse de l'économie : à la hausse des prix consécutive à la banqueroute de Law succèdent des années de progrès économique ; M. Bezbakh relève le vif rétablissement de l'Allemagne en 1924, ce qui "accrédite la thèse d'une hyperinflation largement spéculative".

Surtout, la peur de la hausse des prix pourrait être motivée, selon l'économiste Jacques Marseille, par des raisons moins avouables : "Si le combat contre l'inflation est devenu aujourd'hui si populaire, c'est que les jeunes ont cessé d'être les acteurs déterminant de la société européenne. Ce n'est pas un hasard si la période où l'inflation a été la plus durable et la plus régulière en France fut aussi celle du baby-boom, de la croissance des "trente glorieuses" et de celle du pouvoir d'achat", écrit-il (L'Argent des Français. Les chiffres et les mythes, Perrin, 2009).

"En 2050, les Européens qui vivent des revenus de l'épargne ou de la redistribution seraient plus nombreux que ceux qui vivent du travail et de l'investissement (...). Un facteur (...) qui explique à quel point on peut considérer le combat de la BCE contre l'inflation comme le combat de l'épargne contre le travail, de la vieillesse contre la jeunesse", assure-t-il. Faut-il pour autant proclamer, comme Jacques Marseille, que "le bonheur est dans l'inflation" ?

Masaaki Shirakawa, a exprimé lundi le voeu que le Parti démocrate du Japon (PDJ, centre)

2009-09-01T05:58:00.001-04:00

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L e gouverneur de la Banque centrale du Japon (BoJ), Masaaki Shirakawa, a exprimé lundi le voeu que le Parti démocrate du Japon (PDJ, centre), grand vainqueur des élections législatives de dimanche, prendra les mesures nécessaires face aux défis économiques, selon les médias.
La Banque du Japon espère que la nouvelle administration "va prendre des décisions appropriées pour contrer les divers problèmes auxquels fait face l'économie japonaise", a déclaré M. Shirakawa, lors d'une conférence lundi à Osaka (ouest).
Interrogé sur les possibles répercussions de la victoire écrasante du PDJ sur la politique monétaire de la Banque du Japon, le gouverneur a rappelé que l'institution, indépendante, avait pour seule ambition et pour mission de favoriser une croissance durable sur fond de stabilité des prix. Il a refusé de commenter les propos de membres du PDJ sur les questions monétaires et budgétaires.
Le PDJ, emmené par Yukio Hatoyama (futur Premier ministre), a obtenu dimanche 308 sièges sur 480 à la Chambre des députés, une victoire historique qui interrompt un règne d'un demi-siècle du Parti libéral démocrate (PLD, droite).
Cette alternance intervient dans un contexte économique difficile, le Japon sortant tout juste d'une longue récession et étant à nouveau victime de la redoutée déflation contre laquelle s'escrime la BoJ.

début de semaine 01/09/2009

2009-09-01T05:56:00.001-04:00

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Ce sont les prises de profits qui ont dicté leur loi sur les marchés aujourd'hui. En dépit de bons chiffres économiques, les investisseurs sont restés méfiants et sont restés fixés sur la baisse des marchés asiatiques tôt ce matin. Le CPI de la zone euro était pourtant sorti mieux qu'attendu à -0.2% (contre -0.4% anticipé) et l'indice PMI de Chicago revient sur les 50 alors que les analystes tablaient sur 47.4. Le CAC40 clôture à 3653 points à -1.07%. Les indices US ouvrent en forte baisse autour de -1% pour chacun. A noter que ce repli technique n'est pas surprenant en début de semaine dans l'attente d'annonce économique de premier ordre ; la tendance haussière reste valide.

Sur le marché du Forex, l'euro est resté amorphe ce matin par rapport au dollar en cotant dans un range 1.4255-1.4300. Cependant en début d'après-midi, la monnaie unique a bondi de 80 pips à 1.4365 face au billet vert grâce un bon indicateur américain révélé à 15h45. En effet, l'indice PMI Chicago est ressorti en nette hausse à 50 contre un consensus à 47.4. Ce chiffre macroéconomique a favorisé l'appétit pour le risque de la part des investisseurs privilégiant ainsi les devises dites risquées. Ainsi, le câble repasse au-dessus des 1.6300 à 1.6310 dollar, le gbp/jpy se traite à 151.40 yens et l'euro revient vers les 133 yens à 133.15. En revanche, l'usd/jpy pâtit de la baisse des marchés actions (CAC -1.07% et le DOW Jones à -0.91%) en se traitant à 92.80 yens.

Demain on suivra surtout le taux de chômage de la zone euro à 11h et l'ISM US à 16h.

les marchés de forex

2009-08-31T10:18:00.002-04:00

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Les actions guident le marché, les matières premières et le FOREX suivent.

Le marché mondial des actions continue d’établir la tendance pour les matières premières et les marches des devises. Dans le graphique ci-dessous de l’indice S&P500, un observateur expérimenté peut facilement entrevoir la direction globale pour la plupart des autres indices majeurs ainsi que pour les devises ou les matières premières.

L’Indice S&P 500: Donne une vue d’ensemble depuis notre dernier bulletin

Pourquoi ?

Les autres principaux marchés boursiers suivent généralement cette tendance globale

Il y a bien entendu des exceptions. Shanghai a chuté de 20% depuis la mi-aout, principalement basé sur des remarques de officiels Chinois qui ont signifié qu’ils ne souhaitaient pas que les indices augmentent aussi vite, et que les crédits seraient restreints afin d’éviter une vague de ‘’mauvais’’ prêts. De ce fait, la restriction des crédits n’est pas bonne pour les marchés, pas plus que les préoccupations officielles sur les prix élevés des indices. Pour un pays supposé en forte croissance, ni de mauvais prêts ni les prix élevés des indices ne devraient être un problème. De nouveau, on met en doute la crédibilité de la croissance Chinoise, peut importe leurs bons résultats comptables

Pour la plupart, cependant les marchés boursiers mondiaux ont augmenté de manière identique. Comme à l’accoutumée ont aussi suivi le pétrole, les métaux précieux et la plupart des principales matières premières. Idem pour les devises qui ont tendance à suivre la direction des autres actifs à risque soit AUD, NZD, CAD et dans une moindre ampleur l’EUR. Pourquoi ? L’augmentation des indices suggère croissance, qui suggère augmentation du prix des matières premières et du cours des devises attachées à ces matières premières. L’optimisme en hausse encourage aussi les opérations spéculatives sur écart de rendement, plus connus sous le mot anglophone de carry Trade (acheter des devises a fort rendement et vendre celle a faible rendement.) ce qui par la suite pousse la demande du AUD et du NZD.

L’Euro a tendance à bouger dans le sens inverse de l’USD. Cela parce que la paire EUR/USD représente environ un tiers des transactions Forex, signifiant que l’une et l’autre n’ont pas le choix que de bouger a l’inverse de l’autre.

Les devises refuges (le JPY, USD et CHF) prennent aussi leur direction habituelle à partir du marche des indices, leur demande baissant puisque la hausse des indices fait diminuer la demande pour les devises refuge à faible rendement.

Le rallye actuel: propulsé par la ‘Pensée Positive’

Pourquoi ce rallye des marchés ? Les nouvelles étaient loin d’être favorables. En réalité, il s’agit d’une succession de bonnes et mauvaises nouvelles – ces dernières étant plus nombreuses.

Cependant, la plupart des banques centrales s’inquiète de la fragilité du rétablissement des économies; et seule la Banque Royale d’Australie commence à évoquer la possibilité d’une augmentation des taux d’intérêt directeurs.

Une grande partie de l Europe se trouve encore dans une situation délicate et il y a un véritable risque de défaillance majeur dans le plupart des pays.

En général l’emploi et la demande de consommateurs sont encore très faibles, également aux Etats-Unis ; ou les dépenses des ménages représentent 70 % du PIB.

Le système bancaire américain à l’origine de la crise actuelle ne parvient toujours pas à se relancer, et aura besoin d’avantage de soutien.

Dans l’ensemble, on considère que le pire est passé, le rythme de la récession est en train de ralentir et on commence à voir quelques signes de croissance positive en Allemagne, France et au Japon. Malgré cela, les analystes ont confiance que le renflouement en argent sera une opération nécessaire.

Essentiellement ; les marchés ont décidé de se concentrer sur les cotés positifs.

Cependant, compte tenu de la valeur des actions à leur plus haut depuis plusieurs années relativement aux profits ; et ce malgré la récession qui continue, combien de temps les actifs à risque peuvent encore continuer à augmenter ou même se stabiliser?

Conclusion

En résumé; avec plusieurs actif risqués comme le S&P et le pétrole qui ont atteint des niveaux les plus hauts depuis 10 mois ; nous pensons que les traders risquent bien de se désengager progressivement des actifs risqués et de rebondir sur le USD le JPY et le CHF.

le sentiment d’être ailleurs

2009-08-31T10:16:00.001-04:00

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Particulièrement critique, Olivier Dartigolles, porte-parole du PCF, ne cache pas sa lassitude devant "la gauche qui n'arrive pas à se relever", une "gauche (qui) donne le spectacle d'un débat politicien".

Pour lui, une seule question compte: "Oui ou non, sommes-nous pour la constitution d'un projet à gauche ?". Et de stigmatiser une alliance PS-MoDem dont la gauche "ne se relèverait pas".

Ensuite, les primaires, "c'est le chemin de la défaite à gauche".

Vous êtes à Vieux-Boucau pour l'université d'été du Parti communiste, et vous venez de vous exprimer aujourd'hui (NDLR : hier samedi) à La Rochelle lors d'un débat avec les socialistes. Pour dire quoi à vos partenaires de gauche ?

Olivier Dartigolles. Il s'agissait du seul débat de l'université d'été du PS qui rassemblait toutes les formations de gauche, et il portait sur la sortie de crise. Il existe aujourd'hui une forme de consensus sur le rôle de l'État et la question des politiques fiscales. L'accord est en revanche beaucoup plus difficile à trouver sur l'Europe, notamment la Banque centrale européenne, ou l'articulation des questions écologiques et sociales. Il faut maintenant se mettre en ordre de marche pour pointer ces convergences, et non pas se préoccuper de primaires.

Vous êtes hostile à des primaires à gauche ?

Poser cette question aujourd'hui et de cette manière, sans le moindre processus de discussion des contenus avec toutes les formations de gauche, cela donne un spectacle préoccupant, à côté des réalités quotidiennes des Français. Si la gauche se présente dans un tel état d'impréparation, nous n'irons pas loin.

Faire l'union de la gauche ne vous paraît pas important ?
Bien entendu, mais pas dans n'importe quelles conditions. Sarkozy s'est remis à courir, occupe le terrain, joue la petite musique de la sortie de crise, et pendant ce temps la gauche donne le sentiment d'être ailleurs. Le Parti socialiste semble se replier sur des débats d'alliances, des questions politiciennes, au moment où il faudrait élaborer un véritable projet, au lieu d'essayer de savoir qui sera candidat en 2012.

Les primaires ont pourtant fonctionné en Italie ?

Au départ oui, mais la gauche y est laminée aujourd'hui. C'était une illusion, une alliance vide, qui doit faire réfléchir le PS sur le danger de s'allier au Modem. Le contenu d'un projet est essentiel. Il faut avoir la volonté de répondre aux inquiétudes des Français avec des propositions de gauche, un grand projet d'avenir, et ne pas remettre ces questions à plus tard. Cette tentation existe toujours. Du coup, la droite a toujours la main dans la bataille idéologique.

Aux régionales, partirez-vous aux côtés du Parti socialiste avec Alain Rousset en Aquitaine ou Ségolène Royal en Poitou-Charentes ?

Il faut que l'on rencontre l'ensemble des partenaires de gauche, que l'on ait des discussions sur les grandes priorités face à la crise. Nous nous adresserons à toutes les formations de gauche, et nous souhaitons rassembler dès le premier tour. Et je parle de la gauche, pas de personnalités d'ouverture ou du Modem. Pour l'instant, Alain Rousset en Aquitaine, par exemple, ne s'est pas exprimé publiquement sur sa conception du rassemblement.

Vous savez bien que les discussions porteront aussi et surtout sur le nombre de places éligibles...

Si le compte n'y est pas dans les propositions et le rassemblement, nous prendrons nos responsabilités. Sur cette question, le Parti communiste ne cherche pas des places, mais à porter un projet de gauche.

échec et bientôt mat ?

2009-08-31T10:13:00.001-04:00

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Le crédit privé ralentit en zone euro….. pénurie de crédit en vue….Ignoramus devrait prendre modèle sur Super Bernie…..

PLUS DE DETAILS EN SUIVANT :

La croissance des crédits au secteur privé a nettement ralenti en juillet en zone euro, selon des chiffres de la BCE publiés jeudi, conséquence de la réticence persistante des banques à prêter et des plans d’économie des entreprises en difficulté.

Les crédits au secteur privé sont en progression de 0,6% sur un an, contre des hausses de 1,5% en juin et 1,8% en mai, a annoncé la Banque centrale européenne (BCE).

Le ralentissement de la progression des prêts bancaires aux entreprises s’intensifie, alors que les craintes d’une pénurie du crédit menaçant d’entraver un retour durable à la croissance se renforcent en Europe, notamment en Allemagne où la demande de crédit est plus forte que la moyenne.

Pendant ce temps la Super Bernie (Bernanke) , qui a tout compris lui, a annoncé officiellement sa décision de prolonger leTALF (Term Asset-backed securities Loan Facility) au-delà du 31 décembre. Le dispositif fonctionnera jusqu’au 31 mars 2010 pour les ABS adossés à des crédits aux consommateurs (automobile et cartes de crédit notamment) et aux PME et pour des titres adossés à des prêts hypothécaires commerciaux (CMBS) déjà existants. Le bon fonctionnement du TALF a permis de faire redémarrer les opérations de titrisation, en particulier pour le secteur automobile, et d’assurer le financement des organismes de crédit spécialisés. Pour les nouveaux CMBS, le TALF est prolongé jusqu’au 30 juin 2010 compte tenu des délais nécessaires à leur mise en place. Le secteur de l’immobilier commercial est resté à l’écart du redémarrage des opérations de titrisation et la Réserve fédérale souhaite mettre en place les ressources nécessaires.

Depuis six mois, les modes d’action des autorités monétaires aux Etats-Unis ont profondément changé et la structure du bilan de la banque centrale le reflète. Les différents dispositifs mis en place à l’automne après la liquidation de Lehman Brothers correspondaient à une situation d’urgence où l’alimentation du système en liquidité était essentielle et leurs montants ont beaucoup décru depuis. A leur place, la Réserve fédérale a opté pour des mécanismes de substitution à la création monétaire par les banques, toujours déficiente (les encours de crédits bancaires continuent à décroître). Les achats d’actifs sur le marché (obligations, obligations hypothécaires des agences fédérales) et le TALF remplissent cette fonction.

trois défis de Bernanke

2009-08-31T10:10:00.002-04:00

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Ben Bernanke a obtenu cette semaine son maintien à la tête de la Banque centrale américaine et fait désormais face à trois défis: défaire l'oeuvre de son premier mandat, assurer le retour d'une croissance durable et l'indépendance de son institution.

Le président américain Barack Obama a annoncé mercredi la reconduction de M. Bernanke pour un deuxième mandat de quatre ans qui commencera le 1er février, louant les vertus de cet universitaire renommé et la politique de soutien massif à l'économie que la Banque centrale a mise en oeuvre sous son autorité.

C'est justement cette politique qui va constituer le premier défi de M. Bernanke puisque la Réserve fédérale (Fed) va devoir choisir le bon moment pour y mettre fin.

En cette période de transition entre fin de récession et début de reprise, la Fed doit éviter deux écueils. Si elle retire son soutien trop tôt, c'est le scénario de 1937 qui risque de se répéter. Tout juste sortie de la crise de 1929 l'économie américaine avait alors rechuté lourdement après que la Fed eut coupé trop tôt les robinets du crédit.

Qu'elle agisse trop tard, et c'est le spectre d'une inflation impossible à dompter qui surgit, comme à la fin des années 1970. La politique anti-crise de la Fed s'était en effet accompagnée d'une forte hausse de la masse monétaire, qui porte en elle des germes de hausse des prix à terme.

"Nous devons naviguer entre le risque qu'un repli prématuré des mesures de relance monétaire tue la croissance et celui qu'une aide prolongée alimente des craintes d'inflation", a reconnu mercredi Dennis Lockhart, un des dirigeants de la Réserve fédérale

Si la Fed de M. Bernanke parvient à se sortir de cette passe difficile, un deuxième défi se posera à elle: assurer le maintien d'une croissance durable. Il en va là de sa politique de taux directeur. Pour l'instant, la Fed a annoncé son intention de maintenir son taux quasi-zéro aussi longtemps que nécessaire.

L'histoire récente montre que la Fed n'a jamais relevé son taux directeur après une récession sans que l'on n'ait observé au préalable une diminution notable du taux de chômage. Mais la situation risque d'être plus compliquée cette fois-ci, alors que la banque centrale prévoit le maintien d'un taux de chômage très élevé au moins jusqu'en 2011.

Tant que l'inflation est très contenue comme c'est le cas actuellement, la Fed peut maintenir un taux bas mais plusieurs experts, comme l'économiste indépendant Joel Naroff, prévoient que la reprise s'accompagnera d'un retour d'inflation qui forcera la banque centrale à relever son taux "assez rapidement". Au risque de devoir accepter le maintien d'un taux de chômage élevé.

Le dernier défi posé à M. Bernanke vient du Congrès. Le projet gouvernemental de réforme de la régulation qui prévoit de confier un rôle accru à la Fed a déjà braqué bon nombre d'élus qui reprochent à M. Bernanke d'avoir failli à sa mission par le passé en ne voyant pas venir la crise.

Alors qu'une banque centrale indépendante passe aujourd'hui à bien des égards pour être la garantie d'une politique monétaire efficace, le parlementaire républicain Ron Paul a déposé un projet de loi destiné à soumettre la Fed au contrôle du pouvoir politique, affirmant avoir le soutien de plus de la moitié de la Chambre des représentants.

M. Bernanke n'était peut-être pas sans arrières-pensées lorsqu'il a remercié mercredi M. Obama pour son "soutien sans faille en faveur d'une Réserve fédérale.

Investissements en baisse

2009-08-31T10:06:00.000-04:00

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Investissements en baisse, consommation en berne, déficits galopants : la reprise est fragile
par Françoise Garteiser
Lundi 31 Août 2009

** Oh là ! Que voyons-nous en première page ou presque du site LesEchos.fr ?

"Signaux contradictoires sur la solidité de la reprise"

C'est le cas de le dire : l'INSEE a en effet publié la semaine dernière les chiffres des prévisions d'investissement des industriels français... et ils sont en baisse : -21% pour le secteur industriel dans son ensemble... et jusqu'à -23% pour le secteur manufacturier.

Pour l'instant, nous explique le journal "après des mois de déstockage, les entreprises n'ont pas d'autre choix que de se remettre à produire, quand bien même ce serait à des niveaux plus faibles qu'avant la crise. Le secteur automobile, dopé par les plans de relance y compris dans les pays émergents, agit aussi comme un accélérateur de croissance. Trop conscients de l'importance du soutien à ce secteur, les gouvernements ne vont probablement pas retirer du jour au lendemain leurs aides".

Mais comme nous le répétons et répétons à longueur de Chronique, que se passera-t-il lorsque les aides cesseront -- car elles ne sont pas éternelles ? Pas d'investissement de la part des entreprises, consommateurs épuisés, crédit qui ne donne pas mine de repartir, chômage qui grimpe... il n'y a pas de quoi pavoiser. D'autant que, comme l'explique encore Les Echos, "[...] la question des finances publiques est probablement la plus épineuse. Les Etats ont investi 2 900 milliards de dollars, soit 5,3% du PIB mondial, pour soutenir l'activité".

"[Le] résultat est l'envolée de l'endettement public. Si certains pays, comme la Chine, ont de la marge en la matière, ce n'est le cas d'aucun des grands pays développés. Plus dur sera l'ajustement. Pour Pierre Cailleteau, 'cela va rendre encore plus indispensables les réformes que les pays développés repoussent depuis vingt ans, comme celle des retraites'."

Vraiment, il y a de quoi mettre l'eau à la bouche, non ?

** La rentrée sera donc explosive, comme nous le disait Jérôme Revillier, spécialiste du Forex, il y a quelques jours. Et Jérôme n'a pas attendu pour en tirer parti : profitant des remous qui se sont produits sur le marchés des changes en août, il a pu engranger des gains de 230 euros, 231 euros et 170 euros (en misant à chaque fois 2% d'un capital de 10 000 euros, soit 200 euros).

Les choses vont sans doute aller en s'accélérant à partir de septembre : ne manquez pas les prochains conseils de Jérôme ! Vous verrez que le Forex est bien plus simples -- et plus profitable -- que vous le pensez : il suffit d'avoir un bon guide...

** Les marchés actions, quant à eux, ont connu une fin de semaine en ordre dispersé. Le CAC 40 et les places européennes ont terminé dans le vert par la grâce de bonnes statistiques : amélioration du sentiment économique dans la Zone euro, à 80,6 contre 78 attendus, et révision à la hausse du PIB britannique au deuxième trimestre (-0,7% au lieu de -0,8% initialement annoncé).

L'indice hexagonal a ainsi engrangé 1,22%, à 3 693 points, tandis que le Footsie britannique progressait de 0,81% et le DAX allemand de 0,86%.

Côté américain, on était plus mitigé. La confiance des consommateurs américains a baissé en août, si l'on en croit l'indice de l'université du Michigan : 65,7 contre 66 en juillet -- pas bon signe pour la consommation... même si, justement, les dépenses de consommation ont augmenté pour le troisième mois consécutif, avec une hausse de 0,2% en juillet. Sauf que -- ultime statistique du jour -- les revenus des ménages, eux, stagnent.

Consommer plus avec les mêmes revenus et sans crédit... inutile d'être économiste diplômé de Harvard pour savoir que ça ne peut pas durer bien longtemps.

En tout cas, tous ces chiffres ont incité les investisseurs américains à se montrer prudents vendredi : le Dow Jones a perdu 0,38%, terminant la semaine à 9 544 points. Le Nasdaq a engrangé une très très légère hausse de 0,05% à 2 029, tandis que le S&P 500 reculait de 0,20%, à 1 029 points.

** Et enfin... un mot de l'or, qui a connu une belle journée vendredi, gagnant 7 $ au premier fixing de Londres, puis 5 $ au second -- et terminant à 955,50 $ l'once. A suivre...

Marché des changes

2009-08-29T08:32:00.001-04:00

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En dépit de la publication de nouveaux indicateurs économiques, le marché des changes est resté relativement amorphe et a peu réagit à l'amélioration des statistiques. En fait, ces dernières se sont améliorées beaucoup plus rapidement que prévu. En cet fin de vacances, le marché des devises attend désormais que les bourses, qui sont montées beaucoup trop vite et beaucoup trop haut, lui donne une direction. Ainsi, la prudence est plutôt de mise.

Rappelons qu'hier la monnaie unique européenne n'avait presque pas réagit à l'amélioration très nette du moral des consommateurs allemands et à la confirmation d'une baisse moins forte que prévu du PIB américain. Un membre de la Fed en avait d'ailleurs profité pour annoncer que l'économie américaine pourrait renouer avec la croissance dès le troisième trimestre.

Aujourd'hui encore, même si l'euro se maintenait en hausse sur le forex, cette hausse était plutôt limitée. Deux indicateurs macroéconomiques ont en fait poussé l'euro à la hausse. Il s'agit d'abord du redressement pour le cinquième mois consécutif de l'indice de confiance des chefs d'entreprise et des consommateurs de la zone euro. Cet indice s'est établi à 80,6 points contre 76 points en juillet. Enfin, l'euro a également un peu profité de la nouvelle hausse des dépenses de consommation des ménages américains qui ont enregistré une augmentation de 0,2% en juillet par rapport au mois précédent.

Pour finir, la devise nippone continue son affaiblissement sur le marché des changes. Le yen est plombé à la fois par la diminution de son statut de valeur refuge et son utilisation dans des opérations de carry trade mais également à cause de l'incertitude économique entourant l'avenir de l'archipel. En effet, même si le Japon a renoué avec la croissance, les chiffres du chômage sont venus plombés les perspectives économiques. Le chômage a atteint un nouveau record en juillet à 5,7%. Un phénomène similaire devrait touché l'euro et le dollar dans les prochains mois.

le broker Jefferies a rehaussé sa recommandation

2009-08-28T19:45:00.001-04:00

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A contre-courant, L'Oreal (Paris: FR0000120321 - actualité) s'offre un rebond de plus de 2,5% sur le marché parisien ce mardi. De sources de marchés, le broker Jefferies a rehaussé sa recommandation de "conserver" à "acheter" sur le dossier avec un objectif de cours relevé de 54 à 72 Euros.

les statistiques du chômage sont "truquées"

2009-08-28T19:43:00.001-04:00

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Nous savons tous que les statistiques du chômage sont "truquées" soit par omission, c'est a dire on ne retient qu'une catégorie de chômeur (en France par exemple on ne retient que le DEFM1 en négligeant les autres catégories). Aux USA on ne compte que ceux qui touchent les indemnités etc ...

Il y a donc un énorme écart entre les chiffres annoncés et la réalité par soucis de ne de pas alarmer la population. Le taux de chômage officiel aux Etats est de 9.4% or d'après mes calcul je trouvais un taux de chômage de 14.5% qui correspondait à 4.5 millions de chômeurs non recensés. Et bien aussi incroyable que cela puisse paraitre j'étais en dessous de la réalité et le chiffre qui a été dévoilé par un membre de la FED , alarmé par l'ampleur du désastre, est tout simplement énorme. En effet, le chômage réel américain s'élèverait à 16% !

Je vous laisse découvrir la news officielle :

Etats-Unis : le taux de chômage "réel" atteindrait 16 %
LEMONDE.FR avec AFP | 26.08.09 | 19h46

Le taux de chômage réel aux Etats-Unis atteint 16 % si l'on prend en compte les "travailleurs découragés" ayant cessé de chercher un emploi et ceux qui ne travaillent pas autant qu'ils le souhaiteraient, a déclaré mercredi 26 août Dennis Lockhart, un des responsables de la banque centrale (Fed) américaine.

"Si l'on prend en compte les gens qui voudraient un emploi mais ont cessé d'en chercher un [les travailleurs dits "découragés"] et ceux qui travaillent un nombre d'heures inférieur à ce qu'ils souhaiteraient, le taux de chômage passerait des 9,4 % officiels à 16 %", a déclaré M. Lockhart.

Bien que recensées, ces deux catégories de personnes ne sont pas comptabilisées dans la population active dans les données publiées chaque mois par le département du travail américain, chargé de déterminer le taux de chômage officiel, et échappent donc au décompte du nombre de chômeurs.

M. Lockhart, qui dirige l'antenne de la Réserve fédérale à Atlanta, en Géorgie, est le premier responsable de la banque centrale à reconnaître ainsi l'ampleur réelle du chômage. Il a par ailleurs jugé que le rythme de la reprise du marché de l'emploi risquait d'être "péniblement long".

la conjoncture internationale a été marquée, au cours de la dernière période, par l’apparition de certains indicateurs

2009-08-28T19:39:00.001-04:00

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Dans son dernier communiqué le conseil d'administration de la Banque Centrale de Tunisie a souligné que "Malgré la persistance des retombées de la crise financière sur l’économie mondiale, la conjoncture internationale a été marquée, au cours de la dernière période, par l’apparition de certains indicateurs qui augurent d’une amélioration relative des perspectives économiques dans les pays industrialisés et émergents, grâce aux importants programmes de relance budgétaire et aux politiques monétaires accommodantes qui ont contribué à la dynamisation de la demande. Parallèlement, les prix de la plupart des produits de base ont connu une hausse, notamment pour le pétrole et certaines matières premières industrielles, tandis que les indices des principales bourses internationales ont enregistré une évolution positive et les taux de change ont poursuivi leur fluctuation avec une tendance à l’augmentation de la parité de l’euro vis-à-vis du dollar".

Sur le plan national, l’évolution de l’économie s'est caractérisée par une amélioration du niveau de la production agricole, surtout pour les céréales, et de la production des secteurs de l’énergie et des mines. Par ailleurs, les exportations des industries mécaniques et électriques et du secteur du textile et habillement ont connu, au cours du mois de juillet 2009, une augmentation par rapport au mois de juillet 2008 et ce, après la baisse enregistrée à partir du mois de novembre 2008, en raison de la contraction de la demande extérieure. Il est à signaler que les répercussions de la crise financière mondiale sur l’activité touristique et le transport aérien se sont poursuivies pour le marché européen.

Sur le plan monétaire, la masse monétaire M3 et les concours à l’économie ont augmenté, durant les sept premiers mois de l’année en cours, de 8% et 6% respectivement en comparaison avec le mois de décembre 2008.

L’excédent de liquidité sur le marché monétaire s’est poursuivi, au cours du mois d’août courant, alors que le taux d’intérêt au jour le jour sur ce marché a fluctué entre 4,04% et 4,35% pour le même mois.

Les avoirs nets en devises se sont élevés, le 25 août 2009, à 12.940 MDT ou l’équivalent de 173 jours d’importation, contre 10.664 MDT et 137 jours à la même date une année auparavant.

S’agissant de l’évolution du dinar sur le marché des changes, elle fait ressortir, depuis le début du mois en cours, une dépréciation de 0,3% par rapport à l’euro et une stabilité vis-à-vis du dollar américain.

De même, le niveau d’inflation s’est stabilisé, durant les sept premiers mois de l’année en cours, à 3,3% contre 5,5% pour la même période de l’an passé.

A la lumière de ces évolutions, le Conseil d’Administration a décidé de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur de la Banque Centrale de Tunisie.

40 millions de dollars de crédit au monde rural du Nigeria

2009-08-28T19:37:00.001-04:00

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APA-Abuja (Nigeria) La Banque Centrale du Nigeria (CBN) et le ministère de l’agriculture ont signé mercredi à Abuja un accord de 40 millions de dollars pour financer 345.000 foyers dans 12 Etats dans le cadre du programme de construction d’institutions de financement du monde rural (RUFIN).

L’argent avait été décaissé par le Fond International pour le Développement Agricole (FIDA) comme mécanisme pour le développement des institutions rurales de micro-finance.

Mr. Otaki Oyigbenu, secrétaire permanent, qui a signé au nom du ministère, a déclaré que le RUFIN contribuerait à renforcer les institutions de micro-finance dans les zones rurales en établissant des connexions avec les personnes dans les zones défavorisées.

Celles-ci, outre les difficultés d'accès à des services de financement, n'ont qu'un rapport restrictif à la terre pour mener des activités agricoles.

Il a déclaré que ces facteurs limitaient les opportunités pour des activités génératrices de revenus non agricoles pour les habitants des zones rurales.

M. Joe Alegieuno, Directeur des Finances pour le Développement de la CBN, a invité le ministère à s’engager pour garantir le succès du programme.

La baisse du produit intérieur brut des Etats-Unis a fortement ralenti au deuxième trimestre

2009-08-28T19:34:00.001-04:00

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la première économie mondiale apparaît désormais bel et bien en train de sortir de plus d'un an et demi de récession.

Le département du Commerce a indiqué jeudi que le recul de l'activité économique américaine n'avait atteint que 1,0% en rythme annuel au cours du printemps, confirmant ainsi sa première estimation publiée fin juillet.

Ce chiffre est meilleur que celui prévu par les analystes, qui s'attendaient à une révision faisant apparaître une baisse du PIB de 1,5%.

Si les trois mois du printemps ont marqué le quatrième trimestre consécutif de baisse du PIB, la chute libre de l'activité après la faillite de la banque d'affaires Lehman Brothers, en septembre, appartient au passé. A titre de comparaison, le PIB américain avait chuté successivement de 2,7%, 5,4% et 6,4% aux trois trimestres précédents.

Dans un discours prononcé alors qu'étaient publiés les chiffres du Commerce, Jeffrey Lacker, un des dirigeants de la banque centrale américaine (Fed) a affirmé que la reprise de l'économie serait manifeste dans les chiffres du troisième trimestre.

M. Lacker est le premier responsable de la Fed à dire ouvertement que la reprise est en cours. Le président de la banque centrale, Ben Bernanke, avait délivré vendredi son discours le plus optimiste depuis plus d'un an, mais il s'était contenté d'estimer que les perspectives d'une reprise "à court terme" étaient "bonnes".

Mais comme M. Bernanke, M. Lacker a insisté sur la fragilité de cette reprise devant mettre fin à la récession "la pire" qu'aient connus les Etats-Unis "depuis les années 1930".

"La reprise devrait être lente et connaître des à-coups pendant quelque temps", et il reste "des difficultés majeures" à surmonter, a-t-il prédit, affirmant que le niveau du "chômage (restait) une inquiétude de premier ordre".

La veille, un autre de ses collègues de la banque centrale, Dennis Lockhart, était allé jusqu'à parler de "la possibilité d'une reprise sans emplois".

Les chiffres du PIB témoignent encore de la fragilité de l'économie des Etats-Unis malgré son amélioration: l'investissement des entreprises et des ménages a encore chuté de 13,5% au deuxième trimestre, et sans l'aide de l'Etat, la chute de l'activité aurait été bien pire, puisque les dépenses publiques ont assuré 1,27 point de croissance.

La baisse de la consommation a fait perdre 0,69 point de croissance alors que les dépenses des ménages sont le moteur traditionnel de l'économie des Etats-Unis et assurent en temps normal les deux tiers du PIB. Mais la Fed s'attend que celles-ci restent sous pression un certain temps encore du fait de la persistance d'un niveau de chômage élevé.

Signe encourageant pour l'avenir, les forts déstockages du deuxième trimestre (ils ont fait perdre 1,39 point de croissance au pays) devraient marquer la fin d'un cycle d'ajustement des stocks permettant en théorie aux entreprises d'augmenter fortement la production pour s'adapter à la hausse de la demande, quand celle-ci se manifestera.

Les chiffres du département du Commerce montrent également une forte progression des profits des entreprises au deuxième trimestre, de 5,7% en rythme annuel

Pour l'économiste indépendant Joel Naroff, "la combinaison d'un faible recul de la croissance et d'une forte productivité a permis une hausse solide des bénéfices (des entreprises), susceptible de déboucher sur une hausse des investissements dans un avenir proche".

L'inflation en Islande a ralenti en août à 10,9%

2009-08-28T19:32:00.001-04:00

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L'inflation en Islande a ralenti en août à 10,9% en glissement annuel contre 11,3% en juin, a annoncé jeudi l'Office national des statistiques, alors que la banque centrale islandaise peine à freiner la hausse des prix aussi vite que prévu.
Sur un mois, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,5% en août par rapport à juillet, principalement à cause de l'augmentation des prix de l'habillement, de l'alimentation et du carburant.
L'inflation, qui avait atteint un pic de 18,6% en rythme annuel en janvier, devrait, selon la banque centrale, continuer à ralentir dans les mois à venir, mais moins vite qu'initialement prévu, principalement en raison de la plongée de la couronne islandaise depuis février.

Le forex insensible aux statistiques

2009-08-28T19:29:00.001-04:00

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Le marché des devises affichait aujourd'hui un calme surprenant alors que des statistiques importantes ont été publiées dans la zone euro et aux Etats-Unis. En fait, les experts du forex avancent l'hypothèse selon laquelle le marché des changes fait une pause, essoufflé par l'avalanche de bonnes nouvelles tombées lors des dernières semaines et le retournement plus précoce que prévu de conjoncture. Cette hypothèse explique pourquoi l'euro, parmi d'autres, n'a pas vraiment bougé aujourd'hui alors que l'état de l'économie continue sensiblement de s'améliorer de part et d'autre de l'atlantique.

En effet, l'euro a à peine bouger à l'annonce d'une hausse importante de l'indice Gfk portant sur le moral des consommateurs allemands. L'indice a atteint son plus haut niveau depuis près de quinze mois. De même, l'euro semblait également indifférent à la confirmation du recul du PIB américain de 1%, contre 1,5% attendu et à la baisse du nombre de nouveaux chômeurs outre atlantique. Même si les experts économiques s'attendaient à une baisse plus accentuée, le nombre de nouveaux chômeurs n'est que de 570 000 aux Etats-Unis la semaine dernière.

Par ailleurs, le retour à une certaine normalité semble se confirmer sur le marché des changes puisque le dollar a nettement profité lors de la séance d'hier des bons chiffres américains, notamment de l'augmentation des commandes de biens durables et des ventes de logements neufs en juillet. Contrairement aux deux trimestres précédents, le dollar semble désormais ne plus seulement capitaliser sur son statut de valeur refuge.

Sanofi-aventis

2009-08-28T19:27:00.001-04:00

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Le titre Sanofi (Paris: FR0000120578 - actualité) -aventis grimpe en ce moment de 2,1% à 48,46 Euros sur le CAC40 (Paris: actualité) . De sources de marché, JP Morgan a rehaussé ce jour de "neutre" à "surpondérer" sa recommandation sur le titre, et a revu à la hausse de 44 à 55 Euros son objectif de cours.

CM-CIC adopte une recommandation positive

2009-08-28T19:25:00.001-04:00

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(AOF) - CM-CIC Securities a relevé sa recommandation sur Bouygues de Conserver à Accumuler et son objectif de cours de 30,50 à 37 euros après la publication des résultats semestriels. Pour le broker, le deuxième trimestre de Bouygues est riche de promesses. L'analyste explique que la visibilité s'est accrue sur l'activité et que les premiers signes d'amélioration ont été constatés du côté de la rentabilité. Le broker a ajusté à la hausse ses prévisions 2009-2011. Il a notamment rehaussé sa prévision de résultat opérationnel 2009 de 13% 1,723 milliard d'euros.
Le bureau d'études s'attend à ce que le processus de revalorisation du titre se poursuive avec cette publication, d'autant, ajoute-t-il, que les multiples de valorisation redeviennent attractifs sur la base de ses nouvelles estimations.

Les dépenses de consommation des ménages américains ont augmenté pour le troisième mois de suite en juillet

2009-08-28T19:23:00.001-04:00

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Les dépenses de consommation des ménages américains ont augmenté pour le troisième mois de suite en juillet, de 0,2% par rapport à juin, selon les chiffres du département du Commerce.

Les dépenses de consommation des ménages américains ont augmenté pour le troisième mois de suite en juillet, de 0,2% par rapport à juin, selon les chiffres corrigés des variations saisonnières publiés vendredi 28 août par le département du Commerce à Washington.

Cette progression est conforme aux prévisions des analystes. Elle est un peu plus forte que la hausse des revenus touchés par les ménages, qui, selon les chiffres du ministère, a atteint 0,1% en juillet par rapport à juin.

Le département du Commerce a revu fortement en hausse de 0,2 point la progression des dépenses de consommation du mois précédent, à 0,6%, ce qui avait été reflété dans les chiffres révisés du PIB publiés la veille ayant fait apparaître une baisse moins forte de la consommation au deuxième trimestre, à 1,0% en rythme annuel.

Les chiffres du ministère montrent d'autre part que les prix à la consommation aux Etats-Unis sont restés stables en juillet par rapport au mois de juin.

En conséquence, les dépenses de consommation réelles (hors variations de prix) ont augmenté de 0,2%. Leur revenu disponible réel (après impôts et prélèvements sociaux) a en revanche baissé de 0,1%.

Le ministère indique que les chiffres de juillet tiennent compte de la "prime à la casse". Ce programme fédéral offrant un rabais aux consommateurs rendant leur ancienne voiture pour en acheter une nouvelle plus économe en carburant avait été lancé dans la dernière décade de juillet et avait connu un succès fulgurant dès ses premiers jours.

Taux d'épargne à 4,2%

Après avoir atteint en mai son plus haut niveau depuis 1995, le taux d'épargne des ménages (rapporté à leur revenu disponible) a continué de baisser en juillet, pour s'établir à 4,2%, ce qui reste néanmoins très élevé, et traduit la prudence des Américains face à l'avenir.

Les dépenses de consommation sont normalement la locomotive de l'économie américaine. Après s'être effondrées au deuxième semestre 2008, elles s'étaient reprises au premier trimestre, avant de rechuter de nouveau au printemps, malgré les subsides versés par le gouvernement dans le cadre du plan de relance.

Alors que la récession semble en bout de course, la banque centrale, qui table sur une reprise très faible, au moins au début, a prévenu que les dépenses des ménages risquaient d'être encore fragiles un certain temps du fait de la persistance d'un taux de chômage élevé et d'un accès au crédit qui reste difficile.

le compte De BRoker Ben Bernanke a été piraté !!!!!

2009-08-28T19:21:00.001-04:00

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Personne n'est à l'abri du vol de son identité, même pas le Président de la Réserve fédérale (Fed), la plus puissante banque centrale au monde. Le compte bancaire personnel de Ben Bernanke et de son épouse a été ainsi piraté l'an dernier a annoncé jeudi 27 août la police de Washington.

Ben Bernanke a été victime d'une fraude élaborée après que le sac de sa femme, Anna Bernanke, ait été volé en août 2008 sur la chaise où elle était assise dans un café de Washington. Il contenait notamment sa carte de sécurité sociale, un carnet de chèques, et des pièces d'identité.

Dans les jours qui ont suivi le compte bancaire de Ben et Anna Bernanke a été victime d'un vaste schéma de piratage informatique mis en place par Clyde Austin Gray, le «cerveau» de cette arnaque, qui a été arrêté et a avoué avoir encaissé des chèques provenant du compte des Bernanke. Il a plaidé coupable le 22 juillet 2009 devant le tribunal fédéral d'Alexandria en Virginie.

Dans un communiqué, Ben Bernanke a souligné que l'usurpation d'identité touchait chaque année plusieurs millions d'Américains par an. «Notre famille n'est qu'une parmi 500 au moins qui ont été victimes du même réseau. Je remercie les forces de l'ordre qui ont patiemment et efficacement réussi à remonter la filière et découvrir les auteurs de ces crimes financiers».

Les détournements de fonds auraient dépassé 2,1 millions de dollars et impliqué plus d'une dizaine d'établissements financiers. Clyde Gray engageait des pickpockets et leur fabriquait de fausses pièces d'identité au nom des victimes de leurs larcins ce qui leur permettait ensuite de vider les comptes bancaires. Une dizaine de personnes ont été inculpés dans cette affaire et les victimes étaient dans de nombreux Etats dont le Maryland, la Virginie, l'Illinois et le District of Columbia (Washington). Les sentences seront prononcées en septembre.

Au moins un chèque de 900 dollars au nom des Bernanke a été déposé le 13 août 2008 sur le compte d'une autre victime de vol de son identité dans une agence Bank of America dans le Maryland. George L. Reid, 41 ans, complice de Clyde Austin Gray avait récupéré ce jour-là 9 000 dollars en se faisant payer des chèques après une série de transactions et de dépôts fictifs dans une série de comptes piratés.

Selon Brian Lapidus, un expert du vol d'identité cité par USA Today, «le vol d'identité est le crime dont la progression est la plus rapide aujourd'hui aux Etats-Unis. Il concerne aussi des personnes connues. Pour les voleurs nous sommes tous avant tout des numéros de sécurité sociale, des noms et des dates de naissance».

la défense des banques

2009-08-28T19:18:00.001-04:00

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La Banque centrale européenne (BCE) et la Banque de France sont du même avis : le nombre de crédits et notamment celui des crédits immobiliers distribués par les établissements prêteurs s'est encore un peu plus tari au cours du mois de juillet 2009. La responsabilité apparaît évidente pour un grand nombre d'observateurs et pourtant, le courtier Cafpi n'hésite pas à repousser la faute sur le dos des particuliers.

La BCE relevait hier une distribution du crédit aux ménages en net fléchissement dans la zone euro (+0,6% de croissance annuelle enregistrée au mois de juillet dernier). La Banque de France dressait hier après midi un constat similaire en notant « la décélération [en rythme annuel] des crédits à l'habitat (4,2 %, après 5,0 %) et des crédits de trésorerie (0,7 %, après 0,9 %) ».

Les banques françaises venant tout juste de faire leur mea-culpa auprès du Président de la République (ne pouvant tenir l'engagement pris de développer l'octroi du crédit de 3% sur l'ensemble de l'année 2009), ces publications devraient donc apparaître comme autant de preuves d'une certaine impuissance (d'aucuns parleront de mauvaise volonté) face à la crise actuelle. Le courtier Cafpi fait pourtant entendre sa voix pour tordre le coup à ce qu'il considère comme une idée reçue des plus néfastes : les banques ne prêteraient plus.

Pour ce spécialiste du prêt immobilier, ce ne sont pas les banques qui ont fait défaut à leur devoir mais plutôt les éventuels emprunteurs qui se sont laissés gagner, dès la fin 2008, par l'attentisme ambiant. Mieux, bon nombre de dossiers déposés par les particuliers encore attirés par un crédit immobilier ne seraient pas assez bon pour mériter l'aval des banques. Le courtier s'explique : « de la même manière que les guichets automatiques délivrent des espèces aux titulaires de compte positifs, les établissements bancaires distribuent des prêts immobiliers aux emprunteurs titulaires d'un bon dossier ».

Cafpi concède toutefois la propension des établissements bancaires à durcir leurs conditions d'octroi. Jusqu'à la fin du 2ème trimestre 2009, « La baisse de 10 % du taux de concrétisation (40 à 45 %) montre un resserrement des critères des banques en répercutions de la crise des subprimes », note le courtier avant de préciser que depuis quelques mois maintenant on peut assister à un « retour aux normes habituelles de financement des banques ».

le seul pays d'Europe à ne pas connaître la récession en 2009

2009-08-28T19:13:00.001-04:00

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Un vent d'optimisme souffle même à Varsovie, où experts et banquiers n'hésitent pas à avancer une hausse du produit intérieur brut (PIB) d'environ 1 % pour 2009, après un bond de 4,9 % en 2008, ce qui serait la quatorzième année de croissance consécutive. Quels sont les ressorts de ce petit "miracle", qui résiste à la crise quand les "dragons" d'hier pansent leurs plaies ?

Grâce à Leszek Balcerowicz, qui fut au tournant de ce siècle ministre des finances puis patron de la Banque centrale, la Pologne a adopté un comportement macroéconomique vertueux. Ses gouvernements successifs, même les plus dépensiers, ont peu fauté en matière de déficit public (3,9 % en 2008) ou de dette publique (47 % du PIB, quand la Hongrie avoue 67 %).

Dès 2004, la Banque centrale a alerté les banques de crédit pour qu'elles ne succombent pas à la mode de faire emprunter leurs clients en devises, en euros ou en francs suisses, formule en apparence plus intéressante en raison des taux élevés en monnaie nationale. Cette prudence a épargné à la Pologne les affres que connaissent les pays baltes, étranglés par l'effondrement de leurs monnaies. "Nous avons un peu moins péché que les autres !", conclut M. Balcerowicz.

"UN PAYS MOINS OUVERT"

"La Pologne a eu paradoxalement l'avantage d'être le pays le moins ouvert d'Europe centrale, note Sandrine Levasseur, économiste senior à l'Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE). Les exportations représentent 28 % de son PIB, contre 70 % en République tchèque et 77 % en Slovaquie. La Pologne souffre moins que ses voisines de la chute du commerce mondial, en particulier de celui des automobiles et des machines-outils."

D'autres phénomènes ont joué dans le bon sens. La monnaie nationale, le zloty, s'est dépréciée jusqu'à 38 % par rapport à l'euro, ce qui a représenté un avantage important en matière de commerce extérieur. La balance commerciale flirte avec l'équilibre, grâce à un recul des importations nettement plus fort que celui des exportations.

On peut citer aussi le bon tempo de la réduction de l'impôt sur le revenu mise en place à point nommé, quand le pouvoir d'achat des Polonais était menacé, au début de cette année. Ou encore la ligne de crédit de 20 milliards de dollars (13,9 milliards d'euros) ouverte par le FMI : elle n'est pas destinée à être utilisée, mais son existence a rassuré les investisseurs, qui y ont vu, comme au Mexique, une sorte d'assurance anticrise, et qui ont cessé de spéculer contre le zloty.

Ou aussi le beau stimulus des 67 milliards d'euros d'investissements que l'Union européenne a promis de dépenser en Pologne de 2007 à 2013 pour qu'elle se mette au niveau de l'Europe occidentale.

"La Pologne va s'en sortir relativement bien", conclut M^me Levasseur, qui juge prudente la décision de Varsovie de repousser d'un nombre indéterminé d'années son adhésion à l'euro, jusque-là programmée pour 2012.

En effet, il lui aurait été difficile de satisfaire aux critères de Maastricht, et le pays l'aurait payé par une hausse ravageuse de ses taux d'intérêt. "Nous devons rester prudents, et faire preuve de patience, a ainsi déclaré, mardi 25 août, le premier ministre, car il est encore trop tôt pour pouvoir annoncer la fin de la crise."

C'est cette même prudence pour laquelle milite M. Balcerowicz, devenu universitaire, quand il fait campagne inlassablement pour une politique budgétaire "conservatrice" et pour des coupes claires dans les dépenses, notamment sociales.

Les marchés dominés....!!!!

2009-08-27T12:29:00.001-04:00

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Aujourd'hui, les indices n'ont pas pu opérer une nouvelle hausse. Pourtant ce matin, l'indice du climat des affaires en Allemagne est ressorti bien meilleur qu'attendu. Malgré ce bon chiffre, le CAC40 évoluait ce matin en territoire négatif. En début d'après-midi, les commandes de biens durables aux Etats-Unis n'ont pas permis aux marchés de repartir à la hausse car si dans l'ensemble elles ont progressé significativement sur le mois de juillet (+4.9%), le chiffre n'est que de +0.8% si l'on ne tient pas compte des commandes de véhicules. Finalement, ce sont les ventes de logements neufs qui ont relancé les indices européens et qui ont permis à Wall Street de progresser. Mais en dépit de très brèves incursions en territoire positif, le CAC40 termine la séance en recul de 0.33% à 3668.34 points. En Allemagne, le Dax se replie de 0.69%. A 17h30, les indices new-yorkais hésitaient également : le Dow Jones et le Nasdaq cédaient respectivement 0.09 et 0.42%

Sur le Forex, l'euro a fait les frais de l'hésitation qui règne sur les marchés. Alors qu'il n'avait pas profité de la hausse de ces derniers jours, aujourd'hui il replie fortement face au dollar et l'EUR/USD cède 85 pips sur la journée. L'EUR/JPY recule quant à lui de 65 pips. La faiblesse des devises risquées face aux valeurs « refuge » se confirme avec le cours de la livre. Le GBP/USD teste désormais les 1.62 après une chute de 150 pips. Le GBP/JPY cote à 152.80.

Cet après-midi, on a également appris que les stocks de pétrole aux Etats-Unis avaient augmenté (+0.2 millions de barils) ce qui contribué à la baisse du cours du baril qui s'échange à 71.50 USD. Le dollar canadien, étroitement corrélé avec le pétrole, s'est donc déprécié. Sur la journée, l'USD/CAD gagne 130 pips et s'établit à la frontière des 1.1000.

Demain, on s'intéressera à la masse monétaire M3 qui sera chiffrée dans la zone euro. Mais le chiffre déterminant de ce jeudi sera la première estimation faite du PIB trimestriel américain. Il permettra notamment d'apprécier la validité des discours de reprise économique.

Qim Info

2009-08-27T12:26:00.001-04:00

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Qim Info est une société de services intervenant auprès de grands comptes dans des secteurs variés (banque, finance, industrie, administration, commerce, organisations internationales etc...). Présents sur Genève et Paris, nous accompagnons nos clients dans l'évolution et la mise en ?uvre de leur système d'information.

Mission :
- Vous participez aux différentes étapes des projets de développement d'interfaces applicatives : analyse, conception, développement, tests et déploiement
- Vous prenez en charge la rédaction de la documentation associée et le support des éléments développées
- Vous coordonnez vos actions avec celles d'équipes de développement off-shore avec laquelle vous serez en contact régulier

Profil :
- Issu(e) d'une formation en Informatique, vous justifiez d'une expérience de 4 ans minimum dans une fonction similaire
- Maîtrise du développement sur Websphere Message Broker
- Bonnes connaissances de SQL, UNIX et MQSeries
- Anglais courant

Ce poste est localisé à Genève.
Pour cette mission nous proposons un contrat de travail à durée indéterminée.

Qim Info a la capacité de vous accompagner de manière personnalisée dans la gestion de votre carrière, tout en privilégiant l'interactivité et la proximité.
Si cette opportunité vous intéresse, merci d'adresser votre candidature à rh@qiminfo.ch sous la référence OE/DEV_ERP/295

les bonnes nouvelles de Colas aprécier par un Broker

2009-08-27T12:23:00.001-04:00

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Colas, filiale de Bouygues spécialisée dans la construction de routes, a publié mardi soir des résultats semestriels marqués par un recul de l'activité et de la rentabilité.

Le chiffre d'affaires a reculé de 9,2% du chiffre d'affaires à 5 116 millions d'euros, tandis que le résultat opérationnel a fortement reculé, tombant à 75 millions d'euros (contre 156 millions un an plus tôt), de même que le résultat net, qui s'établit à 58 millions d'euros (contre 130 millions au 1er semestre 2008).

Néanmoins, le carnet de commandes à fin juin 2009 s'élève à 7,2 milliards d'euros, stable par rapport à celui de fin juin 2008.

Surtout, bien qu'en net repli, le résultat opérationnel de 75 millions d'euros de Colas est supérieur aux attentes. Il dépasse de 14% les prévisions des analystes d'Exane BNP Paribas, ce qui devrait "booster" selon eux de 3% le résultat de Bouygues.

Le broker estime ainsi que les bonnes nouvelles de Colas pourraient compenser une mauvaise surprise dans la branche télécom du conglomérat. Exane réitère ainsi mercredi son opinion "Surperformance" sur Bouygues, mais son objectif de cours de 35 euros laisse peu de potentiel de hausse à la valeur.

encore du potentiel ?

2009-08-27T12:19:00.001-04:00

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Natixis a terminé la séance de mercredi sur une envolée de 39% à 3,20 euros, non loin de son cours d'ouverture de 3,30 euros, à comparer au cours de lundi soir de 2,309 euros (la cotation était suspendue mardi). L'engouement des investisseurs pour les résultats trimestriels et le nouveau plan stratégique de la banque a donné à la hausse du titre une ampleur spectaculaire.

Et ce n'est peut-être pas fini, si l'on en croit les commentaires du jour de Credit Suisse :

« Le nouveau management de Natixis avait indiqué qu'il dévoilerait avec les résultats du deuxième trimestre [...] un plan de restructuration visant à donner plus de visibilité sur le bilan et les actifs toxiques, ainsi qu'un plan industriel visant à expliquer quel niveau de profitabilité le groupe pourrait atteindre sur le moyen terme. Nous sommes extrêmement satisfaits avec les annonces faites aujourd'hui et nous restons acheteurs de l'action ».

Le broker souligne que les objectifs annoncés pour 2012 impliquent un profit net d'environ 1,6 à 1,8 milliard d'euros à cet horizon, soit 0,50 à 0,52 euro par action, ce qui équivaut à un ratio de valorisation PER de seulement 4x.

Par ailleurs, s'il juge que le résultat net de -883 millions d'euros annoncé pour le deuxième trimestre 2009 est un peu décevant par rapport à sa prévision de -445 millions d'euros, le broker interprète ceci comme une volonté de la banque de nettoyer ses comptes.

Mais surtout, alors que BPCE (Banque Populaire – Caisse d'Epargne) va garantir les actifs toxiques de Natixis (logés dans la structure de cantonnement GAPC) à hauteur d'environ 35 milliards d'euros, Credit Suisse souligne que Natixis ne prendra plus à sa charge que 15% des pertes. « Cela signifie que pour que Natixis perde 10%, les actifs sous-jacents devraient perdre 66% de leur valeur », explique le broker.

Enfin, en terme de valorisation, Credit Suisse note que Natixis se traitait lundi soir (cours de 2,309 euros) sur la base de 0,67x ses capitaux propres moyens hors immobilisations incorporelles, contre un ratio de 1,6x pour le secteur bancaire en Europe, laissant au titre un potentiel de hausse significatif...

LAFARGE

2009-08-25T09:28:00.000-04:00

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En progression de 4,19% à 58,72 euros, Lafarge enregistre l'une des plus fortes hausses du CAC 40. Le numéro un mondial du ciment profite de l'engouement pour les valeurs cycliques lié à l'amélioration des perspectives économiques. La publication la semaine dernière d'indicateurs économiques encourageants aux Etats-Unis et en Europe a redonné confiance aux investisseurs quant à une reprise prochaine de l'économie mondiale. Cette prévision a été confortée par les propos rassurants du président de la Fed Ben Benanke. Ce dernier anticipe un retour de la croissance mondiale à court terme.

A cet optimisme général, s'ajoute l'avis favorable d'un broker. Selon une source de marché, Morgan Stanley a relevé son objectif de cours sur Lafarge de 51 à 63 euros tout en réitérant sa recommandation de Surpondérer le titre en portefeuille.

Le bureau d'études a évoqué la capacité du groupe à réduire ses coûts et à conserver un fort pouvoir sur les prix alors que les marchés clefs (Etats-Unis et Chine) ont touché leur point bas. L'analyste a relevé ses prévisions d'Ebit et résultat par action de 12% en 2010 et de 19% en 2011. En outre, Morgan Stanley juge l'action sous-valorisée par rapport à ses concurrents.

LAFARGE

2009-08-25T09:25:00.001-04:00

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En progression de 4,19% à 58,72 euros, Lafarge enregistre l'une des plus fortes hausses du CAC 40. Le numéro un mondial du ciment profite de l'engouement pour les valeurs cycliques lié à l'amélioration des perspectives économiques. La publication la semaine dernière d'indicateurs économiques encourageants aux Etats-Unis et en Europe a redonné confiance aux investisseurs quant à une reprise prochaine de l'économie mondiale. Cette prévision a été confortée par les propos rassurants du président de la Fed Ben Benanke. Ce dernier anticipe un retour de la croissance mondiale à court terme.

A cet optimisme général, s'ajoute l'avis favorable d'un broker. Selon une source de marché, Morgan Stanley a relevé son objectif de cours sur Lafarge de 51 à 63 euros tout en réitérant sa recommandation de Surpondérer le titre en portefeuille.

Le bureau d'études a évoqué la capacité du groupe à réduire ses coûts et à conserver un fort pouvoir sur les prix alors que les marchés clefs (Etats-Unis et Chine) ont touché leur point bas. L'analyste a relevé ses prévisions d'Ebit et résultat par action de 12% en 2010 et de 19% en 2011. En outre, Morgan Stanley juge l'action sous-valorisée par rapport à ses concurrents.

une renter sur le Forex explosif

2009-08-25T09:17:00.002-04:00

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Tout d'abord, je voulais vous souhaiter bon courage si vous êtes déjà, comme nous, sur le chemin de la rentrée.

Afin de vous faire gagner du temps, et si vous n'allumez que maintenant vos graphiques, la situation n'a pas changé depuis que nous nous sommes quittés.

Alors que l'euro tentait de briser cette barrière des 1,44 qui promettait tant, cela ne fut finalement qu'un faux signal de plus. Il faut dire qu'ils se sont multipliés ces dernières semaines, tant le range dans lequel évolue la paire principale (et beaucoup d'autres !) perdure.

Aujourd'hui, je vous propose donc une rentrée en douceur avec une analyse de la situation de l'euro/dollar. Mais avant tout, permettez-moi de vous citer mon dernier message envoyé aux abonnés Agora Forex la semaine dernière, afin de vous exposer mon point de vue sur l'état de santé de l'économie.

[NDLR : Pour recevoir vous aussi les conseils et les recommandations de Jérôme Revillier - en temps réel - dans votre boîte e-mail, et ainsi profiter des meilleures opportunités Forex en toute simplicité

La Zone euro sous pression
A l'aube de la rentrée, je vois plusieurs signes positifs pour la suite de notre performance. En effet, comme je l'ai déjà dit, je reste sceptique sur la hausse récente des actions et donc de l'appétit pour le risque, tout autant que sur la fameuse reprise que l'on veut nous vendre dans tous les médias. Aussi, la situation évolue dans le sens de nos récentes analyses et commence de nous donner (malheureusement pour l'économie !) raison !

Pourquoi ? Car les chiffres ne remplaceront jamais les faits. Et les faits, si vous avez pris le temps de regarder autour de vous récemment c'est :

Des résultats d'entreprises qui sont meilleurs qu'attendus mais qui reposent essentiellement sur des ajustements de charges fixes visant à améliorer la trésorerie. Concrètement, les résultats s'embellissent grâce aux licenciements, au chômage partiel et à la fin du destockage. On ne peut donc pas réellement se réjouir de la situation.
Un secteur de l'emploi qui continue de se dégrader. "Moins vite" comme nous dirait nos politiques, mais qui se dégrade quand même et ce n'est pas la déclaration maladroite du nouveau ministre de l'Emploi, Xavier Darcos, annonçant près de 800 000 destructions de postes supplémentaires cette année qui va nous rassurer même si ce dernier a été prié de revoir sa déclaration rapidement... La France connaît la même évolution que le reste du monde où l'emploi en général continue de souffrir. Le taux de chômage poursuit sa hausse que ce soit en Europe, en Grande-Bretagne ou aux Etats-Unis.
"Après la France et l'Allemagne, le Japon sort de la récession", titrait un quotidien économique hier. Bon d'accord, les législatives au Japon sont dans trois semaines et le parti au pouvoir a bien besoin de bonnes nouvelles. De plus, on oubliera le fait que l'on est passé de -11,7% au trimestre dernier à +3,7% sous l'effet de forts investissements publiques et d'un soutien plus qu'artificiel de la consommation intérieure. Là aussi la fin du grand destockage des industries a sans aucun doute soutenu la croissance ...jusqu'à quand ?
Les difficultés de la Zone euro ne font que commencer. En effet, en plus d'une déflation qui s'installe confortablement avec une nouvelle baisse des prix de 0,7%, c'est la situation des pays de l'Est qui inquiète. L'Estonie, la Lituanie et la Lettonie devraient voir leurs notes souveraines abaissées avec la forte dégradation de la dette publique et un taux de chômage qui dépasse les 10%.

Tous ces facteurs viennent me conforter dans mon optique baissière sur l'euro que je maintiens depuis des semaines. De plus, le retour des investisseurs sur les marchés et la hausse des volumes devraient également donner lieu à de forts mouvements dans les jours qui viennent.

EUR/USD : signes de faiblesse en dessous de 1,43
Le 27 juillet dernier, je vous écrivais dans ces colonnes : "... vous voyez clairement une zone dite neutre comprise entre 1,4270 et 1,4340. Ma stratégie est claire, tant que l'on est en dessous de cette zone, je privilégie la vente de l'euro/dollar pour viser un retour sur 1,3880.

A l'intérieur de cette zone, je reste à l'écart". Cette analyse est finalement, un mois après, toujours valide à quelques pips près. Il y aura bien eu une tentative qui aura permis de toucher les 1,4440 mais si brièvement que ce mouvement en plein milieu de l'été est finalement insignifiant.

Ainsi, cette incapacité à se maintenir au-dessus de 1,43 depuis trois mois peut être traduit comme un signe de faiblesse.

Les traders institutionnels se positionnent
Autre indicateur maintenant, le COT (Commitment of Traders) publié par la CFTC américaine et qui nous indique le positionnement des différents investisseurs sur les devises. Si le dollar américain est toujours autant vendu par les institutionnels, on constate tout de même un net mouvement en recul sur les positions short.

L'euro est de son côté moins recherché à l'achat et approche de l'équilibre entre bulls et bears ce qui est donc à l'origine de l'hésitation actuelle.

Le COT est diffusé toutes les semaines et est un outil très utile pour comprendre les mouvements des marchés et anticiper les réactions des professionnels. Prochainement, je ferai un article pour vous présenter cet outil.

L'analyse graphique

Sur ce graphique quotidien EUR/USD, j'ai représenté :

En blanc, la ligne oblique de résistance formée par les tops depuis la fin 2008, qui est désormais autour des 1,44.
En bleu, vous pouvez voir le canal haussier démarré au mois de mars et qui pour l'instant soutient parfaitement la paire.
En pointillés rouges, vous trouvez la ligne de résistance à 1,4360 qui est le niveau charnière à surveiller dans les jours qui viennent.
Vous aurez également remarqué le niveau de retracement à 50% qui aimante littéralement les cours depuis de longues semaines.

Ma stratégie consistera à vendre l'euro au passage du niveau de retracement de 50% à 1,4187 pour viser un retour sur 1,40 puis 1,3740.

Cependant, il est également possible qu'on assiste à un dernier test de la ligne de résistance aux alentours des 1,44. Seul un dépassement des 1,4440 serait un signal d'achat.

Bonne rentrée et bons trades !

Le broker KeyBanc

2009-08-24T06:41:00.001-04:00

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Le broker KeyBanc Capital Markets rehausse de "conserver" à "acheter" sa recommandation sur le titre du détaillant Gap, et affiche un objectif de cours de 24$.

Rappelons que le détaillant californien, leader des vêtements, a annoncé hier soir ses comptes du second trimestre fiscal clos début août 2009. Le bénéfice net a été de 228 M$ et 33 cents par titre, en repli léger avec la baisse de la demande, contre 229 M$ et 32 cents un an avant.

Notons que le titre grimpe en ce moment de plus de 3% en pré-séance à Wall Street à 19,45$.

l'argent dans les postes de l'algerie

2009-08-24T06:37:00.001-04:00

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L'intervention du ministre de la Poste et des Technologies de l'information et de la communication, Hamid Bessalah, suffira-t-elle à rassurer les citoyens qui craignent, une fois de plus, de vivre les affres des années passées lorsqu'ils ne pouvaient même plus retirer leur argent, faute de liquidités au niveau des bureaux de poste.

Sa déclaration d'hier suscite pourtant des inquiétudes, somme toute légitimes, d'une population qui a déjà goûté à ce genre d'assurances pour se retrouver en fin de compte, et dès que le besoin se fait ressentir, en face de l'inoxydable prétexte de l'indisponibilité de l'argent liquide. Le problème du manque de liquidités dans les bureaux de poste ne se posera pas pendant ce Ramadhan, a assuré M. Bessalah, expliquant que tout sera fait pour «que durant le Ramadhan, ce problème ne se pose pas». Il tiendra à rappeler que «depuis une année, le gouvernement a pris des mesures qui ont fait que ce phénomène a pratiquement disparu», ajoutant que ce problème fait l'objet d'»un suivi quotidien de la part de l'administration centrale du ministère, d'Algérie-Poste et de la Banque centrale d'Algérie».

Ces mesures auront été certainement puisées dans les suggestions avancées par la directrice générale d'Algérie-Poste, Mme Ghania Houadria, en poste en 2007, qui avait proposé à la Banque d'Algérie de recourir aux transferts de fonds des agences postales disposant d'excédents de liquidités vers celles qui souffrent d'un manque de fonds.

Pour mener à bien cette opération, Algérie-Poste avait proposé alors de mettre à la disposition de la Banque centrale ses véhicules sécurisés spécialisés dans le convoi de fonds. Pourtant les assurances ministérielles sont battues en brèche par de nombreux bureaux d'Algérie-Poste dans différentes wilayas du pays au courant de cette année. Des problèmes de liquidités qui sont apparus en dehors des périodes dites de pointe. Les guichets des postes sont littéralement pris d'assaut à chaque fin de mois et il n'est pas rare qu'un client d'Algérie-Poste ne touche pas son salaire, faute de liquidités suffisamment disponibles.

Rappelons que le problème s'est posé avec acuité en 2007 lorsque plusieurs bureaux d'Algérie-Poste, à travers le pays, ont rencontré des difficultés en raison de la pénurie de liquidités, une situation qui avait fait réagir à l'époque la première responsable d'AP, Ghania Houadria. Des explications qui avaient écorné l'image de l'institution présidée par Laksaci puisque, selon Mme Houadria, sur les 48 wilayas, il y a entre 7 et 10 wilayas dont les besoins en liquidités par leurs agences postales sont très insuffisamment satisfaites par la Banque d'Algérie. Elle défendra Algérie-Poste en rappelant qu'elle n'est pas une banque et qu'elle ne dispose donc pas, à ce titre, de fonds suffisants à verser auprès de la Banque d'Algérie. Du côté des chiffres, l'on saura que les besoins de liquidités exprimés par Algérie-Poste auprès de la Banque d'Algérie oscillent entre 20 et 24 milliards de DA par semaine, soit entre 100 et 500 millions de DA par wilaya, hebdomadairement, avec une demande de 1 milliard de DA/semaine pour la wilaya d'Alger.

Gageons que l'on n'assistera plus à ces longues chaînes humaines interminables débordant jusqu'en dehors des bureaux de poste d'usagers frustrés de ne pouvoir toucher leur argent.

Le yen et le dollar Vs L'euro

2009-08-24T06:31:00.001-04:00

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TOKYO — Le dollar et le yen continuaient à reculer face à l'euro lundi sur le marché des changes, victimes d'un élan d'optimisme des marchés qui tablent sur une prochaine reprise économique aux Etats-Unis et dans la zone euro, ce qui favorise les devises jugées risquées, selon des courtiers.

L'euro affichait 1,4349 dollar contre 1,4328 et 135,86 yen contre 135,21 vendredi soir à New york, tandis que le yen reculait aussi face au dollar à 94,67 yen pour un dollar contre 94,35.

La bonne humeur des marchés est largement due aux propos très positifs du patron de la Fed Ben Bernanke.

"Les commentaires optimistes de la Fed, et aussi l'annonce vendredi aux Etats-Unis d'une quatrième hausse mensuelle consécutive des ventes de logements anciens en juillet, de 7,2% par rapport à juin, bien plus qu'attendu par les analystes, a rassuré les marchés des changes, a commenté Masanobu Ishikawa, de Tokyo Forex & Ueda Harlow, à Dow Jones Newswires.

Vendredi, dans un discours très attendu, le président Fed Ben Bernanke a dit que l'économie américaine avait "évité le pire" et semblait se stabiliser, avec de "bonnes" perspectives de reprise à court terme. Autre bonne nouvelle, le PMI en zone euro pour août paru vendredi, qui a affiché un plus haut depuis 15 mois et atteint la barre des 50 points, contre 47 en juillet.

Le yen, considéré comme une valeur refuge pendant la crise, a été survendu par des investisseurs qui reprennent goût au risque.

Les marchés tablent aussi de nouveau sur des chiffres économiques plus positifs cette semaine, alors que les Bourses mondiales continuent leur envolée. Lundi matin, la Bourse de Tokyo a clôturé en hausse de 3,35%.

A 06H00 GMT, la monnaie britannique baissait toujours face à l'euro à 86,84 pence pour un euro, et remontait légèrement face au billet vert à 1,6504 dollar.

La monnaie helvétique reculait légèrement face à l'euro à 1,5187 franc suisse pour un euro, et aussi face au dollar à 1,0596 franc suisse pour un dollar.

Cours de lundi Cours de vendredi

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06H00 GMT 21H00 GMT

EUR/USD 1,4333 1,4328

EUR/JPY 136,00 135,21

EUR/CHF 1,5187 1,5159

EUR/GBP 0,8684 0,8681

USD/JPY 94,88 94,35

USD/CHF 1,0596 1,0575

GBP/USD 1,6505 1,6501

La crise mondiale 2009

2009-08-23T09:00:00.001-04:00

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C’est avec des mots choisis que les temps prochains nous sont contés. « USA : le patron de la banque centrale mise sur une reprise à court terme » titrait hier encore une dépêche d’agence, à propos de la réunion des banquiers centraux de Jackson Hole (Wyoming) ; mais seule la lecture de celle-ci nous apprenait toutes les réserves que Ben Bernanke mettait à la réalisation de cette perspective, ainsi que la modestie de la reprise pour laquelle il formulait ses vœux. Au fil de la lecture des titres de la presse internationale, il est flagrant de constater combien de nombreux journalistes, ces temps-ci, aimeraient bien pouvoir annoncer de bonnes nouvelles. A leur décharge, ces titres de leurs papiers ne sont généralement pas rédigés par eux-mêmes, mais par les secrétariats de rédaction, ou les desks pour les agences.

Au-delà des phrases alambiquées qui sont employées par les « décideurs » pour annoncer la suite des événements, que les médias reproduisent, effets de leurs recherches soutenues de la formule qui pourra signifier que cela repart, alors que ce n’est pas encore le cas, un fait est considéré comme assuré et ne fait l’objet d’aucun débat : l’économie devrait redémarrer, mais le chômage va encore progresser. Ne cherchez pas dans leurs propos une explication à ce phénomène singulier, vous n’en trouverez pas ! Tout au plus vous sera-t-il explicité qu’il y a un temps de latence (du à l’écoulement des stocks, nous disent-ils), que c’est normal et c’est comme cela, et puis que cela ira mieux ensuite. Nul part la croissance qui nous est promise est analysée. D’où proviendra-t-elle donc ? Mystère, son moteur n’est pas décrit, le secteur d’activité qui en sera responsable pas cerné. Les plus explicites des commentateurs procèdent par élimination et, après avoir en premier lieu tous biffé d’un trait la relance par la consommation, en arrivent à la même conclusion : ce sont des exportations que viendra la délivrance, sans hélas préciser quels seront les pays importateurs ! Dans un premier temps, la Chine avait été chargée de cette lourde mission, mais l’accumulation de ses propres problèmes a fait réfléchir. On en est à l’Amérique Latine, excusez-nous du peu ! En réalité, la seule croissance que l’on connaît est celle des services financiers, et l’on s’attend – des hausses notables étant déjà constatées dans le secteur des « commodities » (matières premières, dont les énergétiques et les alimentaires), alors que l’économie est en pleine récession – à une nouvelle flambée des prix. Une relation de cause à effet serait-elle envisageable entre les deux ?

Le discours sur le chômage fait donc l’objet d’une unanimité pas vraiment rassurante, mais le mot qui fâche n’est pas encore prononcé. Il n’est pas encore explicité que celui-ci va inévitablement être structurel pour partie, une manière de dire permanent ou, tout du moins, très difficile à résorber. Car ce n’est pas la « prime à la casse », dont le gouvernement américain vient d’ailleurs d’annoncer la fin, qui va régler durablement les problèmes (également structurels) de l’industrie automobile, par exemple. Et, d’une manière générale, rien ne va venir efficacement contrarier l’essor industriel des pays « émergents », ainsi que ses conséquences sociales dans les pays « développés », si la reprise est au rendez-vous, même faiblement. Par ailleurs, les économistes reconnaissent que les ménages vont continuer d’avoir des « difficultés d’accès » au crédit (une expression anodine qui signifie insolvabilité accrue des uns et durcissement des conditions de prêt des autres), ils disent craindre que les particuliers, par précaution, vont consacrer d’avantage leur revenu à l’épargne qu’à la consommation. Dans ce panorama peu engageant, le haut niveau persistant du chômage ainsi que la faiblesse de la consommation sont déplorés par des commentateurs navrés, mais il n’est pas encore parlé de la poursuite de la montée des « nouveaux pauvres ». Cela va venir, car on va vite reparler de la fracture sociale.

Le cas de la Chine, bien qu’irrésistible troisième puissance économique mondiale, surprendra peut-être. La situation de l’emploi y est déjà qualifiée par les autorités compétentes comme étant « très sérieuse », les statistiques officielles n’en offrant pourtant qu’un mauvais reflet. Dans des pays plus similaires aux nôtres, l’actualité regorge déjà de situations semblables. Au Japon, où les chômeurs deviennent des sans abris en nombre de plus en plus grand, en dégringolant sur la pente de la précarité. Le Parti Démocrate du Japon (DPJ), qui pourrait l’emporter aux prochaines élections, s’y est engagé à augmenter de 16.800 milliards de yens par an (125 milliards d’euros) les aides pour les familles, les chômeurs et les retraités, ce qui en dit long de sa vision de l’avenir économique du pays. « Le défi est de parvenir à construire un système social permettant à ceux qui ont un revenu instable de vivre grâce aux aides publiques », estime Jiro Yamaguchi, professeur à l’université de Hokkaido. Ainsi qu’à le financer, dans un pays où l’Etat est endetté plus qu’aucun autre pays développé, ce qui impliquera d’augmenter les impôts.

Une autre image impressionnante de la pauvreté et des difficultés grandissantes d’y faire face est donnée aux Etats-Unis, dans ce qui était le riche Etat de la Californie, où les prisons sont surpeuplées en raison de la sévérité avec laquelle sont réprimés des petits délits liés à la pauvreté. Arnold Schwarzenegger, le gouverneur, vient de déclarer que le système carcéral californien « s’effondre sous son propre poids », 150.000 personnes sont incarcérés, la population totale étant d’environ 37 millions d’habitants, chaque prisonnier coûtant 50.000 dollars par an, ce qui n’est plus dans les moyens de l’Etat…

En Espagne, pays européen où la récession est particulièrement profonde et la crise économique et sociale intense, mais qui était jusqu’alors peu endetté, le gouvernement a encore les moyens de multiplier les plans de relance. Axe principal, les grands travaux, qui vont bénéficier d’un nouveau plan de 6 milliards d’euros d’ici fin décembre. Principalement dans le réseau ferroviaire, après que le secteur de la construction ait déjà été secouru. Mais ce type de programme, aussi important soit-il, n’a qu’un temps (comme les primes à la casse). Il permet de gagner du temps, mais n’est qu’un substitut à une relance économique durable.

Dans l’immédiat, la question est donc, faute de mieux, de décider de nouvelles mesures publiques de relance, afin d’éviter que la crise sociale ne s’amplifie. En Italie, Emma Marcegaglia, la présidente de la Confindustria (l’organisation patronale italienne), vient de déclarer que la sortie de la crise sera « longue et difficile ». S’adressant au gouvernement, elle a poursuivi : « Il y a encore beaucoup de choses à faire, comme refinancer les aides sociales pour ceux qui perdent leur emploi, baisser les impôts et les cotisations sur les salaires dans les entreprises afin de donner plus d’argent aux salariés et plus d’efficience aux entreprises (…) Le pire est passé et le pays recommencera lentement à se redresser, mais il faudra des années pour revenir aux niveaux de production d’avant la crise ».

Retournons à Jackson Hole, dans le Wyoming, où la Federal Reserve de Kansas City a l’habitude de convier tous les ans les gouverneurs des banques centrales du monde entier. Le discours sur le thème « réflexions sur un an de crise » prononcé devant ses pairs par Ben Bernanke, président de la Fed, était annoncé et attendu. « Nous ayons évité le pire, de gros défis nous attendent encore » a-t-il d’abord dit une fois de plus, en explicitant ceux-ci cette fois-ci : « des tensions persistent sur de nombreux marchés financiers mondiaux, des pertes supplémentaires menacent des institutions financières, et de nombreux ménages et entreprises continuent d’éprouver des difficultés considérables à avoir accès au crédit ». Reconnaissant « un coût humain et économique énorme », il a à nouveau estimé que « la reprise économique devrait être relativement lente au début, le taux de chômage ne devant baisser que peu à peu de ses points hauts » (qui ne seront atteints qu’en 2010).

Les articles ont fleuri, en ouverture de la conférence, sur le thème : les banquiers centraux vont pouvoir souffler un peu dans une ambiance « casual », la première fois depuis deux ans, et profiter du splendide paysage offert par cette station rustique de montagne pourvue d’un centre de conférence. La liste des participants n’était pas secrète, et l’on a su que tout le gratin ou presque était là. Plus de discrétion a été de mise sur les échanges qui y ont eu lieu, hélas. On n’est pas banquier central pour rien ! Ce qui amène à se poser la vraie question suivante : serait-ce parce que l’on ne connaît pas leurs propos que l’on devrait en déduire qu’ils se sont dit des choses décisives ? Ou bien, la rencontre a-t-elle donné lieu à autre chose qu’à un exercice d’autosatisfaction, sur le thème « heureusement, nous étions là ! » ?

On peut tout de même remarquer que Mervyn King, le gouverneur de la banque centrale britannique, brillait par son absence et s’interroger à ce propos. La banque s’est en effet dernièrement singularisée en augmentant la mise de son programme d’achat d’actifs toxiques (passant celui-ci de 50 à 175 milliards de livres), alors que la publication des minutes de son Comité de politique monétaire a révélé que le gouverneur et deux de ses collègues auraient voulu aller au-delà, devant l’étendue de problèmes désormais inventoriés, et que leurs collègues majoritaires s’y étaient opposés. De peur d’effrayer les marchés, dit-on. C’est sur cette question que Andrew Balls, l’un des dirigeant du fonds d’investissement américain PIMCO, s’est exprimé sans fards dans les colonnes du Times britannique. Voici son commentaire à ce propos : « … le risque de faire trop peu est beaucoup plus élevé que le risque de faire trop. En outre, le manque de stimulus peut provoquer une perte de confiance dans la capacité des décideurs à soutenir le rétablissement… » (alors que le syndrome japonais est présent dans tous les esprits).

La grande prudence avec laquelle les banques centrales traitent de la poursuite de leurs mesures « non conventionnelles », à l’exception des Britanniques qui semblent ne pas avoir le choix, est significative des contradictions dans lesquelles elles sont placées. S’engager plus avant dans ce domaine serait nécessaire, mais le prix d’une telle décision risquerait fort d’être lourd à payer pour les gouvernements, en termes de réaction des marchés sur les taux obligataires et les cours de leurs devises. Tout donne donc l’impression que si les banquiers centraux sont si peu prolixes, c’est qu’ils n’ont pu grand chose de possible à annoncer.

Il est toutefois possible de relever les déclarations de Jean-Claude Trichet, président de la BCE, qui cultive la prudence désormais : « Je ne suis pas très à l’aise lorsque je constate que, parce que nous avons quelques ‘pousses vertes’ ici et là, nous disons immédiatement : ‘bien, nous sommes proches d’être revenus à la normale’ ».

l’Etat ?

2009-08-23T08:55:00.001-04:00

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A l’origine de la banque, il y avait des types qui proposaient de prêter de l’argent en échange d’un bien d’une valeur convenue, et lorsque l’emprunteur avait remboursé (avec un intérêt), le prêteur rendait la marchandise déposé en caution.

Ensuite, les banquiers ont proposé aux individus d’épargner, c’est à dire de déposer leurs sous en un lieu sûr et leur rapportant un intérêt. Partant du principe que tous n’iraient pas rechercher leurs sous en même temps, le banquier pouvait ainsi se permettre de faire crédit à des nécessiteux, à un taux d’intérêt supérieur à celui de l’épargnant, la commission allant dans la poche du banquier.

De ce principe découlent toutes les autres formes de prêts assurés par les banques : les banques peuvent désormais prêter à d’autres banques, et même à des banques étrangères. L’État peut emprunter à la banque, et aussi (en quelque sorte) à lui-même, par le biais « d’emprunts d’État » contractés auprès de la population.

Peu à peu, les banques privées furent en mesure de posséder un État, tellement les besoins de ce dernier (essentiellement guerriers) devenaient importants. Car la banque agit avec un État comme avec un individu : quand la banque lui prête de l’argent pour acheter une maison et qu’il ne peut pas rembourser, alors la maison appartient à la banque.
Pour remédier à ce danger, et aussi permettre à une banque de pouvoir prêter en plus grande quantité, furent créées peu à peu de grandes banques centrales d’Etat, dont le contrôle étatique permettait la plus grande confiance aux différents acteurs. Les banques privées peuvent à la fois lui prêter et lui emprunter sans grand risque, car les liquidités sont en quelque sorte garanties au dernier degré par les citoyens (hausse des impôts, emprunt d’Etat ou planche à billets) qui payeront la facture.en dernier lieu.

En autorisant le crédit à outrance, les banques privées ont de leur côté réussi à engranger des dividendes faramineux, mais ont déstabilisé les marchés, qui n’avaient plus rien à voir avec la réalité. A la première chute d’une banque qui ne parvenait plus à se faire rembourser, les épargnants ont pris peur et commencèrent à retirer leur épargne. Pour ne pas que tout s’effondre, les gouvernements ont eu intérêt à paniquer les populations pour permettre le renflouement des banques privées, et ainsi reculer l’échéance de la catastrophe inévitable.

Mais les banques privées ne prêtent que peu car la crise est profonde. L’État qui, Lui, a prêté aux banques hypothéquant leur pouvoir sur les épargnants, espèrent que les banques ne réussiront pas à rembourser, car elles pourraient ainsi terminer dans le giron de l’État. L’État, lui, garantit aux banques ce que les citoyens hypothèquent à l’État, c’est à dire leur force de travail...et peut-être même celle de leurs enfants.

Mais au bout du compte, lorsque l’on constate les prévisions du FMI sur le taux d’endettement de la France pour 2014, on s’aperçoit qu’il dépasse les 100%. Cela signifie-t-il que « quelqu’un » possède l’Etat français, puisque la totalité de sa valeur est empruntée, et peut ne pas être remboursée ?

Que peut-il se passer si le prêteur réclame le remboursement ? la guerre si le prêteur est un autre État, mais si c’est un « privé » ?

Ce privé, quand bien même il y a des banques, c’est toujours à l’arrivée le citoyen, celui-là même qui épargne, consomme, emprunte et se vend. Et la réalité, c’est que l’État n’est pas propriétaire de lui-même, pas plus que les banques ne possèdent les États. Ce sont les citoyens qui sont propriétaires des États, et il faudrait qu’ils finissent par réclamer leur dû

la banque centrale africaine

2009-08-23T08:52:00.001-04:00

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APA-Kinshasa (RD Congo) Les gouverneurs des banques centrales africaines ont, à l’issue de leur réunion vendredi à Kinshasa, souligné la « nécessité de la convergence macroéconomique et l’approche sous-régionale dans la poursuite de l’intégration monétaire ».

Selon le communiqué final publié à l’issue de leur réunion, les gouverneurs ont également encouragé les Etats à poursuivre les réformes visant à consolider leurs économies respectives par l’adoption de mesures appropriées destinées à atténuer les effets de la crise économique mondiale de manière à préserver les acquis obtenus antérieurement.

Ils ont noté les évolutions positives intervenues dans le processus de mise en place de la stratégie conjointe Commission de l’Union africaine-ABCA (Association des banques centrales africaines) visant la création de la Banque centrale africaine (BCA) et appelé à la poursuite du renforcement de la coopération entre les deux institutions.

Les gouverneurs ont désigné M. Jean-Claude Masangu, gouverneur de la Banque centrale du Congo (BCC) pour assurer la présidence de l’ABCA pour l’exercice 2009-2010, en remplacement de M. François Kanimba, gouverneur du Rwanda.

Ils ont également procédé à l’élection du nouveau bureau de l’ABCA pour le même exercice composé en plus du gouverneur de la Banque centrale du Congo (Président), du gouverneur de la Banque centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest « BCEAO » (Vice-président), gouverneur de la Central Bank of Nigeria (Président du comité sous-régional d’Afrique de l’Ouest), gouverneur de la Central Bank of Egypt (Président du comité sous-régional d’Afrique du Nord), gouverneur de la Reserve Bank of Malawi (Président du comité sous-régional d’Afrique australe), gouverneur de la Banque des Etats de l’Afrique centrale « BEAC » (Président du comité sous-régional de l’Afrique centrale) et le gouverneur de la Central Bank of Kenya (Président du comité sous-régional d’Afrique de l’Est.

Trente-trois banques centrales membres ont participé à cette 33ème réunion ordinaire du Conseil des gouverneurs des banques centrales africaines à laquelle ont également participé la Commission de l’Union africaine et plusieurs autres institutions sous-régionales, continentales et internationales.

La 33ème réunion avait été précédée jeudi par un symposium sur « la formulation de la politique monétaire : pertinence du ciblage de l’inflation ».

Les bonus des traders

2009-08-23T08:47:00.001-04:00

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Avec l'amélioration des perspectives économiques et les bons résultats des banques, publiés pour le deuxième trimestre, le scandale des bonus des traders reprend de plus belle. Accusés, parfois à tort, d'être à l'origine de la crise économique à cause de la spéculation qu'ils font sur les marchés, les traders sont devenus les bêtes noires de la finance à tel point que le G20 de Londres a évoqué leur sort. Dans tous les pays occidentaux, des législations sont à l'étude pour limiter les bonus des traders qui sont, à juste titre, parfois difficile à assumer par les banques vis à vis d'une opinion publique qui connait le chômage et les déboires de la crise.

C'est justement à cette situation qu'a à faire la banque Citigroup qui, rappelons le, a été sauvée de la faillite par le gouvernement américain à l'automne. En effet, la presse s'est faite l'écho cette semaine de la rénumération que devrait toucher l'un des employés les plus productifs du groupe. Elle se monte à 98 millions de dollars et devrait échoire à Andrew Hall, le dirigeant d'une filiale de négoce de Citigroup spécialisée dans l'énergie. Les autorités américaines ne se sont pas encore exprimées sur ce fait divers mais, connaissant la position prise depuis le début de la crise par le président Obama, il ne devrait pas tarder à réagir. Il est probable que les experts juridiques du gouvernement américain soient actuellement à l'oeuvre pour empêcher le versement de cette somme qui va mettre dans une position particulièrement inconfortable les responsables de Citigroup.

Cependant, même si les critiques peuvent être parfois justifiés sachant qu'il est inapproprié voire indécent d'exposer à la vue de gens ayant perdu leur emploi ou s'efforçant de survivre avec un salaire minimum de telles rémunérations, il convient de souligner qu'elles sont simplement le fruit d'une relation contratuelle. Le système des bonus est apparu à la fin des années 80 dans les grandes banques anglo-saxonnes avant de gagner la France.

Au delà de cas individuels qui peuvent scandaliser, le système des bonus est en fait un peu plus complexe. Généralement, les bonus ne sont pas calculés en fonction d'un résultat individuel uniquement puisque l'appréciation des résultats de l'équipe dans son ensemble entre en compte. De plus, ces bonus ne sont pas distribués uniquement aux traders mais aussi aux chefs d'équipe et de salles de marché. Les bonus touchés par les traders réprésentent un confortable coussin pour ces derniers puisqu'ils peuvent parfois être trois à cinq fois supérieur au salaire fixe. Evidemment, à côté de profils exceptionnels qui touchent des millions, la majorité touche des sommes plus raisonnables. Une grande disparité existent entre les traders, même si la presse ne se fait l'écho que de ces quelques profils atypiques qui font gronder le mécontentement dans la population.

Alors, convient-il d'éradiquer cette « course à l'échalote », pour reprendre l'expression de Christine Lagarde suite à la provision d'environ un milliard d'euros de bonus par BNP Paribas pour ses traders? En soi, il paraît indécent qu'une poignée d'individus, qui a incontestablement une responsabilité, mais moindre toutefois qu'on essaie de le faire croire, dans la crise, continue de s'enrichir. Cependant, légalement, l'Etat est incapable d'intervenir, à part en jouant d'artifices juridiques. Un contrat peut être difficilement rompu en règle générale. Souhaiter légiférer sur les bonus des traders, alors que la population réclame des têtes, n'est pas une bonne idée puisqu'il n'est pas du rôle de l'Etat d'encadrer les rémunérations, celles-ci devant faire l'objet d'un accord seulement entre l'employeur et l'employé. Alors que faire? Ce sont aux banques d'intervenir, soit en essayant de renégocier les contrats existants, ce qui devrait s'avérer presque impossible, soit en limitant à l'avenir les bonus éventuellement versés aux traders.

conseille toujours de vendre

2009-08-23T08:43:00.001-04:00

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- Suite à la publication par l'opérateur américain Brocade de résultats mitigés pour son troisième trimestre clos le 1er août, marqués par un chiffre d'affaires inférieur aux attentes, mais un bénéfice par action meilleur que prévu, RBS a fait le point vendredi sur le secteur des télécoms en Europe.

Le broker note la prudence affichée par Brocade sur ses perspectives, le groupe tablant sur un affaiblissement de la demande au quatrième trimestre dans des proportions dépassant le traditionnel effet de saisonnalité.

RBS estime que les commentaires de Brocade sont conformes avec la vision prudente donnée récemment pas son compatriote Cisco Systems. Le broker voit cette faiblesse persistante dans les dépenses réseaux comme un signal négatif pour les groupes européens du secteur.

Il réitère dans ces conditions ses recommandations sur Nokia (« Achat »), Ericsson (« Conserver ») et Alcatel-Lucent (« Vendre », objectif de cours de 1 euro).

les craintes asiatiques

2009-08-22T11:25:00.001-04:00

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Cette semaine, ce sont les craintes suscitées sur les marchés asiatiques qui ont marqué les esprits. Les Bourses de Shanghai et de Hong Kong ont évolué en dents de scie ces derniers jours, sous le regard inquiet de la bourse de Tokyo. C’est la possibilité d’une bulle spéculative sur les actifs chinois qui a fait évoluer les marchés en Asie, notamment le Nikkei. Mais les oscillations ont plutôt épargné les indices en Europe et aux Etats-Unis, même si la chute de mercredi s’est fait sentir lors de l’ouverture des Bourses occidentales. Néanmoins, les doutes sur les marchés d’Asie rappellent la remise en cause faite par certains de la réalité de la reprise économique en Chine et dans le reste du monde.

Lundi, les marchés ne se remettaient pas de l’indice de confiance des consommateurs américains publié par l’University of Michigan. Alors que la consommation semble être la variable déterminante pour la sortie de crise, le chiffre a eu un impact conséquent sur les places boursières. Il a ainsi déclenché des prises de bénéfices qui se sont poursuivies jusqu’au lundi. L’excellent solde de la balance américaine des capitaux (90.7 milliards de dollars contre un consensus à 17.7 milliards) et l’indice manufacturier Empire State ressorti à 12.1 contre une anticipation à 3.1 n’y auront rien changé. Mardi, le recul de l’indice des prix à la production n’a pas affecté les marchés, ceux-ci avaient en effet intégré les réductions de coûts lors de la publication des gains de productivité et des baisses de salaires la semaine dernière. Durant le reste de la semaine, l’actualité économique a été plutôt favorable, à l’exception des chiffres hebdomadaires du chômage. Tout comme dans la région de New-York, l’indice manufacturier de Philadelphie est ressorti bien meilleur que prévu. En ce qui concerne l’immobilier, les permis de construire sont sortis dans le consensus, même si dans le même temps on apprend que le taux de défaut sur les remboursements d’emprunt hypothécaire s’élève à 10% aux Etats-Unis.

En l’absence d’actualité économique déterminante en Europe, c’est grâce à ces annonces américaines que le CAC40 a pu passer en fin de semaine la barre des 3500 points et ne pas seulement subir les fluctuations asiatiques. Bien sûr lundi, le CAC40 faisait encore les frais de l’indice Michigan et chutait à 3419 points, après une incursion sous les 3400 points. Mardi le sentiment économique ZEW mesuré en Allemagne et en Europe a en partie permis au CAC40 de rebondir. La chute des marchés asiatiques mercredi l’a fait ouvrir en très forte baisse, néanmoins il aura limité les pertes en clôturant quasiment à l’équilibre, grâce notamment à la confiance des investisseurs, ou plutôt d’un investisseur en particulier : Warren Buffet a effet déclaré que l’économie américaine n’était plus en danger. Jeudi, l’indice parisien a profité du rebond en Asie pour s’adjuger 1.5% et clôturer de nouveau au-dessus des 3500 points alors qu’il avait quitté ce niveau depuis une semaine exactement. Vendredi matin, le CAC40 profitait des excellents indices PMI manufacturier et des services en France, en Allemagne et en Europe et cotait à 3550 points à 12h00. A la même heure, l’indice phare de la place de Paris progressait de 1.30% sur la semaine.

Ailleurs en Europe, le Dax a aussi été globalement haussier. Seulement, mercredi, le Dax a reculé sur la baisse des marchés asiatiques, affecté aussi par un recul des prix à la production en Allemagne et par le solde de la balance courante européenne, largement expliqué par l’économie allemande, chiffré à -5.3 milliards d’euro contre un consensus à -1.7 milliards. Ce jour-là, alors que le CAC40 finissait à l’équilibre, le Dax cédait 0.36%. Finalement, l’indice de Francfort progresse de 0.89% sur la semaine.

Tiré vers le haut grâce à l’indice des prix à la consommation et aux ventes de détails meilleurs que prévu en Angleterre, le Footsie progresse de 1.50% sur la semaine. L’indice londonien ne fait pas les frais des déclarations du gouverneur de la Banque d’Angleterre qui a annoncé qu’il aurait préféré un plan de relance encore plus massif.

Aux Etats-Unis, le Dow Jones s’est également repris après avoir fortement chuté lundi et mardi. Les stocks de pétroles, ressortis en forte baisse mercredi, ont notamment favorisé les valeurs pétrolières de l’indice. Avant la séance du vendredi, le Dow Jones progressait de 0.31%. Le Nasdaq s’est également repris en milieu de semaine et après quatre jours de cotation, il gagnait 0.19% et se rapprochait des 2000 points qu’il avait abandonnés lundi. Par ailleurs, on note que jeudi, le S&P a de nouveau clôturé au dessus des 1000 points.

Au Japon, les investisseurs n’ont pas été convaincus par le retour de la croissance de l’économie nippone (PIB : +0.9%). Ils ont été davantage attentifs aux évènements sur les autres marchés asiatiques, puisque inquiétés par une bulle sur les actifs chinois. Les fortes craintes ont eu raison de la progression de l’indice japonais, qui recule de 3.39% sur la semaine. On note également que la fin de la prime à la casse aux Etats-Unis a affecté les constructeurs automobiles nippons.

Sur le Forex, le dollar U.S a perdu du terrain face à l’euro cette semaine, grâce notamment au rebond des marchés actions et des matières premières. Certaines nouvelles économiques positives publiées aux Etats-Unis et en Europe ont permis le retour de l’appétit pour le risque sur les marchés.

Vendredi dernier, le cours EUR/USD s’était fortement déprécié, suite à la publication de l’indice Michigan ressorti en baisse à contre attendu. De ce fait, l’EUR/USD passait des 1.43$ à 1.4150$ sur la journée. Malgré cet important repli, l’euro a pu rebondir sur les 1.4050$ lundi avec l’annonce de la balance commerciale européenne à +1 € milliard en juin contre +0.8 € milliard le mois précédent.

Mardi, les indices boursiers reprenaient des couleurs grâce notamment à l’annonce du très attendu ZEW. Alors que des nouvelles plus décevantes concernant le secteur de la construction ont été publiées aux Etats-Unis dans l’après-midi, l’EUR/USD poursuivait son trend haussier vers les 1.4150$, et a même atteint sa résistance à 1.4170$ dans la nuit de mardi à mercredi. Le cours GBP/USD s’appréciait également passant d’une cotation de 1.6330$ vers les 1.66$, soit une hausse de 150 pips mardi avec la publication de l’indice des prix à la consommation à 1.8% contre 1.5% attendu. Le sterling s’appréciait aussi fortement mardi face à l’euro. En effet, le cours EUR/GBP a chuté de 100 pips à un plus bas de la semaine à 0.8520$.

Mercredi la journée aura été faste pour la monnaie unique, grâce aux bonnes performances des marchés actions et des matières premières. Malgré le repli des devises dites risquées mercredi matin, en raison du fort recul des marchés asiatiques, l’euro est reparti à la hausse avec l’ouverture de Wall Street. En effet dès l’ouverture des marchés américains, les investisseurs accueillaient avec joie les déclarations de Warren Buffett. De plus, les marchés internationaux ont aussi pu profiter de rebond du cours du baril de pétrole, suite à l’annonce d’une réduction des stocks de pétrole aux Etats-Unis. L’envolée du cours du pétrole a provoqué la baisse du billet vert. Ainsi, l’EUR/USD s’appréciait vers un plus haut à 1.4265$. Après un test à son niveau plus bas de la semaine à 132.20¥, l’EUR/JPY s’est nettement repris et est venu tester les 134.50¥. Le GBP/USD rebondissait d’en-dessous des 1.64$ pour atteindre les 1.6570$, l’USD/CHF chutait également de 1.0775 CHF à 1.0630 CHF. Enfin, le dollar perdait aussi du terrain face au ¥en, passant sous son point pivot à 94.75¥ en direction de son support majeur à 93.80¥.

Jeudi, la volatilité était présente sur le Forex. Tout d’abord en Grande-Bretagne, la livre sterling cédait du terrain face au dollar U.S suite à la publication de l’emprunt net du secteur public britannique à 8 milliards de livres contre 300 millions de livres attendus. Par ailleurs, les marchés se sont aussi réjouis lors de la publication des indicateurs avancés aux Etats-Unis du Conference Board, préfigurant l’évolution de l’économie américaine dans les six prochains mois sont ressortis en hausse de 0.6% pour le quatrième mois consécutif. Cela a permis à l’EUR/USD de se consolider, et d’aller tester 1.4270$, alors que la paire se négociait à 1.4235$ mercredi soir. L’USD passait d’une cotation de 93.90¥ mercredi soir à 94.10¥ grâce en partie au fort rebond des marchés actions en Asie.

L’EUR/GBP a aussi rebondi sur son support à 0.8580£ vers les 0.8640£. La livre sterling se repliait aussi face au dollar en direction des 1.6450$. En effet, l’annonce de l’emprunt net britannique ressorti très au-delà des anticipations fixées ultérieurement à 200 millions, a révélé que la conjoncture de l’économie britannique était toujours critique. La mauvaise santé des finances publiques anglaises laisse entrevoir des prochaines augmentations d’impôts par le gouvernement britannique, et de prochaines mesures monétaires par la Banque d’Angleterre. On note qu’après cinq mois de hausse rapide vers un plus haut de l’année à 1.70$, la livre sterling a subi l’une des plus fortes contractions sur le marché du Forex depuis deux semaines.

Vendredi, les marchés européens terminaient la semaine en nette hausse, grâce à la publication de très bons indicateurs européens. En effet, l’EUR/USD passait enfin au-dessus de la barre des 1.43$ suite à la publication de l’indice PMI du secteur manufacturier à 47.9 an août contre 46.3 le mois précédent. L’EUR/USD s’échange actuellement à 1.4330$. Le dollar U.S poursuit son rally baissier vers son niveau plus bas de l’année à 1.06CHF.

Trade de la semaine : Long CAC40

L’indice parisien a fini en hausse pour la sixième semaine consécutive. Après avoir stabilisé la semaine dernière, l’indice s’est bien repris ces derniers jours. De nombreuses nouvelles encourageantes énoncées précédemment nous permettent de croire à une poursuite de la phase haussière des indices internationaux ; à l’image du SP500 qui est en train de casser la barre symbolique des 1000 points. Ce matin, les PMI du secteur manufacturier et des services en France, sortis meilleurs que prévus ont rassuré les gérants français qui continuent de se placer à l’achat sur le marché. On achète donc l’indice sous les 3550 points avec pour objectif premier la résistance des 3608 points. Le second objectif est à 3712 points. Stop à 3520 points.

Saxo Bank

2009-08-21T11:14:00.001-04:00

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COPENHAGUE, August 20 /PRNewswire/ -- Saxo Bank, le spécialiste de l'investissement et du trading en ligne, annonce aujourd'hui ses résultats du 1er semestre 2009:

- Les dépôts des clients ont augmenté de plus de 35% pour atteindre plus de 25 milliards de DKK

- Malgré le contexte économique difficile, les bénéfices avant impôts atteignent 55 millions de DKK.

Malgré des revenus équivalents, les bénéfices avant impôts par rapport aux résultats semestriels 2008 sont en baisse. L'augmentation des coûts d'exploitation (ouverture de nouveaux bureaux internationaux), les investissements produits et la contribution au Plan de garantie de l'état danois sont les trois principales explications.

- Des bénéfices avant impôts en 2009 de 55 millions de DKK (7,39 MEUR) contre 162 millions de DKK en 2008 (21,77MEUR).

- Le produit net bancaire en 2009 est de 969 millions de DKK (130,25MEUR), identique à 2008.

- Un EBITDA 2009 de 128 millions de DKK (17,21MEUR) contre 221 millions de DKK en 2008 (29,70MEUR).

- Les dépôts des clients 2009 ont augmenté pour atteindre plus de 11 milliards de DKK (1,47 MdsEUR) contre 8 milliards de DKK en 2008 (1,075MdsEUR).

- Les actifs en gestion privée 2009 ont excédé 14 milliards de DKK (1,88 MdsEUR) contre 0 en 2008.

- Le ratio de solvabilité pour Saxo Bank Group s'élève en 200ç à 18,9% (10.1% en 2008).

Les co-PDG et co-fondateurs de Saxo Bank, Kim Fournais et Lars Seier Christensen, ont conjointement commenté : <<>>

Au cours du premier semestre 2009, Saxo Bank a introduit deux nouveaux produits sur sa plate-forme de trading en ligne : les options sur devises et les CFD sur matières premières.

Saxo Bank s'est également implanté à Milan, à Madrid et à Prague. La banque a acheté deux courtiers néerlandais et un fournisseur de services FX basé à Tokyo. En mai, Saxo Bank est devenue la première banque danoise à recevoir l'approbation réglementaire pour ouvrir un bureau dans le Centre financier international de Dubaï.

Saxo Bank a aussi acquis la société danoise de gestion de patrimoine Fondsmaeglerselskabet Sirius Kapitalforvaltning A/S en janvier 2009 avec l'intention de renforcer sa présence nordique en gestion de portefeuille. De plus, Saxo Bank a acheté le capital social de Capital Four Management Fondsmaeglerselskab A/S et 51% des parts de Global Evolution Fondsmaeglerselskab A/S. Saxo Bank a aussi acquis un tiers d'EuroInvestor.com , portail d'information sur les actions et les investissements en Europe.

Saxo Bank reste une banque d'investissement autofinancée et est couverte pour les deux prochaines années par la garantie du gouvernement danois pour les titres non garantis s'appliquant aux institutions financières danoises.

À propos de Saxo Bank

Saxo Bank est un spécialiste de l'investissement et du trading en ligne, permettant à ses clients de négocier Forex, CFD, Actions, Futures, Options et autres produits dérivés, et de gérer leur portefeuille via SaxoWebTrader et SaxoTrader, les plates-formes leaders d'échange en ligne. SaxoTrader est disponible directement auprès de Saxo Bank ou auprès de l'un des partenaires mondiaux de Saxo Bank. L'un des domaines d'activité les plus importants de Saxo Bank est le service de <<>> (marque blanche), qui consiste à développer des versions personnalisées de la plate-forme de négociation en ligne de la banque pour le compte d'autres institutions financières et maisons de courtage. Saxo Bank a plus de 120 partenaires <<>> et des milliers de clients répartis dans plus de 180 pays. Le siège social de Saxo Bank se trouve à Copenhague et la banque possède des bureaux en Australie, en France, en Italie, au Japon, à Singapour, en Espagne, en Suisse, en Grande-Bretagne et aux émirats Arabes Unis.

AUJOURD'HUI... RHODIA

2009-08-21T11:12:00.001-04:00

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Rhodia (-3,66% à 7,689 euros) a signé mercredi la plus mauvaise performance du SRD, pénalisé par l'avis négatif d'un broker. Dans la torpeur estivale, lorsque les informations des sociétés sont rares, les conseils des brokers prennent une importante accrue sur les marchés. A l'occasion d'une étude sur le secteur de la chimie en Europe, Credit Suisse a dégradé son opinion sur la valeur de Neutre à Sous-performance, avec un nouvel objectif de cours de 6,80 euros contre 4,50 euros auparavant.

Credit Suisse estime que le marché a surréagi aux résultats positifs présentés par les groupes de chimie de spécialités au deuxième trimestre. L'écart de valorisation entre ces derniers et le reste du secteur s'est rétréci alors que les risques qui pèsent sur les sociétés de spécialités se font de nouveau pressants.

Se basant sur la récente surperformance de l'action Rhodia (+73% en un mois) et alors que la reprise économique peine à se concrétiser, le broker a dégradé son opinion sur la valeur de Neutre à Sous-performance, avec un nouvel objectif de cours de 6,80 euros contre 4,50 euros auparavant.

Il explique la forte progression du titre par un fort bêta, le choix des investisseurs de jouer la reprise et la qualité du management. Pour autant, l'analyste estime que la valorisation actuelle reflète intégralement les fondamentaux du groupe tandis que les risques ont augmenté.

LE Teaux DYNAMISÉ PAR UN BROKER

2009-08-21T11:09:00.001-04:00

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Les résultats semestriels de Michelin font encore parler d’eux. Publiés le 31 juillet avant Bourse, ils avaient permis au titre de gagner plus de 6,5% durant la séance. Mieux, ils avaient propulsé l’action à son plus haut niveau depuis juin 2008, à 54,78 euros. Aujourd’hui, Michelin clôture dans le haut de tableau du Cac 40 et engrange 3,36%, à 51,21 euros, surperformant ainsi son indice de référence (+1,59%, à 3.505,32 points).

Sal Oppenheim a relevé sa recommandation sur le groupe de pneumatiques d' « alléger » à « acheter » et son objectif de cours de 26 à 60 euros, citant les résultats semestriels, une nouvelle fois qualifiés par le broker d’« impressionnants ».

Le cabinet d’études estime que Michelin devrait être en mesure de réaliser une marge opérationnelle de 8,8% en 2010, contre 6% en 2009, grâce à sa forte exposition au marché des pneus de remplacement.

la Banque centrale part

2009-08-21T11:07:00.001-04:00

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Le gouverneur de la Banque centrale bulgare, Ivan Iskrov, a présenté ce matin sa démission au Parlement, a annoncé une porte-parole du Parlement.

Le nouveau Parlement, avec une majorité de centre-droit, à l'issue des élections du 5 juillet, a accepté la démission de M. Iskrov dont le mandat de six ans avait été récemment renouvelé par la précédente assemblée à majorité socialiste.

Les élus ont ainsi voté jeudi la dissolution du Parlement sortant. M. Iskrov aurait dû entamer son second mandat à partir d'octobre. Il reste cependant en fonction jusqu'en octobre, a précisé la porte-parole.

Le parti GERB de l'ex-maire de Sofia, Boris Borissov, a remporté les élections législatives avec 116 sièges sur les 240 que compte l'assemblée bulgare.

L' Asie font encore reculer le Nikkei

2009-08-21T11:04:00.001-04:00

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les indices ont effectué un rebond, qui a notamment permis au CAC40 de clôturer au-dessus des 3500 points. Après que les marchés asiatiques ont terminé en forte hausse, l'indice parisien avait ouvert largement dans le vert. Et malgré l'augmentation de 2.7% du nombre de chômeur sur une base hebdomadaire, un très bon chiffre concernant la santé du secteur manufacturier dans la région de Philadelphie a permis au CAC40 de terminer la séance sur une large progression de 1.59%, à 3505.32 points. Les marchés américains ont également profité de la tendance journalière : le Dow Jones a terminé la séance à 9350 points, soit +0.74% et le Nasdaq a gagné 1.01% à 1989.22 points. Néanmoins, cette nuit les marchés asiatiques ont rappelé aux investisseurs les doutes que suscitent les Bourses de Shanghai et Hong Kong. Le Nikkei a donc terminé la séance de vendredi à -1.40%, pénalisé en plus par l'arrêt de la prime à la casse aux Etats-Unis qui affectent les constructeurs d'automobiles. Cela laisse présager une nouvelle séance de consolidation sur les places européennes ce vendredi.

Sur le Forex, l'euro ne semble pas avoir profité de la hausse de la veille sur les marchés actions. En effet, les cambistes restent perplexes après les chiffres de l'emploi américain. La monnaie unique subit également le repli asiatique de cette nuit. C'est sur un marché où les volumes demeurent faibles que l'EUR/USD recule légèrement à 1.4233. L'euro s'échange également contre moins de 134 yen, 133.38 précisément. La livre fait de même et recule légèrement face au dollar (GBP/USD : 1.6457) et au yen (GBP/JPY : 154.25, -120 pips).

Aujourd'hui, on attend les indices PMI manufacturiers et des services en France, en Allemagne et en Europe. A 16h00, les ventes de logements anciens aux Etats-Unis seront publiées, alors que dans le même temps le président de la Fed, M. Bernanke, tiendra un discours.

2009-08-20T08:13:00.001-04:00

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Morgan Stanley maintient son conseil "acheter" sur le titre Hewlett-Packard et rehausse de 40 à 57$ son objectif de cours. Le broker augmente également de 3,65 à 3,83$ son estimation de bénéfices par action 2009. Rappelons que le Californien de Palo Alto a publié hier des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et de prévisions T4 robustes. Le titre perd néanmoins en ce moment près de 2% sur le Nyse, à 43,1$.

Sri Lanka

2009-08-20T08:11:00.002-04:00

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« Nous les enfants Tamouls : nous ne vous demandons pas de la nourriture ; bien que nous ayons faim. Nous ne vous demandons pas des vêtements ; bien que nous ayons froid. Nous ne vous demandons pas un toit ; bien que nous dormions dans la jungle. Nous ne vous demandons pas des jouets ; bien que nous soyons encore des enfants. […] Mais nous vous demandons seulement de nous sauver la vie. »

Ces quelques phrases émouvantes avaient été lues par une enfant tamoule, au cours d’une manifestation de soutien aux victimes tamoules de la guerre civile, à Paris, en février 2009, alors que l’armée sri-lankaise se livrait à d’intenses combats contre les derniers bastions de résistance des LTTE, les Tigres de libération de l'Eelam tamoul, au Nord Ets du Sri Lanka.

Où en est-on depuis ? La communauté internationale ne semble pas s’alarmer grandement de la situation régnant sur « l’île bienheureuse », présentant pourtant tous les symptômes d’un crime contre l’humanité, d’un génocide qui ne voudrait pas dire son nom.

Officiellement, les combats ont cessé le 19 mai dernier suite à la mort de Velupillai Prabhakaran, dirigeant historique du LTTE à la réputation plus que sulfureuse, tué par l'armée gouvernementale. A cette date, 265 000 personnes déplacées étaient enregistrées dans des camps, selon le HCR (Haut Commissariat des Nations Unies pour les Réfugiés).

Une longue et violente guerre civile

La guerre civile du Sri Lanka a opposé, officiellement de 1983 à 2009, le gouvernement du Sri Lanka, dominé par la majorité cinghalaise bouddhiste et les Tigres de libération de l'Eelam Tamoul, organisation séparatiste luttant pour la création du Tamil Eelam, un État indépendant dans l'Est et le Nord du pays, majoritairement peuplé de Tamouls de religion hindoue(18% de la population).

Cette guerre civile, qui allait devenir une des plus longues et des plus sanglantes du monde contemporain, débuta le 24 juillet 1983, lorsque des pogroms furent perpétrés par la majorité cinghalaise à l’encontre de la minorité tamoule, suite à la mort de 13 soldats sri-lankais, tombés dans une embuscade des LTTE. La tragédie entra dans l’Histoire sous le nom de « Black July », avec le massacre de plus d’un millier de Tamouls, dont nombre de femmes et d’enfants.

Ces évènements allaient profondément marquer la communauté tamoule de l’île et c’est à cette époque que nombre de Tamouls commencèrent à émigrer à l’étranger, en Australie, aux Etats-Unis et en Europe. Quelques 80 000 réfugiés tamouls originaires du Sri Lanka vivent aujourd’hui en France. Et c’est à partir de 1983 que désormais tous les coups allaient être permis entre le gouvernement sri-lankais et les Tigres, les civils se retrouvant bien souvent pris en otage entre les deux. C’est néanmoins entre janvier dernier et aujourd’hui qu’ils ont payé le plus lourd tribut, en majeure partie à cause du pouvoir sri-lankais dirigé par Mahinda Rajapakse (président depuis novembre 2005).

Les responsabilités du LTTE

Certes les agissements des Tigres tamouls ces dernières décennies n’ont pas facilité la tâche pour rendre sympathique la cause tamoule auprès des opinions publiques internationales : nombre d’attentats-suicide et de bombes à retardement dus aux LTTE ont explosé de multiples fois ces deux dernières décennies dans les villes sri-lankaise, tuant des centaines de civils dans des bâtiments gouvernementaux ou des transports publics. En janvier 1996 par exemple, les Tigres tamouls commettent leur plus sanglante attaque-suicide dans la Banque centrale de Colombo, tuant 90 personnes et en blessant 1 400. En janvier 98, c’est le Sri Dalada Maligawa à Kandy, l'un des temples bouddhiste les plus sacrés au monde, qui est endommagé par un camion piégé.

En réponse à ces attentats, les différents gouvernements sri-lankais vont déclarer les LTTE hors-la-loi et inciter d'autres gouvernements étrangers à en faire de même. L'Inde le fait en 1992, suite à l’assassinat de son Premier ministre Rajiv Gandhi (fils d’Indira Gandhi et donc petit fils de Nehru, le père avec le mahatma Gandhi de l’Inde indépendante) par une Tamoule, probablement combattante des LTTE, lors d'un attentat-suicide dans un meeting électoral. Tandis que jusqu’alors l’Inde, qui possède une importante population tamoule, en particulier dans l’Etat du Tamil Nadu au Sud du pays, était plutôt favorable aux indépendantistes, elle change son fusil d’épaule suite à cet attentat. Désormais résolument hostile aux LTTE, l’Inde continuera toutefois à prendre position pour les droits des Tamouls.

Continuant leurs exactions, les LTTE essaient de tuer la présidente sri-lankaise Chandrika Kumaratunga en décembre 1999, celle-ci perdant un œil dans l'explosion. En juillet 2001, les Tigres commettent une attaque-suicide contre l'aéroport international Bandaranaike, détruisant huit avions des forces aériennes sri-lankaises et quatre avions de la Sri Lankan Airlines, portant ainsi un coup sévère à l'industrie touristique. Les États-Unis finissent par lister les LTTE comme organisation terroriste en 1997, avant le Royaume Uni en 2000. Aujourd’hui 31 pays dont les Etats membres de l’Union européenne classifient les Tigres de l’Eelam tamoul en tant qu’organisation terroriste.

La coupable indifférence occidentale

Les Occidentaux n’ont tout d’abord pas beaucoup porté d’attention à cette région du monde, depuis l’indépendance de l’île en 1948. Néanmoins les Etats-Unis dans les années 80, sous l’administration de Ronald Reagan, s’intéressent de près au port de Trincomalee, situé au Nord Est de l’île, donc en plein territoire tamoul, dans l’optique d’y installer une base navale américaine (c’est un site géostratégique important pour la maîtrise des mers d’Asie du Sud est). L’Inde, y voyant un empiètement certain de sa souveraineté, réussit à faire capoter le projet en signant l’Accord d’entente indo-sri-lankaise en 1987[1].

C’est ensuite sous administration Bush, après les attentats du 11 septembre, que Washington s’intéressera de nouveau à l’île, à son port de Trincomalee et à son aéroport de Palaly, seuls endroits intéressants pour l’armée américaine dans la région. Il s’agit donc pour l’équipe Bush de régler la question tamoule rapidement. Or, au lieu de jouer un rôle de facilitateur dans la résolution du conflit, les faucons de la Maison Blanche, comme à l’accoutumé, traduit le conflit en une lutte des démocraties contre le terrorisme. En renonçant à la promotion du respect des droits de l’homme pour en appeler à la nécessaire lutte contre les « terroristes », les Etats-Unis offrent alors un blanc seing et un argumentaire clef en main au pouvoir à Colombo pour se débarrasser enfin des séparatistes tamouls, ce quel qu’en soit le prix.

Les Etats européens ne portent eux guère d’intérêt pour le conflit au Sri Lanka à l’exception des pays nordiques, et en particulier de la Norvège, qui offre ses bons offices en 2000 jusqu’à l’obtention inespérée d’un cessez-le-feu en décembre 2001. Celui-ci sera de courte durée puisque les LTTE décident de se retirer du processus en avril 2003. Puis le conflit reste de basse intensité jusqu’à l’arrivée au pouvoir fin 2005 de Mahinda Rajapaksee.

Celui-ci opte alors pour le « tout militaire » afin d’écraser la rébellion tamoule et sape en même temps par presse interposée l’action des pays nordiques œuvrant pour la paix au sein de la SLMM[2]. Accusés de soutenir la guérilla tamoule par le Gouvernement, affaiblie par les Tigres qui décident de la reprise des combats en 2006, la SLMM, réduite à sa plus simple expression, est priée par Colombo de rapatrier ses derniers émissaires début 2008.

L’escalade de la violence

Le gouvernement sri-lankais, de plus en plus intransigeant, décide alors de porter le coup de grâce : le 25 janvier 2009, 50 000 militaires de l'armée Sri Lankaise prennent le contrôle de Mullaitivu après des combats contre 2 000 tigres tamouls. Dernière ville encore aux mains des indépendantistes, ceux-ci se retrouvent alors confinés dans la jungle sur un territoire de 20 km de long sur 15 km de large.

Les organisations humanitaires internationales tentent alors d’alarmer l’opinion sur le sort de 150 000 à 300 000 civils coincés dans la région de Mullaittivu et que les Tigres utiliseraient d’après le gouvernement comme boucliers humains.

Le 23 février 2009, le LTTE demande un cessez-le-feu qui est rejeté d’emblée par le gouvernement de Rajapaksee. ^]Le 25 avril 2009, le LTTE est retranché dans une zone de 13 km² à Puttumatalan, étroite bande côtière du district de Mullaithivu encerclé par l' arméée sri-lankaise. La présence de dizaines de milliers de civils rend la situation humanitaire effroyable.

Le 16 mai 2009, le LTTE perd son accès à la mer, vital pour son approvisionnement, et dépose les armes tandis que le 18 mai, Velupillai Prabhakaran, dirigeant historique du LTTE, est tué par l'armée gouvernementale.

Au 19 mai 2009, 265 000 personnes déplacées sont enregistrées dans des camps selon le HCR.

Fin mai, John Holmes, secrétaire général adjoint des Nations unies chargé des affaires humanitaires, déclare que les chiffres des pertes civiles dans la dernière bataille ont été sous-estimés par l'ONU, le chiffre de 20 000 morts étant avancé dans la presse, et que l'on ne saura sans doute jamais combien de civils ont péri dans les derniers affrontements.

Le Sri-Lanka, plus grand camp de réfugiés du monde ?

Depuis des mois, le gouvernement sri-lankais maintient une chape de plomb sur la réalité de la situation pour les civils tamouls dans l’île, entravant l’accès aux médias étrangers et aux organisations humanitaires. Tant et si ben que l'association Human Rights Watch (HRW) demande officiellement en juillet la libération de plus de 280.000 civils tamouls déplacés, qui s'entassent dans des camps de détention au nord du Sri Lanka.

D’après la célèbre ONG, le gouvernement de Colombo maintient en détention depuis mars 2009, en violation complète du droit international, presque tous les civils ayant fui les combats entre l'armée et les Tigres de libération de l'Eelam tamoul.

Les Nations unies ont estimé précisément qu'à la date du 17 juillet 2009, le gouvernement sri-lankais retenait 281.621 personnes dans 30 camps militaires gardés par l'armée dans quatre districts du nord, à Vavuniya, Jaffna, Mannar et Trincomalee. Les réfugiés peuvent seulement en sortir pour recevoir des soins médicaux d'urgence, en général accompagnés d'une escorte militaire, et les ONG n'ont pas accès à ces camps.

Le quotidien britannique The Times annonce fin juillet que 1400 personnes meurent par semaine à Manik Farm (photo), camp de réfugiés dans le nord de l’île, principalement de maladies telle que la diarrhée. Manque d'hygiène, d'infrastructures, développement de maladies, etc., les conditions de vie y sont effroyables, à tel point que le Times va jusqu'à utiliser le terme de « camp de concentration ». L’information n’a pourtant pas fait la une des journaux en France. Rares sont les journalistes présents sur place, et les ONG elles-mêmes ont un accès très limité à ce camp.

Alors que faire ?

Va-t-on laisser longtemps un gouvernement se livrer à de tels crimes de guerre sans réagir ? Au prétexte que les Tigres tamouls ont employé des méthodes déplorables par le passé pour faire entendre leurs revendications, peut-on justifier l’injustifiable ? Et des êtres humains poussés en désespoir de cause à se livrer à des attentats suicides face à un Etat impitoyable, ça ne vous rappelle rien ? Pourquoi ce qui nous soulève le cœur et nous révolte au Darfour, à Gaza, en Tchétchénie, au Tibet et ailleurs nous laisse t’il indifférent sur cette lointaine île au Sud du Sous Continent indien ? Il semble que le long travail idéologique perpétré depuis des années par le gouvernement de Colombo de considération du mouvement tamoul par le seul prisme de la lutte contre le terrorisme ait porté ses fruits. Si Bush n’est plus, sa vision manichéenne des relations internationales semblent avoir de beaux jours devant elle.

Et en attendant que la France se réveille et que l’inénarrable Bernard Kouchner nous parle peut-être des « moules » sri-lankaises après ses « yogourts » en Chine[3], nous écologistes ne pouvons plus rester inactifs. Une délégation de nos nouveaux eurodéputés doit pouvoir se mettre en place rapidement pour se rendre au Nord de l’île et afin de pouvoir constaté la réalité des faits effroyables annoncés. A l’instar de l’ex-Yougoslavie et du Rwanda, vus les faits énoncés, il y a suffisamment matière à invoquer la nécessité d’un tribunal pénal international pour le Sri Lanka chargé d’enquêter en toute objectivité, sans être entravé de nulle manière que ce soit par Colombo, sur la réalité des faits énoncés, en particulier des bombardements aveugles de l’armée, des pillages et des milliers de viols dénoncés par des femmes tamoules sur le terrain.

Mais commençons tout d’abord par ouvrir les yeux sur cette région du monde, pour cesser l’indignation à géométrie variable, insupportable aux yeux des principaux intéressés, notamment notre très importante diaspora tamoule implantée en France.

2009-08-20T08:11:00.001-04:00

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Certaines banques ne se relèveront jamais de la crise malgré les annonces de reprise, les bonus et le mieux des bourses dernièrement. Si les grands établissements de Wall Street redémarrent, ceux de taille plus réduite sont directement touchés par la poussée des créances douteuses nées de la récession.

La Tribune indique que près de 150 banques américaines affichent des retards de trois mois dans les remboursements de leurs prêts. The Financial Times évoque les mesures prises par les autorités financières pour ne pas alerter les clients et faire en sorte que leur confiance ne s’érode pas face à l’effondrement de nombreux établissements. En effet, les faillites bancaires sont au plus haut depuis 1992 et ces petites banques désespérant de trouver des investisseurs doivent compter sur des établissements plus solvables. Les autorités comptables dénombrent 305 établissements dans ce cas.

Le Figaro note par ailleurs que les fonds du FDIC, Federal Deposit Insurance Corporation, ou Compagnie fédérale d’assurance des dépôts bancaires, sont en train de fondre en raison des nombreuses faillites enregistrées récemment. Colonial Bank, qui fait par exemple partie des 77 banques régionales qui depuis début 2009 ont dû fermer leurs portes, lui a coûté 2,8 milliards de dollars. Les 6 millions qui devront alimenter les banques reliées au FDIC à la rentrée ne devraient pas permettre de couvrir les récentes dépenses du fonds d’investissemen

L'euro remonte de plus en plus

2009-08-20T08:08:00.001-04:00

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L'euro est remonté mercredi à plus de 1,42 dollar mercredi, la fermeté des marchés boursiers poussant les cambistes à se détourner de la monnaie américaine, qui sert de refuge en temps d'incertitudes économiques.

Vers 18H00 GMT (20H00 à Paris), l'euro cotait 1,4248 dollar contre 1,4132 mardi vers 21H00 GMT.

Il restait en petite baisse face au yen, à 133,76 yens, contre 133,85 mardi soir.

Le billet vert reculait aussi face à la devise nippone à 93,87 yens contre 94,70 la veille à New York.

"Le marché des changes reste fortement lié au sentiment des marchés financiers vis-à-vis de la prise de risque", a observé David Rodriguez, de Forex Capital Markets.

"A court terme, le lien entre le rapport euro-dollar et le S&P 500 (l'indice élargi de la Bourse de New York, ndlr) reste proche de niveaux historiques", a-t-il ajouté. "Le marché continue de considérer le dollar comme une monnaie refuge et à l'acheter pendant les périodes de difficultés sur les marchés financiers. (...) Le résultat, c'est que le rapport euro-dollar évolue en suivant le S&P 500 et les autres baromètres de prise de risque."

En l'absence d'indicateur majeur, la monnaie américaine avait ainsi progressé en début de journée après une nouvelle chute de la Bourse de Shanghai, de 4,6% mercredi. Elle est repartie à la baisse quand la Bourse de New York a effacé ses pertes pour s'installer dans le vert.

Dans l'ensemble, les cambistes, sensibles à tout signe de reprise de l'économie mondiale, tendent à se délester du dollar chaque fois qu'ils découvrent un bon indicateur ou que les Bourses progressent.

"Les hauts et les bas des derniers jours, et les réactions incohérentes (du marché des devises) aux indicateurs et aux annonces, mènent à la conclusion que le marché ne sait pas dans quel sens regarder", a cependant jugé Stuart Bennett, économiste chez Calyon.

Vers 18H00 GMT, la livre sterling reculait face à l'euro à 86,08 pence pour un euro, comme face au billet vert à 1,6548 dollar pour une livre.

Les économistes ont eu la surprise d'apprendre qu'un tiers du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre (BoE), dont son gouverneur, avait souhaité porter à 200 milliards de livres le programme de rachat d'actifs de l'institution, signe de leur pessimisme sur l'état de l'économie britannique.

La monnaie helvétique progressait face à l'euro à 1,5159 franc suisse pour un euro, comme face au billet vert, à 1,0637 franc suisse pour un dollar.

La monnaie chinoise a fini presque sans variation face au billet vert, à 6,8341 yuans pour un dollar contre 6,8338 mardi.

les bonus de BNP

2009-08-18T17:40:00.001-04:00

Avec l'affaire des bonus de BNP Paribas, les citoyens ont le sentiment que leurs gouvernants, impuissants, courent perpétuellement derrière les banquiers.

Ce n'est pas tant que les gouvernants courent derrière les banques mais qu'ils restent dans l'ensemble prostrés dans un profond silence. La cause de ce mutisme est à rechercher d'une part dans l'incompétence qu'ils s'attribuent en matière financière et d'autre part dans la propension constante qu'ont eue les politiques à placer la sphère financière en dehors de leur propre juridiction. C'est le cas en Europe, et aussi, et depuis beaucoup plus longtemps, aux Etats-Unis, où la Réserve fédérale n'a pas cessé de gagner en pouvoir au fil des années.

La plupart des politiques, de la droite au centre gauche, ont été acquis dans les années 80 à l'idéologie des marchés autorégulateurs qui seraient plus efficaces que les Etats. Des domaines de décision ont été retirés aux politiques et confiés à des institutions proclamées autonomes, peuplées d'économistes formés aux thèses «anarcho-capitalistes» de l'école de Chicago. La Fed et la Banque Centrale Européenne sont dotées de pouvoirs sans cesse plus importants relevant traditionnellement de la puissance publique. On a, sous prétexte d'indépendance, retiré entièrement la finance de la sphère d'influence du politique.

Cette abdication a permis aux banques centrales, en Europe comme en Amérique, de devenir des Etats dans l'Etat. Beaucoup ont espéré que l'arrivée au pouvoir de Barack Obama permettrait de réformer et de contrôler enfin la finance américaine. Peut-on encorey croire? P.J.: II reste peut-être un espoir, mais, depuis l'arrivée de Barack Obama aux affaires, on a eu droit à de nombreux débats sur des propositions de loi encadrant les banques. Mais, au moment du vote, il manque toujours des voix pour constituer une majorité. Des défections qui ne sont pas sans rapport avec les sommes importantes de Wall Street qui alimentent les caisses électorales des parlementaires américains pratique parfaitement légale dans ce pays, il faut le souligner.

Face à un candidat McCain très remonté contre lui, Wall Street a massivement soutenu Obama. Lorsqu'il a constitué son équipe, le nouveau président a choisi comme principal conseiller économique Larry Summers, l'homme qui sous Clinton avait supprimé le Glass-Steagall Act, qui séparait les banques de dépôt et les banques d'investissement. Mais le plus choquant, c'est la manière dont le gouvernement a permis à certaines banques ayant passé avec succès un stress test dont la presse a révélé que les résultats avaient été négociés entre l'Etat et ces banques elles-mêmes de rembourser l'argent que l'Etat leur avait prêté et de se dégager ainsi du devoir de modération qui leur avait été imposé.

D'une certaine manière, nous sommes dans la continuité de l'histoire américaine. Depuis l'affrontement Jefferson-Hamilton, à la fin du XVIIe siècle, il est acquis que les milieux d'affaires dominent la politique des Etats-Unis, aussi bien extérieure qu'intérieure. On ne connaît qu'une seule exception : la période 1933-1941, sous le New Deal de Franklin Roosevelt. Justement, à droite comme à gauche, on fait souvent référence à la crise de 1929 et aux politiques qu'elle a générées. La gauche en revient à Keynes, la droite au capitalisme «moral».

Mais la grande crise actuelle n'exige-t-elle pas de nouveaux concepts ?

II existe effectivement une différence essentielle. L'approche traditionnelle pour résoudre les crises du capitalisme consistait à privatiser les profits et à socialiser les pertes. Autrement dit, en cas de catastrophe, les budgets des Etats venaient régler l'addition. C'est d'ailleurs la stratégie que l'on a voulu mettre en œuvre en 2007. Mais on s'est aperçu alors que la masse de dettes dépassait largement la capacité des budgets publics. Cela crée un contexte entièrement nouveau. Ayant exclu les nationalisations, on a assoupli les règles comptables pour permettre aux banques de présenter dans leurs comptes d'exploitation des chiffres qui leur éviteraient la faillite.

Ce faisant, on a brisé une règle fondamentale du capitalisme qui exige la transparence sur la situation des agents économiques et de leurs actifs. Résultat : la valeur des choses est devenue incertaine et la situation s'améliorerait-elle vraiment demain qu'on ne pourrait pas le savoir

les lobbys font toujours la loi A Washington

2009-08-18T17:38:00.001-04:00

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Alors que l'économie américaine flanche, une industrie semble insensible à la conjoncture: le lobbying. Un poignée de secteurs, notamment la santé, le pétrole et le gaz, ont été encore plus actifs en dépit de la récession. Les autres, comme le BTP et la finance, allouent moins de ressources au lobbying. Mais globalement, la baisse est faible - et l'influence des lobbyistes n'a souffert d'aucun déclin. Qu'importent les critiques, et il y en a beaucoup, l'industrie du trafic d'influence à Washington n'a pas perdu son efficacité... au contraire.

Le secteur financier en est le meilleur exemple. En général, les industries dépensent pour leur lobbying des sommes directement proportionnelles au nombre de législations en cours (par exemple, l'augmentation du lobbying dans les secteurs de la santé et de l'énergie ce dernier trimestre, alors que les commissions du Congrès s'acharnaient sur la réforme du système d'assurance santé et sur les quotas d'émissions de CO²). De la même manière, les banques et sociétés d'investissement ont vécu en juin, sous l'impulsion de la Maison Blanche, leur plus grande restructuration depuis des années. Et de nombreux observateurs reconnaissent aujourd'hui que les nouvelles lois et réglement ont été finalement très favorables à l'industrie financière.

Pourtant, le secteur financier a moins dépensé - environ 10% de moins! - pour le lobbying lors du second trimestre 2009 que lors du second trimestre 2008. Une analyse menée par le Center for Responsive Politics (CRP) a trouvé que les établissements financiers avaient dépensé 7,4 millions de dollars au deuxième trimestre de cette année, contre 8,24 millions à la même période l'an passé. Tandis que les banques commerciales ont déboursé un peu plus pour le lobbying ce trimestre-ci que l'an dernier, le total des sommes pour la finance a baissé, si on compare année par année, de 25,2 millions à 25 millions tout rond.

Pourquoi une telle baisse? Une réponse évidente consiste à dire que le secteur s'est affaibli. Bear Stearns et Lehman Bros. n'existent plus, Merrill Lynch a été racheté, et Goldman Sachs comme Morgan Stanley sont plus aujourd'hui des banques commerciales que des établissements d'investissement. La récession économique a raccourci les bilans, poussant de nombreuses banques à préférer payer leurs dettes auprès du TARP (Troubled Asset Relief Program - le programme mis en place par le gouvernement américain pour sauver les banques en leur permettant de se recapitaliser) plutôt que de faire pression sur le Congrès. Citigroup, par exemple, n'a dépensé cette année que 3,1 millions de dollars en lobbying - en gros le tiers des 8,8 millions dépensés pendant toute l'année dernière. Il est aussi possible que certaines banques réservent leurs tirs pour plus tard cette année, quand le Congrès regardera de plus près les propositions du Président.

Mais ces économies ne semblent pas le moins du monde affecter les performances des groupes de pression. Au contraire, ce trimestre, le secteur financier est celui qui a réussi le mieux et depuis longtemps. Évidemment, les banques ne sont pas très heureuses de voir qu'Obama a offert à la Réserve Fédérale (Fed, la banque centrale) un pouvoir de contrôle et de régulation, de même que l'idée de créer un Conseil de surveillance des services financiers n'est pas vraiment populaire. Mais globalement, Wall Street approuve les propositions de réformes présidentielles et a su préserver en dépit d'une crise où sa responsabilité est engagée l'essentiel de sa puissaance. Et puis plus le Congrès débat surtout depuis plusieurs semaines de la réforme du système de santé et de la facture énergétique, plus l'économie a le temps de se remettre sur pieds, et plus les législations sur la finance pourront s'adoucir avant d'arriver sur le bureau du Président.

Les observateurs de K Street (la rue des lobbyistes) comme ceux de Wall Street suggèrent que le lobbying ne s'est en fait pas relâché d'un pouce avec l'arrivée au pouvoir de l'administration Obama et avec la récession. «Ce n'est pas parce que les chiffres globaux ont diminué ici et là, par rapport à ce qu'ils étaient auparavant, qu'on doit penser que l'acharnement des lobbyistes ont cessé, même en faisant un gros effort d'imagination», souligne Dave Levinthal du CRP.

Ed Mierzwinski du Groupe de recherche de l'intérêt public (Public Interest Research Group) dit même que les lobbyistes du secteur de la finance n'ont jamais été aussi actifs. «Au Capitole, nous n'avons noté aucun accès de faiblesse des opposants à la réforme», explique-t-il. «Les rangs se sont peut-être resserrés, mais les banquiers et les établissements crédit sont toujours là, et bien là.»

Si moins d'argent et plus de résultats équivalent à une plus grande efficacité, alors on peut peut-être en déduire que la crise financière a rendu K Street plus performante. Un dollar dépensé en lobbying a toujours été l'un des meilleurs moyens qu'avait une entreprise - et par extension une industrie - pour accroître ses marges et ses profits. Manifestement, c'est toujours vrai.

le role de la banque centrale

2009-08-18T17:35:00.000-04:00

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La politique monétaire traditionnelle n’étant plus à l’évidence un remède suffisant pour tempérer - et encore moins pour éviter - les conséquences négatives de notre expansion économique, nos Banques Centrales se doivent donc aujourd’hui de faire preuve de flexibilité et d’esprit d’à propos en modifiant en profondeur leur approche doctrinale afin d’éviter à notre système un choc supplémentaire qui serait - à n’en pas douter - fatal !

Elles en sont effectivement toujours au stade où, ayant réussi depuis vingt-cinq ans à maintenir un cadre où les cycles économiques étaient dépourvus d’inflation, elles s’étaient confortablement installées dans une routine consistant à éviter les erreurs des années 70... A présent que les ondes de choc de la crise financière la plus grave depuis les années 30 semblent s’atténuer, nos Banques Centrales ne peuvent se payer le luxe d’atermoyer une remise en question en profondeur d’une approche qui se limitait jusque là à observer l’expansion économique en simple spectateur tout en activant de temps en temps des soupapes permettant le dégagement du trop plein de volatilité et d’inflation, à l’instar du couvercle d’une cocotte minute qui permet d’en évacuer le surplus de vapeur...

Il est vrai que, depuis le milieu des années 80, les modifications structurelles d’une activité économique misant de plus en plus sur le secteur des services et de l’immobilier au détriment de l’industrie semblaient se traduire par une stabilisation du système permettant au passage à nos Banquiers Centraux de s’endormir sur les lauriers d’une expansion éternelle doublée d’une inflation qui serait elle-aussi maintenue éternellement sous contrôle. Bref, une religion du Big Bang appliquée à une économie érigée désormais au niveau de "science" et dont un des grand-prêtres aurait été l’actuel Président de la Fed Ben Bernanke qui, alors qu’il était en 2004 un des Gouverneurs de la Réserve Fédérale, assurait en substance que " l’amélioration de la politique monétaire a contribué de manière importante à réduire la volatilité (...) et qu’en conséquence les banquiers centraux n’oublieraient pas les leçons des années 70 ". Paroles qui semblent surréalistes cinq ans plus tard et alors que notre système financier a évité de justesse une liquéfaction totale...

Il est aussi vrai que, à la décharge de nos Banques Centrales, le système a surmonté avec brio ces quinze dernières années la crise Asiatique en 1997, la faillite du méga fonds LTCM l’année suivante, l’éclatement de la bulle des valeurs technologiques en 2000 et le 11 Septembre ! De fait, tandis qu’un certain nombre d’économistes avaient sous estimé la résilience de nos économies à encaisser ces chocs et à redémarrer avec encore plus d’énergie à chaque fois, les Banques Centrales, elles, semblaient bel et bien aux commandes.

La crise actuelle impose cependant de poser une question fondamentale : Et si la période de volatilité canalisée de ces quinze dernières années n’était qu’une parenthèse qui se serait refermée en 2007 ? Et si l’inflation n’avait été contenue que grâce aux délocalisations autorisant ainsi nos Banquiers Centraux à maintenir un climat de taux d’intérêts bas évidemment favorable à des emballements à répétition de la machine, c’est-à-dire aux bulles ? Pourquoi ne pas remettre aujourd’hui en question la raison même d’exister d’une Banque Centrale si son unique mission serait de lutter contre l’inflation ?

En réalité, c’est l’ensemble du cahier des charges de Banquier Central qui doit aujourd’hui être revisité : Nos autorités monétaires doivent impérativement passer à la vitesse supérieure car chercher à éviter la crise des années 70 se révèle dès lors un objectif mièvre quand c’est désormais le cauchemar des années 30 qui menace ! L’inflation n’est plus le seul et unique écueil macro économique à éviter, l’objectif - et le devoir moral - de nos Banques Centrales doit se doubler et s’étoffer par une lutte contre le crédit excessif.

Notre monde n’est plus le même après cette crise et il ne devra plus être le même car, faut-il insister à l’attention de ceux qui tentent aujourd’hui que la crise s’estompe de retrouver leurs vieux réflexes, il ne résistera pas à un choc supplémentaire !

l'Allemagne ne veut pas crier victoire trop tôt

2009-08-18T17:34:00.000-04:00

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"La première vague de turbulences (...) est derrière nous. Maintenant, le danger vient des activités de crédit nationales", a décrété Axel Weber, le président de la Bundesbank au Süddeutsche Zeitung.

Certes, la croissance surprise du PIB allemand au deuxième trimestre éclaircie l'horizon de la première économie européenne, mais pour Axel Weber, l'influent président de la Bundesbank, il est encore trop tôt pour décréter la fin de la crise financière.

Dans une interview accordée au Süddeutsche Zeitung, le gouverneur de la Banque centrale européenne a déclaré que "la première vague de turbulences liée aux produits structurés dans les bilans des banques est derrière nous. Maintenant, le danger vient des activités de crédit nationales, comme une augmentation des défauts d'entreprises ou de particuliers".

Il se montre cependant assez confiant concernant la croissance économique du pays, estimant que "le troisième trimestre devrait lui aussi se révéler meilleur que prévu", après le retour surprise de la croissance au deuxième.

Dans ces conditions, l'estimation d'une chute du PIB allemand de 6% envisagée pour 2009 lui semble désormais erronée et que l'Allemagne a traversé le pire de la crise. Cependant, la montée annoncée du chômage, lorsque les mesures de chômage partiel prendront fin, va peser sur la consommation et ralentir le rythme de la reprise, selon ses déclarations.

la situation économique fait chuter les marchés

2009-08-18T17:33:00.000-04:00

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les places boursières ont marqué dans leur ensemble un fort repli. La chute des indices occidentaux a suivi celle des marchés asiatiques qui avait eu lieu durant la nuit de dimanche à lundi et qu'on explique notamment par les résultats décevants d'entreprises chinoises ainsi que par le resserrement du crédit en Chine également. Comme certains se demandaient si la forte hausse constatée sur les dernières semaines était justifiée, alors même que le consommateur américain, moteur de la reprise économique, avait par deux fois inquiété les marchés la semaine passée (ventes de détail et indice Michigan), cela a été l'occasion pour les investisseurs de passer à la vente.

Le retour des inquiétudes concernant la situation économique a pesé sur l'ensemble des bourses mondiales. En France, le CAC40 a cédé 2,16% à 3.419,69, plus de 100 points en dessous de la clôture de jeudi. A Wall Street, les principaux indices trébuchent également puisque le Dow Jones perd 2% à 9.135,34 points tandis que l'indice technologique Nasdaq se déprécie de 2,75% à 1.930,84 points. Aux Etats-Unis, alors que les faillites bancaires ne cessent pas, le groupe de crédit CIT, qui essaie d'éviter la mise en faillite, a publié une nouvelle perte semestrielle de 1,62 milliard de dollars. Néanmoins, cette nuit, le Nikkei s'est légèrement rétabli après la dégringolade de la veille et a fini sur une modeste hausse de 0,13%.

Sur le Forex, les devises risquées se sont un peu repris durant la nuit. Ainsi l'euro/dollar repasse au-dessus des 1,41, en gain de 50 "pips" depuis hier. Même chose pour le "cable" qui frôle ce matin 1,64 après être passé sous 1,63 hier. Elles se renforcent également face au yen puisque l'euro est repassé au-dessus des 134 yens tandis que la livre s'échange actuellement conte 156,75 yens.

Aujourd'hui, les investisseurs connaîtront l'indice des prix à la consommation en Grande-Bretagne. En Europe seront publiés le sentiment économique ZEW de l'Allemagne et de la zone euro. A 14h30, on connaîtra le nombre de permis de construire accordés et de mises en chantier aux Etats-Unis ainsi que l'indice des prix à la production américain. Sur le plan des résultats, on connaîtra ceux de Hewlett-Packard.

Tendance du jour : CAC40 - Nous pensons que, comme en Asie, l'indice parisien va se reprendre aujourd'hui après avoir dégringolé. On se met donc long à 3.410 avec pour objectif 3.460 puis 3.480. Néanmoins ce scénario sera invalidé si le cours passe sous les 3.390. On fera également attention aux chiffres américains cet après-midi.

Choisir votre Forex Broker

2009-08-18T17:32:00.000-04:00

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Le meilleur conseil que je puisse vous donner est de vous conduire comme un patron interviewer un employé potentiel. Cet employé sera de décision importante de votre avenir financier (ou l'absence de celui-ci) et il est donc de la plus grande importance que vous poser les bonnes questions. Cette décision ne peut être prise à la légère comme cela doit être bien pensée. Je interview (plus comme grill) au moins 5 courtiers potentiels avant de prendre les deux derniers.

Lors du choix d'un courtier de change, il ya beaucoup de facteurs à prendre en compte.

- Trust

- Expérience

- Références de clients précédents

- Niveau de réussite

- Montant de l'avis à donner

- Convenience

- Montant de la marge offerte

- Vitesse

Tous les ci-dessus sont bien sûr importantes. Dans toute transaction financière, il est important de faire confiance au courtier vous travaillez avec. Cette confiance est recueilli par le niveau d'expérience du courtier. Bien sûr, il ya quelques nouveaux courtiers départ qui sont tout à fait digne de confiance, mais la plupart des gens préfèrent travailler avec un courtier expérimenté. C'est pour cette raison que la plupart des nouveaux courtiers se joindre à une entreprise où ils peuvent être encadrés et acquièrent de l'expérience.

Références de clients précédents sont importantes. Si votre courtier a aidé quelqu'un d'autre est couronnée de succès dans le passé et que personne n'est disposé à parler pour lui, qui en dit long. Vous pouvez mesurer le degré de réussite de votre courtier a, en parlant avec les anciens clients et de voir comment ils travaillent avec ce courtier. Ensuite, jetez un oeil à la quantité de conseils de votre courtier est prêt à vous donner. Bien sûr, vous prendre vos propres décisions et ne sera jamais une autre personne de prendre la parole pour tout, mais il est bon d'avoir une connaissance de travailler avec, et des conseils d'un courtier d'expérience est le facteur clé de l'information in Convenience est également impuissant. Si vous habitez en Californie, puis de l'Ohio courtier n'est peut-être pas le meilleur choix. Mais dans l'ère de l'Internet, ce facteur est devenu moins pertinent. Avec le fax et e-mail où vous et votre courtier en direct est devenu moins important.

Le montant de la marge offerte est important. Marge de levier est utilisé pour votre argent. Le courtier qui vous donne une marge de 50 à plus de valeur que celui qui vous donne 20 pour un. Et bien sûr la vitesse. Est-ce que votre courtier rapide? Est-ce qu'il retour des appels téléphoniques et les e-mails rapidement? Si oui, peut-être vous permet de travailler avec lui.

Votre courtier et de conseiller de confiance ba quelqu'un que vous avez mai pour travailler avec les années à venir, afin de choisir avec soin la relation. Demandez à des amis et connaissances qui sont actifs dans ce forex trading broker qu'ils utilisent et comment ils se sont rencontrés. Il est fort possible que vous pouvez obtenir une référence d'un ami ou une connaissance qui vous avez confiance et à acquérir un bon courtier forex cette façon.

Un autre bon moyen de trouver un courtier de change est d'aller en ligne. Il existe des forums de messages, chat, email et par le biais de groupes de portails comme Yahoo, Google et MSN qui contient une mine d'informations. Obtenir sur l'une de ces communautés en ligne et demander à d'autres personnes pour obtenir des conseils est la voie que de nombreuses personnes ont trouvé leur courtier. Si un courtier a plusieurs clients dans une communauté en ligne qui sont heureux avec ce qu'il a accompli pour eux, alors que c'est une bonne indication que vous pourriez être heureux avec lui. Profitez du nombre de personnes qui sont sur l'Internet et de s'affilier à certaines de ces communautés en ligne. Poser une question et vous aurez sans doute beaucoup apprendre de l'expérience que d'autres personnes ont eu. Également trouver des revues, des magazines et des É-zines pour vous abonner à. Lisez autant que vous le pouvez sur le sujet de forex trading avant de passer en elle. Devenez un client à puce intelligentes et commerçant.

Trouver un courtier de change, c'est un travail en soi. Lorsque vous visitez avec un courtier de change, en substance, vous êtes conduit une entrevue d'emploi pour déterminer si tel est le courtier que vous souhaitez gérer vos affaires financières, de façon être exhaustif. Posez beaucoup de questions. Demandez des références. Ne pas être timide. Vérifiez aussi avec d'autres personnes dans le bureau du courtier et de voir si vous voulez leur faire confiance pour remplir à votre courtier si il ne sont pas disponibles. Et, si le courtier est prêt à vous offrir une démo de compte à utiliser pour obtenir dans une certaine pratique avant d'effectuer un investissement. Si le courtier est en mesure de le faire et vous encourage donc, cela signifie que le courtier veut instruits et clients n'est pas seulement pour l'argent rapide. Voir ce type de formation et de tutorat le courtier est prête à offrir. Un bon courtier vous propose de répondre à vos questions et vous aider dans le processus d'apprentissage.

signes encourageants pour une économie encore bien fatiguée

2009-08-18T17:30:00.000-04:00

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La nette amélioration de l’activité industrielle autour de New York publiée lundi est un signe supplémentaire d’une certaine stabilisation de l’économie américaine, mais Washington juge utile de continuer de soutenir l’activité pendant plusieurs mois encore.

“Pour la première fois en beaucoup plus qu’un an, l’enquête Empire State montre que les conditions des entreprises industrielles de l’Etat de New York se sont améliorées”, écrit la Banque de Réserve fédérale (Fed) de New York dans le communiqué rendant compte de son baromètre industriel mensuel.

Cet indice industriel Empire State s’est établi nettement dans le vert, avec un rebond beaucoup plus fort que prévu, pour se hisser à +12,1 en août, contre -0,55 le mois précédent, et alors que les analystes l’attendaient à +3,0 seulement.

C’est son plus haut niveau depuis novembre 2007, le mois ayant précédé l’entrée officielle des Etats-Unis dans la récession.

Pour Ryan Sweet, économiste de Moody’s Economy.com, l’enquête de la Fed de New York laisse penser que la reprise de l’activité industrielle, dont le déclin avait commencé bien avant le début officiel de la récession, “gagne en puissance”.

Selon d’autres chiffres publiés lundi, par le département du Trésor, la balance des capitaux à long terme des Etats-Unis a bénéficié d’un net afflux de capitaux publics et privés vers les titres américains, en particulier les obligations du Trésor et les actions d’entreprises.

Pour l’économiste Brian Bethune, économiste de l’institut IHS Global Insight, c’est le signe que “la demande de base pour les titres américains reste plutôt vigoureuse”, ce qui devrait contribuer à aider la reprise.

Attendue majoritairement d’ici à la fin du mois de septembre, celle-ci s’annonce longue et très fragile, et plusieurs autres indicateurs publiés récemment témoignent que la première économie mondiale ne sortira pas du jour au lendemain de sa récession la plus violente de l’Après-Guerre.

La publication d’une nouvelle baisse des ventes de détail la semaine précédente est venu ainsi rappeler que la consommation des ménages, locomotive de la croissance américaine, était encore loin d’avoir relevé la tête.

La Banque centrale en a bien conscience. Si elle a jugé le 12 août que l’économie semblait “en train de se stabiliser”, elle n’en a pas moins laissé intact son dispositif exceptionnel de soutien à la liquidité et au crédit et a signifié son intention de maintenir encore longtemps son taux d’intérêt quasi-zéro, en vigueur depuis le mois de décembre, pour accompagner la reprise.

De concert avec le Trésor, elle a annoncé lundi la prolongation d’un programme de soutien à la consommation et à l’immobilier, jusqu’au milieu de l’année 2010. Cette facilité, qui arrivait à échéance à la fin de l’année, a pour but de relancer le crédit à la consommation et le marché immobilier en offrant un financement avantageux à des investisseurs prêts à acheter des titres adossés à des actifs, grâce auxquels les organismes de crédit se refinancent.

Comme une bonne part de la reprise dépendra de la tenue de la consommation, les autorités peuvent encore se faire du souci : le moral des consommateurs est retombé en août, et un sondage publié lundi par le quotidien USA Today montre que 57% des Américains jugent que le plan de relance budgétaire promulgué il y a six mois par le président Barack Obama n’a aucun effet sur l’économie ou empire les choses.

Mais il est vrai que pour l’instant, les ménages ont plutôt eu tendance à épargner les subsides qu’ils ont reçu du gouvernement.

L euro ??

2009-08-18T17:29:00.001-04:00

L'euro est une monnaie de réserve et de transaction mondiale. Cette situation le rend vulnérable aux risques de faux monnayage. Avec 417 000 faux billets en euro saisis au premier semestre 2009, contre 354 000 au second semestre 2008, c'est une hausse spectaculaire de 17% (et de 30% en un an) qu'a récemment révélée la Banque centrale européenne, qui estime tout de même à 12,5 millions le nombre de faux billets en circulation.

Attention aux petites coupures
Première tendance dans ces saisies : aucun nouveau type de contrefaçon n'a été détecté. La hausse du nombre de faux billets est donc exclusivement imputable à une plus large distribution des types déjà connus par le centre d'analyse de la Banque centrale. D'après ces statistiques, les billets les plus contrefaits restent très majoritairement les 20-euros (48,5%) et les 50-euros (34%).

Enfin, si l'on en croit la BCE, ce chiffre reste très modeste si on le rapporte au nombre total de billets en circulation (12,5 milliards). Néanmoins, il est certain que, pour les faussaires, il est très aisé de mettre en circulation des billets tirés à des milliards d'exemplaires et au dessin invariable dans le temps. La quantité de faux dollars en circulation en est la preuve. Certains pays de la zone euro, dont, avant 2001, la monnaie nationale, très "confidentielle", n'avait jamais été contrefaite, se découvrent victimes.

La police plus pessimiste que la BCE
Pourtant, si l'on en croit les informations transmises par les services de police lors des saisies significatives, d'une part les quantités sont beaucoup plus importantes que celles qui ont été signalées par la BCE et, d'autre part, les coupures contrefaites découvertes sont presque toujours supérieures ou égales à 100 euros.

C'était ainsi le cas, en juillet 2009, lorsqu'un réseau de faux-monnayeurs a été démantelé en Bulgarie. Les dix-sept personnes arrêtées étaient soupçonnées d'avoir écoulé 16 millions de faux euros dans toute l'Europe.

Selon Interpol, "les fausses coupures de 100, 200 et 500 euros imprimées par le groupe criminel ont été écoulées principalement en Belgique, en France, en Allemagne, en Grèce, aux Pays-Bas et en Espagne, mais ont impliqué toute l'Union européenne".

Au total, le groupe est soupçonné d'avoir mis en circulation 82 000 fausses coupures de bonne qualité, qui portaient toutes des numéros différents. Ce fut également le cas au mois d'avril en Pologne. Ne peut-on, dès lors, craindre que les chiffres officiels et les billets retirés ne reflètent qu'une faible partie de la fausse monnaie en circulation ?

La filière colombienne
Depuis 2005, l'Union européenne a confié à Europol la coordination de la lutte contre la contrefaçon des euros, ce qui a motivé la création du CCIS (Currency Counterfeiting Image System). C'est le département criminalité organisée qui a reçu la responsabilité de cette unité et a créé un fichier d'analyse (AWF), nommé Soya. Grâce à ce fichier, de nombreuses saisies ont été réalisées au-delà des frontières de l'Union, en particulier en Colombie.

Le 28 août 2008, la police colombienne démantelait à Bogotá une imprimerie qui avait déjà fabriqué 12 millions de faux billets de 500 et 200 euros. En septembre, deux nouvelles imprimeries sont découvertes : l'une, qui produit des billets de 20 000 pesos et des coupures de 100 euros, l'autre, spécialisée dans les 20-euros.

En novembre, outre une production de faux 50-euros, c'est tout un stock d'hologrammes prêts à être apposés qui a été découvert. Il ne semble pas que des liens entre ces officines et le trafic de cocaïne aient été établis, mais cette "proximité" reste troublante ! Arme ultime contre cette recrudescence de fausses coupures, la Banque centrale européenne planche en ce moment, dans la plus absolue confidentialité, sur la fabrication de nouveaux billets en euros, qui pourraient être progressivement mis en circulation à partir de l'année prochaine.

L'aspect général restera le même, mais de nouveaux signes de sécurité devraient y être ajoutés et la carte de l'Europe qui y figure devrait, comme cela a été fait pour les pièces, inclure les derniers pays adhérents. En attendant, la vigilance reste de mise !

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Les faussaires préfèrent l'euro

2009-08-18T17:26:00.001-04:00

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Il y a de plus en plus de faux billets en euros qui circulent... Si l'on en croit le site Moneyweek, cela s'explique facilement: les euros sont tirés à des milliards d'exemplaires, et leur apparence ne change pas. Du pain bénit pour les faussaires, même si, comparé au nombre total de billets en circulation, le nombre de faux reste très modeste.

Première tendance dans ces saisies : aucun nouveau type de contrefaçon n'a été détecté. La hausse du nombre de faux billets est donc exclusivement imputable à une plus large distribution des types déjà connus par le centre d'analyse de la Banque centrale. D'après ces statistiques, les billets les plus contrefaits restent très majoritairement les 20-euros (48,5%) et les 50-euros (34%).

Enfin, si l'on en croit la BCE, ce chiffre reste très modeste si on le rapporte au nombre total de billets en circulation (12,5 milliards). Néanmoins, il est certain que, pour les faussaires, il est très aisé de mettre en circulation des billets tirés à des milliards d'exemplaires et au dessin invariable dans le temps. La quantité de faux dollars en circulation en est la preuve. Certains pays de la zone euro, dont, avant 2001, la monnaie nationale, très "confidentielle", n'avait jamais été contrefaite, se découvrent victimes.

la banque centrale baisse ses taux de 50 points de base

2009-08-18T17:23:00.001-04:00

La banque centrale de Turquie a baissé mardi ses taux directeurs de 50 points de base et envisage de nouvelles baisses pour favoriser la relance de l'économie du pays fortement touchée par la récession.

Le taux d'emprunt est passé à 7,75% et le taux de prêt à 10,25% a indiqué le comité de politique monétaire de l'établissement.

"Le comité (...) envisage que d'autres mesures de baisse seront nécessaires à court terme à moins d'une robuste reprise de l'activité économique, a précise la banque centrale.

L'économie turque qui connaissait dans le passé une forte croissance s'est contractée de 13,8% au premier trimestre de cette année, après un repli de 6,2% au dernier trimestre de 2008.

Le gouvernement turc a prévu pour cette année une récession de 3,6% mais le FMI, qui négocie actuellement une aide financière avec Ankara, prévoit pour sa part une contraction de 5%. Les pourparlers ont pris du retard mais un accord est attendu pour septembre

fin de cette semaine

2009-08-17T06:47:00.000-04:00

Vendredi dernier, l'indice de confiance des consommateurs américains mesuré par l'University of Michigan avait empêché le CAC40 de finir en hausse pour la cinquième semaine consécutive en tirant toutes les places boursières vers le bas. Alors que l'indice parisien avait même dépassé les 3550 points, le chiffre américain l'a ramené sous la barre des 3500 points. Le CAC40 a finalement terminé la séance à 3495.27 points. Les valeurs américaines ont également marqué un net repli puisque le Dow Jones a cédé 0.82% tandis que le Nasdaq s'éloigne des 2000 points en perdant 1.19%. Ce lundi, l'indice japonais Nikkei a déjà enregistré une baisse de 2.92% et effacé la hausse de la semaine dernière après que le PIB japonais a progressé moins qu'attendu.

Sur le Forex, les valeurs risquées débutent la semaine à des niveaux bas. En effet, l'euro a continué à se déprécier depuis vendredi face au dollar et la parité EUR/USD cote désormais à 1.4130 soit une perte de 150 pips depuis vendredi. Même constat pour le « cable » qui subit une décote de 120 pips. La livre s'échange contre 1.6385 dollars. La remontée du dollar depuis vendredi a fait chuter le prix des matières premières : le baril de pétrole vaut désormais 66.50 dollars tandis que l'once d'or est à 943 dollars (alors qu'elle était à 955 dollars vendredi). Cela a pour conséquence de faire chuter des parités telles l'AUD/USD (0.8225) alors que l'USD/CAD (1.1095) se redresse.

Sur le plan de l'actualité économique, la semaine sera calme. Ce lundi, on connaîtra la balance commerciale de la zone euro (11h00). Aux Etats-Unis, l'indice manufacturier Empire State paraîtra (14h30), devançant la balance des capitaux américaine (15h00).

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le trading automatique

2009-08-16T17:42:00.000-04:00

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Ces derniers jours furent marqués par une reprise impressionnante des marchés financiers, mais également par l'affaire Sergei Aleynikov/JP Morgan et par le bannissement des ordres flashs qui ont beaucoup fait parler du trading automatique. Tandis que certains le dressent en épouvantail, responsable de tous leurs maux, d'autres au contraire essaient de le comprendre et d'en profiter. Le but de cet article introductif est donc de vous donner les outils nécessaires pour mieux comprendre le trading automatique afin que vous puissiez améliorer votre stratégie d'investissement.

L'émergence du trading automatique

De nos jours, il est difficile de se passer d'un ordinateur personnel et d'une connexion internet. Grâce aux nouvelles perspectives entrouvertes par le développement de l'informatique, le trading, qui était autrefois une activité réservée à quelques privilégiés, est devenue accessible au plus grand nombre. Le développement technologique ne s'est toutefois pas limité à faciliter l'accès au trading puisqu'il a aussi ouvert une nouvelle voie au trader indépendant qui était auparavant réservée aux banques et « hedge funds » : celle du trading automatique.

Tout ce qu'il nécessite peut aujourd'hui se trouver sur internet : un broker, une plateforme que vous aurez sélectionnée (comme Metatrader) et un brin d'ingéniosité et de travail permettront de faire travailler un robot de trading à votre place.

Tout n'est toutefois pas aussi rose, et n'imaginez pas créer ou acheter une machine à sous en quelques clics. Le but de cet article n'est pas de faire l'apologie du trading automatique, mais plutôt de vous présenter ses points forts puis ses défauts afin que vous puissiez repenser et améliorer votre approche du trading en toute impartialité.

Les avantages du trading automatique

- Tout d'abord, le trading automatique permet de résoudre un des plus grands problèmes du trader : sa faiblesse psychologique. Un robot respectera en effet sans état d'âme les règles de votre stratégie de trading. Par exemple, grâce à lui, plus jamais un stop loss se déplacera et un trade ne sera jamais pris impulsivement.

- Un robot trade sans relâche et sans se fatiguer. Même s'il ne dort pas la nuit (utile pour le Forex…), il sera tout aussi frais le lendemain. Il ne ratera donc jamais une opportunité de trade 24h/24 et ne fera pas de fausses manipulations par fatigue.

- Un automate de trading réfléchit vite et bien. Il permet de réaliser des millions d'opérations à la seconde, ce qui laisse les humains loin derrière. Il vous permet donc d'agir plus vite que les autres, et de surveiller simultanément une quantité énorme de paramètres et de marchés différents.

- Enfin, un robot n'a pas besoin de vous pour travailler. Vous pouvez vous rendre au travail ou vaquer à tout autre occupation pendant qu'il respectera scrupuleusement votre stratégie .

Les inconvénients du trading automatique

- Un automate de trading ne possède que l'intelligence qu'on lui transmet. Il n'a donc aucune capacité d'adaptation naturelle. Si le marché évolue et que votre stratégie devient perdante, ce sera à vous de travailler pour améliorer votre système et non votre robot.

- Le trading se transforme donc en une activité plus centrée sur la recherche et le développement que sur le trading en lui-même, ce qui conviendra à certains mais pas à d'autres.

- Votre stratégie doit comporter des règles logiques, car un ordinateur ne comprend que la logique.

- Enfin, la mise en place d'un système automatique passe par l'apprentissage d'un langage de programmation ou par la sous traitance de cette activité à un professionnel.

Pour conclure, le trading automatique et systématique a de nombreux avantages mais ne conviendra pas forcément à tout le monde. Cependant, même si votre penchant est pour le trading manuel et discrétionnaire, n'oubliez pas que l'informatique peut grandement vous faciliter la vie en vous libérant de nombreuses tâches répétitives. Le trading semi-automatique est donc probablement votre solution.

il est trop tôt pour décréter la fin de la crise

2009-08-16T17:41:00.000-04:00

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Le président de la Bundesbank et membre influent du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), Axel Weber, estime qu'il est "trop tôt pour décréter la fin de la crise financière", dans un entretien à paraître lundi dans le Suddeutsche Zeitung.

"La première vague de turbulences liée aux produits structurés dans les bilans des banques est derrière nous. Maintenant le danger vient des activités de crédit nationales, comme une augmentation des défauts d'entreprises ou de particuliers", estime M. Weber.

"Il est trop tôt pour décréter la fin de la crise financière", ajoute-t-il.

M. Weber estime que les mesures de stabilisation des banques mises en place par le gouvernement, et notamment le fonds d'aide Soffin, ont fait la preuve de leur efficacité.

"La mise en place du fonds de sauvetage des banques Soffin a été la mesure centrale qui a permis de rassurer les marchés financiers", juge-t-il. Il considère également qu'il n'y a pas de "pénurie de crédit" généralisée en Allemagne.

Concernant la croissance, le banquier estime que l'Allemagne a le pire derrière elle, et que les prévisions économiques d'une baisse de 6% du PIB (-6,2% pour la Bundesbank) en 2009 sont probablement à revoir.

Après la hausse surprise de 0,3% du PIB allemand au deuxième trimestre, "le troisième trimestre devrait lui aussi se révéler meilleur que prévu. Ces deux statistiques pointent vers le bas de notre prévision, et (le chiffre définitif) devrait être meilleur qu'attendu", admet-il.

Il s'attend toutefois à ce que "le chômage monte, quand les mesures de chômage partiel s'achèveront. Cela pèsera sur la consommation, mais ne devrait pas mettre en danger la reprise, tout au plus cela affaiblira sa vigueur" au cours de prochains mois, assure-t-il.

Le dollar reprend son souffle

2009-08-16T17:40:00.001-04:00

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La poussée inflationniste actuelle — avec un taux de 3,6% en mars, du jamais vu depuis la naissance de la zone euro en 1999 — est liée à la flambée des prix de l’énergie et des denrées alimentaires, contre laquelle une hausse des taux directeurs en Europe serait de toute façon sans effet. L’euro fort et les signes de ralentissement économique appelés à devenir plus palpables...tuniZien

la banque centrale a décidé de faire le ménage dans le secteur bancaire

2009-08-16T17:38:00.000-04:00

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Le gouverneur de la banque centrale du Nigeria Sanusi Lamido Aminu Sanusi, à Lagos, le 14 août.
(Photo : Pius Utomi Ekpei/AFP)

Ce n’est que le premier round d’un audit financier qui va s’abattre sur les 24 banques que compte le pays. Sur les dix premières institutions contrôlées, cinq ont été jugées dans une situation grave.

La banque centrale du Nigeria estime même qu’elles ont été gérées au détriment de l’intérêt de leurs clients. Mauvais placements, prêts improductifs et surtout - c’est ce qui a conduit au limogeage de leurs dirigeants - elles n’étaient pas en mesure de rembourser les prêts que leur a accordé la banque centrale. Des dettes qui s’élèvent à plus de 5 milliards d’euros. Cinq nouveaux directeurs généraux vont être nommés dans les prochaines semaines. Leurs caisses seront renflouées à hauteur d’1 milliard 800 000 euros.

Au cours des cinq dernières années, le secteur bancaire nigérian a été complètement réorganisé, notamment grâce à la recapitalisation imposée par la banque centrale. Objectif : Réduire le nombre d’établissement et accroître leur solidité. Résultat, le Nigéria ne compte plus aujourd’hui que 24 banques, contre plus de 90 auparavant. Parmi celles-ci figurent des institutions financières telles qu’UBA ou Access Bank, qui partent aujourd’hui à la conquête du secteur bancaire du continent.

Broker Participation facultative

2009-08-16T17:36:00.000-04:00

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Pour les échanges sur le marché des devises, le plus grand marché financier de la planète, on doit utiliser un broker forex. Non la différence d'un courtier en valeurs mobilières, un courtier de change peuvent également faire des suggestions à propos de qui va faire lors de l'échange des devises. Certains courtiers forex offre même l'analyse technique de certaines de leurs clients et d'offrir des conseils sur la recherche afin d'améliorer leur réussite en tant que commerçants de forex.

Typiquement dans le marché des devises un courtier est une institution bancaire qui mai acheter de grandes quantités d'une certaine monnaie. Pendant des années, les banques ont été les seuls à avoir accès aux marchés des devises. Mais aujourd'hui, avec Internet, tout forex commerçant, qui souscrit à un courtier de change, peuvent avoir accès sur le marché 24 heures par jour.

Aujourd'hui, comme les courtiers en valeurs mobilières, la brique et de mortier, d'institutions, telles que les banques, sont moins d'une option pour la personne forex commerçant qui travaille à domicile, le suivi des nouvelles et d'acquérir un aperçu de certaines informations techniques pour les aider avec ses décisions de trading .

Le choix d'un courtier de change mai dépend de vos besoins. Si vous êtes nouveau sur le terrain, il ya des maisons, ou en ligne, les courtiers forex mai qui répondent à vos besoins, en fournissant des recherches approfondies, largement le temps de démonstration de leurs produits et ainsi de suite. D'autres courtiers forex sont axées sur l'expérience de trader forex en ligne. Ils offrent aussi des conseils, mais mai-être moins susceptibles d'aider à offrir l'enseignement de l'information, en supposant que vous savez déjà comment mai mai ou mai, il ne bénéficiera pas de vous lorsque vous le lire. Il est conseillé de lire et même de lancer une démo sur plusieurs courtiers forex en ligne avant de passer à un.